计算机行业周报：智能体生态加速构建，AI硬件及模型持续迭代

行业周报行业研究证券研究报告行业周报请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1 of 11智能体生态加速构建，AI 硬件及模型持续迭代——计算机行业周报分析师：连天龙SAC NO:S11505250700022026 年 10 月 16 日计算机证券分析师连天龙liantl@bhzq.com022-23861563研究助理重点品种推荐三六零增持虹软科技增持近三月行业指数走势图相关研究报告智能体拉动 Token 需求，大模型商业化持续验证——AI 大模型行业专题2026.10.13Muse 引领 C 端智能体浪潮，国产大模型加速出海——计算机行业 10 月投资策略展望2026.10.08Muse 热度攀升，消费级 AI 智能体迎来规模化机遇——计算机行业周报2026.09.24投资要点：行业要闻（1）英伟达开放 Vera Rubin 机架设计，联合思科推出 USFP 光模块规范；（2）Meta 发布 Muse Wonder 系列旗舰 AI 模型；（3）Manus 母公司蝴蝶效应宣布完成超 5 亿美元新一轮融资。公司公告（1）行云科技：发布关于全资子公司深圳行云签订重大合同的进展公告；（2）天阳科技：发布关于签订日常经营合同的公告。行情回顾10 月 8 日至 10 月 14 日，沪深 300 下跌 3.21%，申万计算机行业下跌 1.99%，申万计算机三级子行业涨跌互现（安防设备 1.28%＞横向通用软件 0.25%＞垂直应用软件 0.11%＞IT 服务Ⅲ-3.26%＞其他计算机设备-5.68%）。本周策略AI 算力方面，国内云厂商资本开支回暖，国产算力占投资比重有望逐渐提升，算力租赁及 IDC 厂商有望充分受益于智算中心新建与扩容带来的业务增量。AI 大模型 方面，国产 大模型持续 迭代，相 关模型在开 发者聚合平 台OpenRouter 的 Token 调用量长期位居平台前列。近期 GLM-5.3、Kimi K3 等国产模型已逐步完成对 Cursor、Codex 等开发者及企业级工具的接入，海外调用用户基础持续积累。与此同时，AWS、阿里云、华为云等海内外云厂商持续完善与模型厂商的分成合作体系。分成模式带来的营收有望从现阶段零散的增量来源，逐步演化成为国内头部大模型厂商常态化收入渠道之一。AI应用方面，近期腾讯、阿里、字节、DeepSeek 等国内头部厂商相继推进 AI智能体产品迭代与生态布局，AI 应用端发展聚焦终端场景落地与生态壁垒搭建。Meta 近日推出消费级 AI 智能体 Muse，依托较强产品适配性与自身流量分发优势，上线后下载、日活数据表现显著优于竞品同期水平，标志其在 C端 AI 智能体赛道实现阶段性突破。伴随 AI 应用端正式进入 Agent 规模化落地阶段，新增推理算力需求有望对上游 AI 算力基础设施形成持续拉动效应。综上，我们维持计算机行业“中性”评级，维持三六零（601360）、虹软科技（688088）“增持”评级。风险提示宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；供应链波动加大的风险；AI 技术迭代速度不及预期的风险；AI 应用落地效果不及预期的风险。行业周报请务必阅读正文之后的声明2 of 11目录1. 行业要闻........................................................................................................................................................ 42. 行业数据........................................................................................................................................................ 53. 公司公告........................................................................................................................................................ 64. 行情回顾........................................................................................................................................................ 65. 本周策略........................................................................................................................................................ 86. 风险提示........................................................................................................................................................ 8行业周报请务必阅读正文之后的声明3 of 11图 目 录图 1： 本周申万计算机三级子行业涨跌幅.................................................................................................7图 2： 申万计算机、沪深 300 市盈率走势（单位：倍）.......................................................................... 7图 3： 申万计算机相对沪深 300 的估值溢价率.........................................................................................7图 4： 计算机行业本周涨幅居前的个股.....................................................................................................8图 5： 计算机行业本周跌幅居前的个股.....................................................................................................8表 目 录表 1： 本周部分算力租赁价格情况....................................................