新型基建之互联网数据中心行业信用展望：AI算力驱动下行业整体规模逐步扩张，分化或将加剧

来源：发现报告（www.fxbaogao.com/view?id=5769996）| 引用请注明出处 1 / 13 深度洞察 领域属性 6C 行业展望 新型基建之互联网数据中心行业信用展望：AI 算力驱动下行业整体规模逐步扩张，分化或将加剧 工商部| 刘博雅 2026 年 10 月 10 日 摘要： 近年来，中国互联网数据中心（Internet Data Center，以下简称“IDC”）行业规模呈不断扩张的态势，当前行业供需关系有所分化，存在供需错配，经济发达区域的高功率液冷机柜供不应求，而中西部区域仍面临消纳压力；市场集中度逐步提升，头部企业持续巩固竞争壁垒，中小企业生存空间收窄；2026 年以来，政策明确引导行业向绿色低碳、算电协同方向持续发展，在政策加持和 AI 算力需求爆发的背景下，行业正从传统机房建设转向高密化、液冷化与集群化的系统性重构；同时 IDC 行业信用债发行规模整体呈扩张态势，短期内存在一定集中偿付压力。展望 2027 年，IDC 行业整体规模逐步扩张，分化或将加剧，上行红利向具备核心技术能力和资源卡位的头部企业集中，信用风险呈现结构性分化加剧的特征，现金流压力或将贯穿整个扩张周期。从评级的角度看，不仅需关注 IDC 企业规模扩张，还应关注其现金流质量以及其他必要的定性指标，需强化对结构性分化下中小企业出清风险的前瞻识别，提升行业评级的前瞻性与区分度。 关键词：AI 算力；数据中心；AI 基础设施建设；供需关系；信用风险 正文： IDC 行业，即配置服务器与网络连接设备的机房，是互联网海量数据的承载实体，数据资源的存储、传输及交互都依托于互联网数据中心。随着互联网的不断发展，IDC行业已经发展成为现代数字社会中不可或缺的基石。 一、行业供给能力分析 （一）行业规模 从基础设施容量、市场规模、算力规模三方面来看，近年来，中国 IDC 行业规模来源：发现报告（www.fxbaogao.com/view?id=5769996）| 引用请注明出处 深度洞察 | 6C 行业展望 2 / 13 呈不断扩张的态势。 衡量 IDC 行业的规模，主要可以从基础设施容量、市场规模、算力规模这三方面进行。其中，基础设施容量是最基础的行业规模指标，指已交付运营、可对外提供服务的标准机架总数，直接反映行业的物理供给能力，工信部统计数据显示，截至 2026年 3 月末，全国在用标准算力机架规模突破 1,445 万架，较 2025 年 9 月末增加约 195万架；市场规模是从价值角度衡量行业规模的指标，前瞻产业研究院数据显示，2019～2025 年，中国整体 IDC 行业市场规模1从 814 亿元增长至 1,758 亿元，呈持续上升态势；算力规模则是从“算力供给”角度衡量行业规模的指标，其能反映 AI 时代的行业增长动能，2026 年 1 月，国务院新闻办举行新闻发布会，会上工业和信息化部新闻发言人、信息通信发展司司长谢存提到，在算力设施方面，我国已建成万卡智算集群 42个，智能算力规模超过 1,590EFLOPS，位居全球前列，有力支撑我国人工智能产业快速发展。 图 1 2018 年以来我国 IDC 行业机架规模（单位：年份、万架） 数据来源：工信部 信息通信发展司，大公国际整理 （二）行业供给结构特征分析 我国 IDC 行业供给端的地域分化显著，呈现“东密西疏”格局。 IDC 行业的供给端一般是指该产业链的中游，即 IDC 服务商。从运营模式来看，不同模式下的 IDC 服务商可以分为基础电信运营商、专业 IDC 服务商和云服务商等。其中，基础电信运营商包括中国电信、中国联通和中国移动等，拥有大量的基础设施 1 统计口径包括获得中国境内经营许可的服务商的传统 IDC 业务收入（含机柜、带宽、增值服务收入）、公有云（IaaS+PaaS）业务收入以及智算中心算力租赁业务收入。 0200400600800100012001400160020182019202020212022202320242025.92026.3来源：发现报告（www.fxbaogao.com/view?id=5769996）| 引用请注明出处 深度洞察 | 6C 行业展望 3 / 13 资源，掌握互联网带宽资源，IDC 并非其核心业务，建设及运维以外包为主，运营成本相对较高；专业 IDC 服务商即第三方 IDC 企业，主要有万国数据控股有限公司（以下简称“万国数据”）、世纪互联集团股份有限公司（其 IDC 业务国内运营主体为北京世纪互联宽带数据中心有限公司，以下简称“世纪互联”）、秦淮数据集团控股有限公司（以下简称“秦淮数据”）等，为客户提供机柜租用、带宽租用、服务器代理运维等服务，具备专业化的 IDC 建设和运维能力，能够满足客户定制化的需求，但自建机房投入较大；云服务商包括阿里云、腾讯云、华为云等，承载其核心业务需要，服务其下游客户。 从区域分布来看，我国 IDC 行业供给端的地域分化显著，呈现“东密西疏”格局。在京津冀、长三角、珠三角等经济发达区域分布较为密集，在西部区域分布相对稀疏，但随着西部算力枢纽在“东数西算”工程引导下逐渐崛起，西部区域开始逐步布局数据中心。同时，一线城市及其周边是 IDC 供给的核心区域，以北京市为例，截至 2024年末，北京及周边地区数据中心在运营机柜规模总量达到 67.4 万架，较 2023 年同比增长 7.5 万架，其中北京市在运营机柜数量达到 37.3 万架，占北京及周边地区总量的 55.3%2。整体来看，京津冀蒙等地区正推进算力一体化协同，统一规划调度区域内算力资源，构建覆盖计算、网络、存储的完整基础设施体系；西部则主要承接非实时算力密集型业务，与东部核心区形成“东部管实时响应、西部管存储与大规模计算”的功能互补格局，实现区域间的协同分工与资源优化配置。 从机柜类型来看，主要分为通用机柜和 AI 机柜，两者在功率密度、散热方式和应用场景上有着本质区别。通用机柜主要承载传统企业级计算任务，单柜功率通常在2-8kW 之间，采用风冷散热即可满足需求。其典型应用场景包括企业 OA 系统、官网托管、数据库、虚拟化集群以及政务云、金融交易系统等传统数字化业务。AI 机柜专为GPU 密集型计算设计，功率密度远高于通用机柜，当前 AI 训练场景的标准配置单柜功耗在 35-50kW，高密度集群、可达 100kW 以上，AI 机柜必须采用液冷方案。目前来看，通用机柜仍是市场的主体，AI 机柜占比正在快速提升。 从销售模式来看，主要分为零售 IDC 业务和批发 IDC 业务，两者在服务模式、客户结构和运营逻辑上存在一定差异。零售 IDC 业务主要面向中小型客户，提供标准化的机柜租赁服务，客户可按需灵活签约，单次租赁规模较小，服务商通常以“拎包入驻”模式提供机房环境、带宽接入和基础运维等标准化产品，客户分散、签约周期短，但获客成本较高、上架爬坡较慢。批发 IDC 业务则主要面向大型互联网企业、