基础化工行业：油价维持高位，晓星氨纶全规格提价

01 / 11 请务必阅读末页的免责声明 [Table_IndustryAndDate] 证券研究报告 | 投资策略周报 | 基础化工 | 2026/10/14 [Table_Title] 基础化工行业 油价维持高位，晓星氨纶全规格提价 [Table_Invest] 行业评级 买入 前次评级 买入 [Table_Summary] 行业基础数据跟踪：10 月 8 日~10 月 9 日，SW 基础化工板块上涨 0.97%，跑赢万得全 A 指数2.4pct；化工子行业部分子行业上涨，表现较好的有粘胶、有机硅、氨纶。 在我们跟踪的 335 个产品中,上涨、持平、下跌的产品数量分别为 129 种、164 种、42 种,占比分别为 39%、49%和 13%。化工品价格上涨较多。价格涨幅前五：液氯、二甲醚、二氯甲烷、甲醛、三氯甲烷。价格跌幅前五：磷酸铁锂、磷酸铁、维生素 E、乙二醇、炭黑(N330)。 地缘仍反复，油价中枢维持高位。军事打击方面，据 CCF10.11 日和央视新闻报道资料，伊朗称击中LPG 船、警告打击违规船不限于霍尔木兹；胡塞武装袭击沙特位于利雅得的哈立德国王国际机场当，造成 12 人死亡、309 人受伤，死伤者包括多国公民；和谈方面，当前仍无实质性进展。 双方诉求排序存在根本性矛盾，短期达成共识的概率偏低。此外，全球原油库存持续去化也是即时支撑。据 wind资讯数据，截至 10.09，brent 实现油价 104.72 美元/桶，仍处于历史高位。 氨纶提价 1000 元/吨。据 CCF 资讯，因原材料价格上涨，晓星氨纶全规格氨纶丝产品 10 月 8 日起上调 1000 元/吨。需求侧，据百川资讯数据，1-8 月国内氨纶表观消费量 81.58 万吨，同比+16.2%；粘胶长丝方面，据新乡化纤《关于公司国有建设用地使用权被收回暨部分生产线停产事项》相关公告，受国有建设用地使用权被有偿收回影响，新乡化纤 3.12 万吨/年粘胶长丝产能停产。据《新乡化纤:投资者关系管理信息 20260703》，公司新疆在建粘胶长丝产能 2 万吨/年，实际净退出产能 1.12 万吨/吨。 建议关注：（1）周期：化工平台型企业以万华化学/华鲁恒升/鲁西化工为代表；反内卷以 PTA、涤纶长丝（桐昆股份、新凤鸣）、有机硅、己内酰胺为代表；去产能以大炼化（恒力石化、荣盛石化等）、氨纶（华峰化学等）、氯碱、染料为代表；需求链条以纺服、农化、聚氨酯等刚需、补库链化工品为代表；（2）成长：以合成生物（华恒生物）、SAF（嘉澳环保、卓越新能等）、润滑油添加剂（瑞丰新材）、固态电池材料为代表；（3）AI 材料：以铬化工（振华股份）、液冷（巨化股份、新宙邦等）、PCB 材料（东材科技、圣泉股份、联瑞新材等）、储能材料（硫化工、磷化工）为代表。 风险提示。宏观层面：宏观经济下行，相关化工品的需求萎缩；行业层面：大宗原材料价格剧烈波动等；公司层面：项目进展不及预期等。 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 孟祥杰 SAC 执证号：S0260521040002 SFC CE No. BRF275 mengxiangjie@gf.com.cn 吴鑫然 SAC 执证号：S0260519070004 SFC CE No. BPW070 wuxr@gf.com.cn 曲尚浩 SAC 执证号：S0260525070003 qushanghao@gf.com.cn 请注意，曲尚浩并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究 基础化工行业:AI 系列：电子特气全球供给格局深度重构，供需错配迎量价齐升窗口期 2026-07-19 基础化工行业:AI 系列：高密度机柜发展，互连、液冷、光通信与电源升级共振，柜级基础设施价值重估 2026-07-06 基础化工行业:AI 系列：算力竞赛重塑MLCC 需求曲线，粉体配方与全链工艺筑就核心壁垒 2026-06-24 -10%-2%6%14%22%30%10/2512/2503/2605/2608/2610/26基础化工沪深300 请务必阅读末页的免责声明 02 / 11 [Table_PageText1] 投资策略周报 | 基础化工 目录索引 一、行业整体观点 .............................................................................................................................................................................................. 4 二、数据跟踪 ..................................................................................................................................................................................................... 4 （一）行业走势：跑输万得全 A 指数表现 .................................................................................................................................................... 4 （二）价格波幅较大化工品 .......................................................................................................................................................................... 5 三、风险提示 ..................................................................................................................................................................................................... 8 请务必阅读末页的免责声明 03 / 11 [Table_PageText1] 投资策略周报 | 基础化工 图表索引 图 1：子行业近一周涨幅（%，6 月 15