中国港口行业中期信用观察：货物吞吐量同比增长但动能有所放缓，行业盈利呈现“量增利缓”趋势

中国港口行业中期信用观察 1 2026 年 10 月 目录 要点 1 行业运行情况 2 企业财务表现 3 中期展望 5 特别评论 联络人 作者 企业评级部 钟 婷 027-87339288 tzhong@ccxi.com.cn 其他联络人 贺文俊 027-87339288 wjhe@ccxi.com.cn www.ccxi.com.cn 中诚信国际 中国港口行业 中国港口行业中期信用观察—货物吞吐量同比增长但动能有所放缓，行业盈利呈现“量增利缓”趋势 要点  行业运行情况：2026 年上半年，外贸进出口增长带动全国港口货物吞吐量同比增长，但增速在大宗散货内贸运输需求不足影响下有所放缓；得益于高附加值产品出口占比进一步提升及贸易多元化，集装箱吞吐量同比亦实现较好增长且增速高于货物吞吐量。  企业财务表现：2026 年上半年，货物吞吐量增长带动港口装卸收入上升，叠加物流及供应链、航运业务经营整体向好，港口企业盈利获现能力有所增强，财务杠杆虽有所上升但仍处于合理水平，偿债能力仍较好。  中期展望：展望全年，随着我国外贸需求延续良好态势及内需下行压力减缓，预计全年港口货物吞吐量仍将保持增长但增速将较上年同期回落，港口企业经营获现能力将维持稳中有升态势，行业信用水平仍将维持在较高水平。 中诚信国际特别评论 中国港口行业中期信用观察 2 港口行业 2026 年上半年，外贸进出口增长带动全国港口货物吞吐量同比增长，但增速在大宗散货内贸运输需求不足影响下有所放缓；得益于高附加值产品出口占比进一步提升及贸易多元化，集装箱吞吐量同比亦实现较好增长且增速高于货物吞吐量。 2026 年上半年，大宗散货进口需求回暖、高附加值产品出口占比提升及贸易多元化共同带动全国港口总货物吞吐量及集装箱吞吐量保持增长态势。同期全国港口货物吞吐量同比增长 2.00%至 90.74 亿吨，其中外贸货物吞吐量同比增长 4.30%至 28.52 亿吨；集装箱吞吐量同比增长 5.90%至 18,292 万 TEU。港口行业经营整体表现为以下特点： 图 1：2021~2026 年 1~6 月货物吞吐量及增速情况（亿吨、%） 图 2：2021~2026 年 1~6 月集装箱吞吐量及增速情况（万TEU、%） 数据来源：交通运输部，中诚信国际整理 数据来源：交通运输部，中诚信国际整理 2026 年上半年，全国港口货物吞吐量有所增长但增速同比放缓且依赖于外贸货物吞吐量拉动，主要系货物进出口同比增长较快使得集装箱增速较高、大宗散货进口需求回暖但大宗散货内贸运输需求不足所致。具体来看，根据中国港口行业协会的统计，2026 年上半年主要港口企业除原油吞吐量、外贸原油吞吐量受中东局势及霍尔木兹海峡航运受阻影响分别同比下降 9.3%、13.2%外，主要港口企业集装箱、铁矿石、煤炭均实现不同程度增长；其中，主要港口企业集装箱吞吐量同比增长 6.2%至 16,487 万 TEU，外贸集装箱吞吐量同比增长 9.9%至 8,649 万 TEU；海外矿石供给充足叠加长协刚性履约、国内铁矿石原矿产量下降使得外贸铁矿石到港量提升，主要港口企业铁矿石吞吐量同比增长 4.7%至 9.43 亿吨，外贸铁矿石吞吐量同比增长4.3%至 6.28 亿吨；国内煤炭保供有力、长协煤稳定发运，叠加煤化工等非电用煤需求韧性仍存，北方下水港内贸煤炭下水规模提升，从而使得主要港口企业煤炭吞吐量同比增长 4.0%至 6.57 亿吨，外贸煤炭吞吐量同比下降 9.1%至 0.72 亿吨则主要系进口煤价格上升削弱采购意愿所致。整体来看，2026 年上半年，全国前十大港口中主要大宗商品接卸港宁波舟山港、唐山港、青岛港、天津港等外贸货物吞吐量增速均高于货物吞吐量增速，大宗散货吞吐量增量主要依赖进口需求支撑；同期由于国内地产调整、基建修复力度有限，建材、砂石及钢材等大宗散货内贸需求支撑力度不足，大宗散货内贸货物吞吐量仅同比小幅增长 0.92%，低于总货物吞吐量 2%的增速。 -20.000.0020.000.00200.00202120222023202420252025H12026H1全国主要港口货物吞吐量全国主要港口外贸货物吞吐量沿海港口货物吞吐量沿海港口外贸货物吞吐量全国主要港口货物吞吐量同比增速全国主要港口:外贸货物吞吐量同比增速沿海港口货物吞吐量同比增速沿海港口外贸货物吞吐量同比增速0.002.004.006.008.000.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.00202120222023202420252025H1 2026H1全国主要港口集装箱吞吐量沿海港口集装箱吞吐量全国主要港口集装箱吞吐量同比增速沿海港口集装箱吞吐量同比增速 中诚信国际特别评论 中国港口行业中期信用观察 3 表 1：全国主要港口货物吞吐量情况（亿吨、%） 港口 2026H1 总货物吞吐量 2026H1 总货物吞吐量增速 2026H1 外贸货物吞吐量 2026H1 外贸货物吞吐量增速 宁波舟山港 7.19 0.9 3.25 1.2 上海港 4.50 5.6 2.45 4.8 唐山港 4.46 2.8 1.93 7.1 青岛港 3.82 3.3 2.89 8.1 苏州港 3.76 8.6 -- -- 广州港 3.34 1.3 1.02 6.5 日照港 3.29 2.0 1.84 -5.0 天津港 3.02 1.8 1.86 2.8 烟台港 2.85 5.8 1.11 19.9 北部湾港 2.34 -2.0 1.20 9.3 注：苏州港包含内河数据。 资料来源：中国交通运输部网站及其他公开信息，中诚信国际整理 高附加值产品出口占比进一步提升及贸易多元化带动全国港口集装箱吞吐量同比实现较好增长且增速高于货物吞吐量，其中外贸集装箱加速集中至集装箱枢纽港。2026 年上半年，我国货物贸易进出口总额及出口总额分别同比增长 16.9%、13.4%至 25.47 万亿元、14.73 万亿元；其中机电产品（含电子设备、机械设备）上半年出口同比增长 20.1%至 9.36 万亿元，新能源汽车、锂电池、光伏产品等新三样合计出口同比增长 45.8%至 0.82 万亿元，高附加值产品出口大幅增长是拉动外贸集装箱吞吐量增长的核心动力。同时，我国对东盟、中东、拉美、非洲等共建“一带一路”国家进出口快速增长，国内港口亦密集开通新兴市场直达集装箱航线，贸易多元化使得外贸集装箱吞吐量在欧美市场需求偏弱的背景下仍表现较强的韧性。从港口表现情况来看，受腹地产业外贸产