房地产行业跟踪周报：二手房成交同比增长，多地陆续出台销售制度细则

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 1 房地产行业跟踪周报 房地产 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.10.12 投资评级:看好（维持） 最近 12 月市场表现 分析师 房诚琦 SAC 证书编号：S0160525090002 fangcq@ctsec.com 分析师 陈思宇 SAC 证书编号：S0160525090008 chensy04@ctsec.com 分析师 何裕佳 SAC 证书编号：S0160525090001 heyj@ctsec.com 相关报告 1. 《房地产行业跟踪周报》 2026-09-28 2. 《2026 年房企中报总结：利润承压，企业缩表，静待拐点》 2026-09-22 3. 《房地产行业跟踪周报》 2026-09-21 二手房成交同比增长，多地陆续出台销售制度细则 核心观点 ❖ 上周房地产板块（中信）涨跌幅-1.4%,同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为-0.9%、-1.4%，超额收益分别为-0.4%、0.1%。29 个中信行业板块中房地产位列第 22 名。 ❖ （1）新房市场：从新房成交看，上周(2026/10/3-2026/10/9)36 城新房成交面积 82 万方，环比-51.1%，同比-4.3%。2026 年 10 月 1 日至 10 月 9 日累计成交 98.3 万方，同比+29.8%。今年截至 10 月 9 日累计成交 6467.7 万方，同比-14.3%。 ❖ （2）二手房市场：从二手房成交看，上周(2026/10/3-2026/10/9)15 城二手房成交面积 61.1 万方，环比-35.6%，同比+5.7%。2026 年 10 月 1 日至 10 月 9日累计成交 64.5 万方，同比+92.7%。今年截至 10 月 9 日累计成交 6274 万方，同比+4.3%。 ❖ （3）库存及去化：从库存和去化周期看，13 城新房累计库存 6308.3 万平方米，环比-2.3%，同比-20.1%；13 城新房去化周期为 18.0 个月，环比变动+0.1个月，同比变动-3.5 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 11.9个月、14.8 个月、13.9 个月、161.3 个月，环比分别变动+0.2 个月、+0.6 个月、-1.2 个月、+2.0 个月。 ❖ （4）土地市场：土地成交方面，2026 年 10 月 5 日-2026 年 10 月 11 日百城土地成交建筑面积 871.8 万方，环比-63.9%，同比-52.1%；成交楼面价 738 元/平，环比-66.0%、同比-53.2%；土地溢价率+0.5%,环比-3.9%，同比-1.4%。截至 2026 年 10 月 11 日,2026 年累计成交土地建筑面积为 77704.7 万方，同比-10.6%。 ❖ 投资建议：10 月第 1 周新房成交环比下降，同比下降，二手房成交环比下降，同比上升。财政部会同中国人民银行、金融监管总局印发《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》，在全国范围内实施居民购房贷款贴息政策，减轻新购买首套住房家庭的商业性个人住房贷款利息负担。投资建议：1）内地开发商：推荐内地开发商 A 股：滨江集团、招商蛇口；港股：中国海外发展、华润置地、建发国际集团；2）轻资产运营公司：推荐物管公司：绿城服务；商管公司：华润万象生活；3）港资开发商：推荐新鸿基地产，建议关注恒基地产、信和置业等。 ❖ 风险提示：地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期 -27%-20%-12%-5%3%10%房地产沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 板块观点 ....................................................................................................................................................... 4 2 房地产基本面与高频数据 ........................................................................................................................... 4 2.1 房地产市场情况 ........................................................................................................................................ 4 2.2 土地市场情况 ............................................................................................................................................ 8 2.3 房地产行业融资情况 .............................................................................................................................. 10 3 行情回顾 ..................................................................................................................................................... 11 3.1 行业政策跟踪 .......................................................................................................................................... 13 4 投资建议 ..................................................................................................................................................... 14 5 风险提示 ..................................................................................................................................................... 15