人形机器人行业周报：板块缩量回调，场景落地与资本验证加速

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 人形机器人行业周报 20261013 板块缩量回调，场景落地与资本验证加速 glmszqdatemark 本周行情：10 月 5 日-10 月 9 日，人形机器人指数下跌 2.19%，沪深 300 指数下跌 0.93%，板块跑输沪深 300 指数 1.26 个百分点。年初以来，人形机器人指数下跌 12.35%，沪深 300 指数下跌 7.39%。10 月 8 日-10 月 9 日，人形机器人指数成交额为 3992 亿元，较上周下降 25.41%。个股方面，力王股份、长虹能源、麒麟信安、金马游乐和嵘泰股份领涨；洛轴股份、帝奥微、东山精密、能辉科技和美格智能跌幅居前。 人形机器人行业动态：本周产业进展聚焦汽车场景落地、灵巧操作和整机自研。优必选与一汽-大众深化战略合作，将 Walker 系列应用由单点工位延伸至搬运、分拣和路径规划等物流链条；特斯拉三维柔性触觉传感器专利公开，为机器人手部精细力控与规模制造提供工程路径；比亚迪具身智能机器人外观专利公示，核心部件自研率约 80%。产业竞争正从产品展示转向场景开发、核心技术与系统集成能力。 人形机器人融资动态：本周资本继续向具身智能模型、数据闭环及商业化领先企业集中。灵生科技完成亿元级 A 轮融资，推进数据采集、模型训练、执行与反馈回流的自进化闭环；本溯智能完成种子轮融资，布局动作原生具身基础模型；微亿智造通过港交所上市聆讯，其工业具身智能机器人业务收入快速增长并已连续两年盈利。融资与 IPO 进展显示，资本更重视技术闭环、产业验证和盈利能力。 投资建议：本周板块下跌 2.19%，跑输沪深 300 指数 1.26 个百分点；节后仅两个交易日，成交额环比下降 25.41%，短期量价信号需结合假期因素审慎判断。产业端汽车物流、触觉传感和自研整机持续推进，资本端进一步验证模型基础设施与工业具身智能的商业价值。建议保持中长期积极、短期控制仓位，重点关注三条主线：一是具备头部客户和真实场景验证的整机企业；二是柔性触觉、灵巧手等高壁垒零部件；三是形成数据模型闭环并具备规模收入或盈利验证的平台型企业。 风险提示：1）人形机器人技术迭代不及预期的风险；2）人形机器人下游需求不及预期的风险；3）人形机器人量产进度不及预期的风险。 [Table_Author] 分析师 汪海洋 执业证书： S0590525110064 邮箱： wanghaiyang@glms.com.cn 相关研究 1． 人形机器人行业周报 20260927：场景落地与定点落地共振，人形机器人商业化持续提速-2026/09/27 2． 人形机器人行业周报 20260921：模型泛化加速，商业落地深化-2026/09/21 3． 人形机器人行业周报 20260913：量产提速，出海与模型并进-2026/09/14 4． 人形机器人行业周报 20260907：技术迭代与资本共振，人形机器人产业化持续提速-2026/09/07 5． 人形机器人行业周报 20260831：标准体系加速建设，产业商业化与资本化持续推进-2026/08/31 2026 年 10 月 13 日本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 行业定期报告/人形机器人研究院 目录 1 本周行情概览........................................................................................................................................................... 3 2 人形机器人行业动态 ................................................................................................................................................ 4 2.1 优必选与一汽-大众深化物流场景合作 .......................................................................................................................................... 4 2.2 特斯拉公开三维柔性触觉传感器专利 ............................................................................................................................................ 5 2.3 比亚迪具身智能机器人外观专利公示 ............................................................................................................................................ 5 3 人形机器人融资动态 ................................................................................................................................................ 6 3.1 灵生科技完成亿元级 A 轮融资 ........................................................................................................................................................ 6 3.2 本溯智能完成种子轮融资 ................................................................................................................................................................. 6 3.3 微亿智造通过港交所上市聆讯 ......................................................................................................................................................... 6 4 投资建议 ..................................................