通信行业月报：9月市场数据及重点事件分析

请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -1-  本期（9.1-9.24）沪指震荡走弱，沪深 300 指数期内下跌 4.02%，通信行业指数报告期收盘上涨2.51%，跑赢沪深 300 指数 6.53 百分点。  本期光通信产业链不仅交出了一份极其亮眼的中报成绩单，同时工信部也勾勒了我国新一代通信网的宏伟蓝图。在产业端，华为发布了业界首个搭载 NPO（近封装光学）技术的昇腾 960 超节点及新一代光互联产品 Hi-ONE。  通信行业“十五五”规划不仅为我国在 2030 年全面建成全球领先的新一代通信网提供了制度保障，也为资本市场和实体产业指明了 AI 算力、6G、卫星互联网及光通信等高成长赛道的演进方向。  维持通信行业强于大市的投资评级。虽然通信行业在近期内产生趋势性行情的可能性有所降低，但光通信领域依然是 AI 算力硬件链条中业绩兑现度最高、增长确定性最强的细分赛道之一，建议在调整中积极把握行业上下游的投资机会。  风险因素分析：算力成本与投资收益率压力、地缘政治风险、Agent 落地不及预期等。 相关报告 《通信行业周评 20260621—CPO（共封装光学）迈向“0 到 1”》 2026-6-21 《通信行业周报 20260628—康宁发布“Glass Bridge”引发市场震荡》 2026-6-28 《通信行业周报 20260705—光模块龙头公司回应市场传闻》 2026-7-5 《通信行业周报 20260920—华为 NPO 与昇腾 960 超节点引领智算互联新变局》2026-9-21 《通信行业月报—8 月市场数据及重点事件分析》 2026-9-28 分析师：周强 Tel：075583024882 执业证书编号: S0370524080004 zhouqiang@jyzq.cn 行业月度报告 证券研究报告 通信行业 – 通信设备 2026 年 9 月 28 日 通信行业月报 —9 月市场数据及重点事件分析 评级：强于大市（维持） 2026 年 9 月 28 日 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -2- 目录 一、本期（9.1-9.24）通信行业指数再度跑赢沪深 300 指数 ............................... 3 二、报告期内影响行业市场走势的重要事件分析 ......................................... 6 1、半年报收官，光通信产业交出最强成绩单 ........................................ 6 1.1 行业中期业绩概览：业绩高增与盈利能力共振 ................................. 7 1.2 2026 年下半年光通信行业的核心看点 ......................................... 8 1.3 下半年将迎来 CPO /NPO 落地的重要商业节点： ................................ 9 2、“十五五”信息通信行业规划发布 .............................................. 11 2.1 通信行业“十五五”规划核心发展目标概览 ..................................................................... 12 2.2 通信行业“十五五”产业技术演进方向 ............................................................................. 13 2.3 行业“十五五”产业规划技术攻坚点与投资逻辑展望 ..................................................... 14 3、华为 NPO 与昇腾 960 超节点引领智算互联新变局 ................................. 15 3.1 本次发布核心亮点：Hi-ONE 与昇腾 960 超节点 ................................................................ 16 3.2 对通信行业的深远影响：从“光模块”到“光引擎” ..................................................... 18 3.3 华为 NPO 与昇腾 960 超节点技术发布的战略意义： ......................................................... 20 三、通信行业本期市场数据（9.1-9.24） .............................................. 20 1、通信行业市占率本报告期延续小幅震荡状态 ..................................... 20 2、行业换手率指标表明当前市场热点集中状况有所减弱 ............................. 21 3、对行业短期市场机会的综合判断 ............................................... 22 四、行业风险因素分析 .............................................................. 23 图表目录： 图表 1：9.1-9.24 区间通信行业指数涨跌 ........................................... 3 图表 2：9.1-9.24 区间申万行业指数涨幅前 10：(%) ................................. 4 图表 3：9.1-9.24 区间申万行业指数跌幅前 10：(%) ................................. 4 图表 4：通信行业成分个股 9.1-9.24 日区间涨幅前十： .............................. 5 图表 5：通信行业成分个股 9.1-9.24 日区间跌幅榜： ................................ 5 图表 6：光通信板块核心上市公司 26H1 营业收入与净利润增长： ...................... 7 图表 7： CPO 与 NPO 的商业化演进路径对比： .................................... 10 图表 8：信息通信行业发展“十五五”规划核心量化指标与发展目标： ................ 12 图表 9：通信行业“十五五”产业技术演进方向： .................................. 13 图表 10：通信行业“十五五”产业