汽车行业周报：中欧形成汽车贸易阶段性共识

请认真阅读文后免责条款.汽车报告日期：2026 年 10 月 12 日中欧形成汽车贸易阶段性共识——汽车行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：李浩洋执业证书编号：S0230525080001邮箱：lihy@hlzq.com相关阅读《“金九”车企销量分化，关注出海进展—汽车行业周报》2026.10.08《国企汽车资产整合加速—汽车行业周报》2026.09.21《出海掘金，拥抱具身智能机遇—汽车行业策略报告》2026.08.31摘要：本周观点：中欧形成汽车贸易阶段性共识。中欧贸易投资磋商形成两条涉及汽车产业的共识成果：一是双方以符合世贸组织规则的方式就混动汽车贸易达成谅解，此共识否决了此前欧盟试图通过自愿出口限制市场份额至 15%以下这一明确违反世贸组织规则的行为。中欧混动汽车出口具体贸易细节尚未敲定&公布，但最终机制有望好于原自愿出口限制情景；二是双方将继续电动汽车反补贴案企业价格承诺和复审相关程序，欧盟将具体确定替代反补贴关税的最低进口价格、限制出口数量等机制。两类政策区别在于，价格承诺机制下，原本加税的差额将作为利润留存在中方出口企业，虽然自主车企仍在定价自由、市场拓展速度等方面受到限制，但纯电车型利润有望改善。从汽车贸易领域的两项共识可以看出，欧盟旨在通过限制中国车企市场份额以保护本土车企份额，需要密切关注最终落地的贸易机制。与此同时，在欧洲布局本土产能的比亚迪、零跑汽车等自主车企有望在中长期角度降低全球化拓展成本，获取竞争优势。行业动态：行业要闻，一是一汽、丰田、广汽达成三方战略联盟框架协议；二是小马智行与 Uber 将在伦敦测试第七代 Robotaxi。上市车型，吉利银河战舰 700、长安深蓝 L06 和启源 A06 等车型上市。本周行情：申万汽车涨跌幅跑输沪深 300 指数 0.93pct。2026 年10 月 8 日至 10 月 9 日，沪深 300 指数涨跌幅-0.93%，申万汽车板块涨跌幅-1.86%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅+0.43%/-5.20%/-2.20%/+0.79%。截至 2026 年 10 月 9 日，申万汽车板块 PE（TTM）24.9 倍，较上周环比下跌。数据跟踪：9 月 28-30 日，乘用车市场零售销量完成 44.4 万辆，较上年同期-5%，较上月同期+47%，新能源车市场零售 31.4 万辆，同比+19%，较上月同期+65%，周度乘用车市场新能源零售渗透率 70.7%。投资建议：中欧贸易磋商形成阶段性汽车贸易共识，混动汽车相关共识好于此前预期，看好整车出口以及布局欧洲本土产能的自主车企，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）处于出海&智能化强势车企比亚迪，吉利汽车和小鹏集团-W 等；（2）强势主机厂供应链+人形机器人/智驾等强势赛道标的均胜电子，德赛西威，北特科技，三花智控，拓普集团，银轮股份，伯特利，浙江荣泰等；（3）商用车建议关注集中受益于行业景气度复苏的证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款龙头潍柴动力，宇通客车等。风险提示：宏观经济波动风险；相关政策不及预期；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点车型销量不及预期；智能驾驶进展不及预期；第三方数据误差风险；重点关注公司业绩不及预期。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2026/10/09EPS（元）PE投资评级股价（元）2025A2026E2027E2028E2025A2026E2027E2028E002594.SZ比亚迪84.953.584.505.746.9823.718.914.812.2买入0175.HK吉利汽车15.131.632.002.442.869.37.66.25.3未评级9868.HK小鹏集团-W38.34-0.600.201.532.69-191.725.114.3未评级600699.SH均胜电子22.000.861.391.631.5025.515.813.514.6买入002920.SZ德赛西威79.454.114.695.546.5319.316.914.312.2未评级603596.SH伯特利27.292.161.772.202.6412.615.412.410.4未评级002126.SZ银轮股份32.971.131.431.782.4529.123.118.513.5买入601689.SH拓普集团43.051.601.712.112.5526.925.220.416.9未评级603119.SH浙江荣泰48.550.770.791.151.6063.461.342.130.3未评级002050.SZ三花智控33.580.971.101.291.5234.830.726.022.1未评级603009.SH北特科技42.990.350.450.801.48121.895.254.029.0未评级000338.SZ潍柴动力24.451.251.712.192.6519.514.311.29.2未评级600066.SH宇通客车27.042.512.753.073.4310.89.88.87.9未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所，港股公司股价单位为港币，其他货币单位均为人民币，除银轮股份和比亚迪外已评级标的 2028 年盈利预测和未评级标的盈利预测均来自 Wind 一致预期行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 本周观点................................................................................................................................................... 12 行业动态................................................................................................................................................... 12.1 行业要闻.............................................................................................................................................12.2 上市车型.............................................................................................................................................32.3 公司公告..................................................................................................................................