投资银行业与经纪业行业周报：三季报在即，把握板块配置机遇

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨投资银行业与经纪业 [Table_Title] 三季报在即，把握板块配置机遇 报告要点 [Table_Summary]本周非银板块周度涨跌幅排名靠后。券商方面，市场交投环比回升；保险方面，中报业绩继续印证盈利能力改善的行业中长期逻辑，看好未来估值系统性修复；结合资配新规和险资增配 OCI趋势，红利价值风格需求值得重视。三季报在即，短期来看板块防御属性仍较为突出，建议把握板块配置机遇。 分析师及联系人 [Table_Author] 谢宇尘 盛晓双 SAC：S0490521020001 SAC：S0490526080002 SFC：BYM523 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 更多研报请访问 长江研究小程序 丨证券研究报告丨 投资银行业与经纪业 cjzqdt11111 [Table_Title2] 三季报在即，把握板块配置机遇 行业研究丨行业周报 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 核心观点 1）本周非银板块周度涨跌幅排名靠后。券商方面，市场交投环比有所回升，高于 2025 年均值。保险方面，中报业绩继续印证盈利能力改善的行业中长期逻辑，看好未来估值系统性修复；短期估值看权益，而当前估值隐含悲观预期，Q3 高基数下仍有安全边际；结合资配新规和险资增配 OCI 趋势，红利价值风格需求值得重视；2）从盈利和分红的稳定性维度出发，我们持续推荐盈利增速和分红率稳定的江苏金租，分红稳定且股息率维持高位的中国平安，以及商业模式和市场地位均有明显优势的中国财险。3）此外，综合业绩弹性及估值分位，推荐新华保险、中国人寿、香港交易所、中信证券、中金公司、东方财富、同花顺、九方智投控股。 核心数据跟踪 行业：本周非银金融指数+0.1%，相对沪深 300 的超额收益为+1.0%，非银行业排名靠后（19/31）；年初至今非银金融指数-18.0%，相对沪深 300 的超额收益为-11.2%，非银行业排名相对靠后（24/31）。 市场：市场热度有所回升，两市日均成交额 18,054.91 亿元，环比+18.05%，日均换手率 1.89%，环比+30.34BP；杠杆资金规模回落，两融余额 2.57 万亿元，环比-1.33%；股指下跌，债指上涨，本周万得全 A 指数-1.43%，中债总全价指数+0.06%；长端利率有所回升，10 年期国债收益率+0.42BP 至 1.6864%（10.9）。 重点行业新闻&公司公告 新闻：证监会就《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》及配套规则公开征求意见。 公司公告：中国人保定增申请获上交所受理；国联民生触发控股股东增持承诺；永安期货发布2026 年半年度权益分派实施公告。 风险提示 1、权益市场大幅回调； 2、监管政策收紧。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《关注优质红马及绩优权重》2026-10-08 •《关注板块优质红马及绩优权重》2026-09-27 •《关注绩优权重及优质红马》2026-09-21 -30%-17%-3%10%2025/102026/22026/62026/10投资银行业与经纪业沪深3002026-10-12%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 14 行业研究 | 行业周报 目录 指数与板块表现 ............................................................................................................................ 5 保险周度数据跟踪 ........................................................................................................................ 5 行业概况：月度保费有所增长 ........................................................................................................................ 5 国债收益率回落，信用利差走势分化 ............................................................................................................. 6 券商周度数据跟踪 ........................................................................................................................ 7 经纪业务：两市交投有所回升 ........................................................................................................................ 7 投资业务：权益市场有所回落 ........................................................................................................................ 8 信用业务：两融规模有所回落 ........................................................................................................................ 8 投行业务：9 月股权融资规模基本持平 .......................................................................................................... 9 资管业务：9 月新发资管规模回落 ................................................................................................................. 9 衍生品业务：9 月期货市场成交回升 ............................................................................................................ 10 行业及公司重点关注 .......