媒体行业AI系列跟踪(99)：AI短剧、长剧、电影多点开花，AI影视工业化拐点渐近

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨媒体Ⅱ [Table_Title] AI 系列跟踪（99）：AI 短剧、长剧、电影多点开花，AI 影视工业化拐点渐近 报告要点 [Table_Summary]海外短剧平台 DramaBox 与 GoodShort 战略合并；腾讯推出“绿泡泡短剧”小程序；AI 长剧《后西游记》国庆收视创新高；博纳首部 AI 电影《三星堆：未来往事》定档 10 月 23 日，第二部AI 电影《计划外：广寒行动》近期开机。AI 内容正沿短剧、长剧、电影等多形态落地，渗透有望持续提速，我们看好具有平台能力、优质 IP、模型、芯片等要素禀赋的公司。 分析师及联系人 [Table_Author] 高超 朱子愉 SAC：S0490516080001 SFC：BUX177 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 更多研报请访问 长江研究小程序 丨证券研究报告丨 媒体Ⅱ cjzqdt11111 [Table_Title2] AI 系列跟踪（99）：AI 短剧、长剧、电影多点开花，AI 影视工业化拐点渐近 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 海外短剧平台 DramaBox 与 GoodShort 战略合并；腾讯推出“绿泡泡短剧”小程序；AI 长剧《后西游记》国庆收视创新高；博纳首部 AI 电影《三星堆：未来往事》定档 10 月 23 日，第二部 AI 电影《计划外：广寒行动》近期开机。 事件评论 ⚫ 海内外短剧平台动作密集，GoodShort 与 DramaBox 战略合并，腾讯推出“绿泡泡短剧”小程序。海外方面，短剧大盘增速放缓，头部集中度加速提升。2026 年 9 月，DramaBox以 3471 万美元位居海外短剧 App 收入榜首，GoodShort 以 1534 万美元位列第五，两强合并后头部优势进一步放大。国内方面，腾讯推出“绿泡泡短剧”小程序，由微信短剧内容中心直接运营，以免费+广告的形式变现。据 QuestMobile，截至 2026 年 2 月，微信生态内短剧小程序月活达 4.27 亿，已超过全部独立短剧 App 之和（3.35 亿），但流量长期分散于数十个小程序难以聚合，“绿泡泡短剧”意在将庞大的短剧小程序流量收拢至统一入口；同时，绿泡泡榜单头部剧目几乎均为 AI 短剧，其低成本、快产出的产能特性，与平台快速补充内容货架、争夺用户时长的需求高度契合。我们认为，短剧行业正由流量扩张期步入整合与聚合阶段，具备规模优势、平台入口与 AI 生产能力的玩家有望持续受益。 ⚫ 《后西游记》国庆收视创新高，标杆 AI 长剧跑通实践。国庆期间，《后西游记》第一季·战天宫篇开播，实时收视斩获酷云及欢网同时段省级卫视双网第一，截至 10 月 8 日斩获酷云省卫同时段收视七连冠，芒果 TV 正片播放量超 4.3 亿次，收视峰值再创新高。制作层面，战天宫篇在 20 天内制作 5 集，其中 3 集半系听取观众反馈后推倒重做，验证了 AI内容快速迭代的工业化生产能力。我们认为，《后西游记》收视与热度新高，标志着 AI 长剧正从概念验证走向大众主流内容，AI 内容质量与观众接受度持续获得验证。 ⚫ 首部 AI 电影《三星堆：未来往事》定档，第二部 AI 电影《计划外：广寒行动》近期开机，AI 影视工业化拐点渐近。博纳影业宣布首部 AI 电影《三星堆：未来往事》定档 10 月23 日，影片全长 100 分钟，系国内首部获得国家电影局公映许可证的 AI 院线长片。制作层面，项目累计生成超 120 万张底图，完成上百次全片迭代，解决了 AI 画面稳定性、人物微表情、物理时空连续性等难题，为行业提供了 AI 电影制作的标准化参考。此外，博纳第二部智能原生科幻电影《计划外：广寒行动》已于 10 月 7 日开机，“智能原生”创作方式贯穿世界观搭建、概念设计、分镜、拍摄与后期合成全流程。我们认为 AI 影视正沿“短剧—长剧—院线电影”的路径持续升维，AI 内容正逐步进入主流内容体系，工业化拐点渐近。 ⚫ 投资建议：AI 影视工业化拐点渐近，关注 AI 多模态板块投资机会。海内外短剧平台动作密集，AI 长剧收视创新高，首部 AI 电影定档公映，意味着 AI 内容正沿短剧、长剧、电影等多形态落地，并逐步进入主流内容体系，渗透有望持续提速，我们看好具有平台能力、优质 IP、模型、芯片等要素禀赋的公司。 风险提示 1、AI 技术发展及应用落地不及预期风险； 2、行业监管风险。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《游戏产业跟踪（35）：8 月大盘稳健增长，SLG及休闲出海延续增势》2026-09-29 •《AI 系列跟踪（98）：Meta 个人 AI 智能体 Muse走热，或验证消费级 Agent 商业化潜力》2026-09-24 •《传媒互联网行业 2026 半年报综述：行业盈利稳步改善，高景气赛道持续兑现》2026-09-11 -30%-10%10%30%2025/102026/22026/62026/10媒体Ⅱ沪深3002026-10-12%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、AI 技术发展及应用落地不及预期风险。AI 新技术仍处于探索和发展期，技术和数据迭代速度存在不及预期风险，微信 AI 智能体上线时间和效果存在不确定性。 2、行业监管风险。AI 技术生成的部分内容以及 AI 应用使用过程中可能涉及敏感信息，合规审批流程可能比其他产品更加严格，或存在一定监管风险。 [Table_Disclosure] %research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 无投资评级： 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：沪深两市以沪深 300 指数为基准；北交所市场以北证