建筑材料行业：10月电子布价格继续上涨，中国巨石Q3业绩同环比继续高增

01 / 28 请务必阅读末页的免责声明 [Table_IndustryAndDate] 证券研究报告 | 投资策略周报 | 建筑材料 | 2026/10/11 [Table_Title] 建筑材料行业 10 月电子布价格继续上涨，中国巨石 Q3 业绩同环比继续高增 [Table_Invest] 行业评级 持有 前次评级 持有 [Table_Summary] 据卓创资讯，10 月 7628 电子布报价上调 1.5 元/米至 12.9-13.3 元/米，2116 和 1080 电子布上涨 2.5元/米。中国巨石发布 2026 年前三季度业绩预告，单 3 季度实现归母净利润 22.03-24.6 亿元（中值23.31 亿元），同比增长 150%-179%，环比增长 32%-48%；扣非净利润 23.17-25.78 亿元（中值24.48 亿元），同比增长 154%-183%，环比增长 42%-58%，扣非业绩符合市场预期，业绩弹性主要来自电子布涨价。10 月 5 日，日涂控股与阿克苏诺贝尔签署约束性协议，拟以 13.5 亿美元现金收购后者在东南亚及大洋洲 7 国装饰涂料业务。9 月 30 日，华新建材发布申请 H 股增发一般性授权的提示性公告，数量上限为议案获批时公司已发行 A+H 股总数（不含库存股）的 10%，华新建材莫桑比克栋多日产 3000 吨水泥窑线于 10 月 6 日投产。另外，高股息标的阶段性得到关注。 消费建材：盈利能力有望修复，关注龙头阿尔法机会。二手房支撑零售建材需求，若新房需求逐步企稳，有望带来板块收入增长弹性；在景气企稳修复阶段，格局优化、价格战拐点、成本下行、高毛利业务拓展将显著修复毛利水平，叠加费用率下降，行业龙头有望实现利润的强复苏。关注三棵树、兔宝宝、北新建材、东方雨虹、中国联塑、悍高集团、伟星新材、科顺股份、东鹏控股、坚朗五金、箭牌家居、蒙娜丽莎。 水泥：本周全国水泥市场价格环比上涨 0.1%，预计后期价格将维持震荡上行态势。据数字水泥网，截至 2026 年 10 月 9 日，全国水泥含税终端均价 325 元/吨，环比+0.33 元/吨，同比-23.83 元/吨；全国水泥出货率 47.53%，环比-0.73pct，同比+3.00pct。目前行业 PB 估值在历史底部区域，关注华新建材（A、H）、海螺水泥（A、H）、上峰材料、中国建材、华润建材科技、塔牌集团。 玻璃：浮法玻璃价格跌多涨少；光伏玻璃成交一般。据卓创资讯，截至 2026 年 10 月 9 日，国内浮法玻璃均价 1081 元/吨，环比-1.2%，同比去年-17.1%；库存天数 36.99 天，较上期增加 1.23 天。2.0mm 镀膜面板主流订单价格 10.0-10.5 元/平方米，均价 10.25 元/平方米，环比持平。当前玻璃龙头 PB 估值偏低，关注旗滨集团、信义玻璃、信义光能、福莱特（A）、福莱特玻璃（H）、南玻 A、山东药玻。 玻纤/碳基复材：粗纱市场价格稳中局部调整，电子纱及电子布价格暂稳。据卓创资讯，截至 2026 年10 月 9 日，国内 2400tex 缠绕直接纱主流价格在 3700 元/吨，环比持平，同比上涨 4.85%；电子纱G75 主流市场价格在 25800-27000 元/吨不等，均价环比+14%。玻纤龙头公司领先明显，电子布高景气持续，关注中国巨石、中材科技、国际复材、建滔积层板（建滔集团）、宏和科技等。 风险提示：宏观经济继续下行风险，货币房地产等政策大幅波动风险，行业新投产能超预期风险，原材料成本上涨过快风险等。 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 谢璐 SAC 执证号：S0260514080004 SFC CE No. BMB592 xielu@gf.com.cn 张乾 SAC 执证号：S0260522080003 gzzhangqian@gf.com.cn 陈琳云 SAC 执证号：S0260526010002 chenlinyun@gf.com.cn 张蒙幻 SAC 执证号：S0260526070009 zhangmenghuan@gf.com.cn 请注意，张乾,陈琳云,张蒙幻并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究 建筑材料行业:Agent AI 拉动 CPU 需求，AI 材料景气持续 2026-09-27 建材行业 2026 年中报总结:电子布业绩高增印证景气，地产链需求承压，龙头盈利显韧性 2026-09-27 建筑材料行业:电子布/CCL 涨价传导顺畅，中材科技定增产能有望加速释放，重点跟踪板块三季报表现 2026-09-20 -10%3%16%28%41%54%10/2512/2503/2605/2607/2610/26建筑材料沪深300 请务必阅读末页的免责声明 02 / 28 [Table_PageText1] 投资策略周报 | 建筑材料 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 东方雨虹 002271.SZ CNY 10.90 2026/04/22 买入 19.47 0.85 1.16 12.82 9.40 5.17 4.50 9.70 12.60 三棵树 603737.SH CNY 23.21 2025/10/23 买入 63.12 1.80 2.46 12.89 9.43 7.95 6.19 29.70 31.60 北新建材 000786.SZ CNY 16.65 2026/09/22 买入 23.40 1.67 1.99 9.97 8.37 6.01 5.26 9.90 11.00 伟星新材 002372.SZ CNY 8.98 2026/04/13 买入 13.30 0.53 0.62 16.94 14.48 12.20 10.55 16.80 19.00 兔宝宝 002043.SZ CNY 12.38 2026/09/07 买入 15.40 0.91 1.17 13.60 10.58 9.48 8.37 20.70 23.80 旗滨集团 601636.SH CNY 5.23 2026/07/02 买入 13.48 0.18 0.36 29.06 14.53 4.71 3.67 3.40 6.40 中国巨石 600176.SH CNY 38.57 2026/09/16 买入 52.62 2.10 3.51 18.37 10.99 11.57 7.52 23.30 31.50 海螺水泥 600585.SH CNY 17.39 2026/09/16 买入 25.86 1.07 1.29 16.25 13.48