社会服务行业2026年国庆节假日数据点评：假期旅游消费彰显韧性，出入境双向稳增政策红利持续释放

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 社会服务 2026 年 10 月 11 日 假期旅游消费彰显韧性，出入境双向稳增政策红利持续释放 看好 —— 2026 年国庆节假日数据点评 相关研究 《五一亲子游热度亮眼，人员流动创新高——2026 年五一假期数据点评》 2026/05/09 证券分析师 赵令伊 A0230518100003 zhaoly2@swsresearch.com 联系人 张蕴达 A0230125030003 zhangyd@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ “请 3 休 13”形成超长出行窗口，国庆假期全国文化和旅游市场平稳有序。据文旅部数据，假期 7 天全国国内出游 8.26 亿人次，国内出游总花费 7383.75 亿元，日均出游人次同比增长 6.3%，日均消费同比增长 4.3%；测算客单价约 894 元。 ⚫ 出行：高位稳态，营业性运输占比回升。假期全社会跨区域人员流动量累计 21.42 亿人次，日均同比增长 0.6%。结构分化明显：铁路日均发送旅客同比+12.7%，返程高峰单日最高+28.5%；公路出行同比-0.3%，自驾占比自高位边际回落；水路客运+7.1%；租车需求同比+25%，单日峰值创历史新高。民航票价修复趋势明确，国内经济舱含税均价 929.7 元，同比上涨 11.2%。 ⚫ 国内游：区域分化，头部自然景区供给稀缺。 广东、北京、云南等"客源+目的地"双重属性省市表现领先，广东游客量日均同比+10.1%。热门景区仍以自然山水型为主，长江三峡游轮行业延续高景气，假期省际游轮游客日均同比+15.22%，1-9 月客运量为 2025 年同期的 106.74%，平均载客率提升 3.08pct；黄山、峨眉山、九寨沟、九华山等头部景区限流触顶，九寨沟门票多日售罄，优质供给稀缺性延续。 ⚫ 出入境：双向稳增，免签红利持续释放。假期日均出入境 220.9 万人次，同比+6.7%，显著快于国内游增速；内地居民出境+9.3%，免签入境外国人+9.2%。国际航班供给放量，日均客运航班量 2443 班次，同比+21.9%，东南亚、东亚合计占比超七成，近程免签目的地仍为出境首选。北京、上海、珠海等重点口岸数据印证双向高景气，澳门前三天日均入境旅客同比+27.4%，明显超预期。国际运力恢复叠加免签政策红利，出境游需求有望保持高景气。 ⚫ 免税：销售火热，量价齐升逻辑持续验证。假期海南离岛免税购物金额 8.55 亿元、购物人数 12.3 万人次。2026 年 1-8 月离岛免税购物金额 237.4 亿元，同比+16.2%，客单价约 6816 元，同比+5.0%，封关运作与免税新政红利下，行业高景气有望延续。 ⚫ 零售餐饮：平稳增长，以旧换新延续发力。国庆前三天重点商圈营业额同比+5.3%；上海线上线下消费金额同比+9.9%。10 月 1-6 日以旧换新带动销售额 334.8 亿元，智能绿色商品热销。黄金珠宝方面，金价高位震荡，国内足金饰品价格突破 1240 元/克，同比上涨 7%-8%，"金九银十"婚庆旺季叠加消费者逐步适应高金价环境，黄金珠宝消费有望旺季回暖。 ⚫ 投资分析意见：我们认为，2026 年国庆假期出行高位稳态延续，总量弹性让位于结构变化，出入境双向高增、免税量价齐升、头部自然景区供给稀缺为核心亮点。重点推荐：景区（三峡旅游、黄山旅游、九华旅游、峨眉山、丽江股份、祥源文旅、宋城演艺）；酒店（首旅酒店、华住、亚朵）；免税（中国中免、珠免集团）。 ⚫ 风险提示： 居民收入及消费恢复不及预期风险；客单价下行风险；汇率波动风险。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共14页 有信仰 敢担当 守正创新 追求卓越 1．假期文旅市场平稳有序，居民出游注重性价比 .......4 2、国内游：区域分化，头部自然景区供给稀缺 ...........5 3、出入境：假期出入境人次双向稳增，免签政策红利持续释放 ...............................................................................8 4、免税市场销售火热，客流与客单价量价齐升 ...........9 5、零售餐饮平稳增长，以旧换新延续拉动消费，金价维持高位 ............................................................................ 10 6、投资分析意见 ........................................................ 12 目录 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共14页 有信仰 敢担当 守正创新 追求卓越 图表目录 图 1：26 年中秋国庆假期国内旅游接待人次 8.26 亿人次（单位：亿人次） ..........4 图 2：26 年中秋国庆假期国内旅游总花费 7383.75 亿元（单位：亿元） ..............4 图 3：26 年中秋国庆假期客单价测算为 894 元（单位：元） ................................4 图 4：2026 年十一黄金周假期全社会跨区域流动量同比变化 .................................5 图 5：重点省市接待游客量与同比（万人次） .........................................................6 图 6：重点省市旅游收入与同比（亿元） ................................................................6 图 7：2026 年国庆中秋假期 5A 景区游客量 TOP10 ..............................................6 图 8：长江三峡游轮客运量同比+106.74% ............................................................7 图 9：长江三峡游轮平均载客率同比+3.08pct .......................................