计算机行业动态跟踪：AI逆向带来安全新刚需，预算提速利好网安厂商

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 计算机行业 ⚫ AI 逆向破解技术快速普及-催生全新 AI 安全防护刚需。近期 AI 自动化逆向、二进制反编译工具快速开源普及，攻击者依托 AI 工具低成本完成闭源软件逆向解析、私有协议破解，绕过软件授权校验、篡改程序功能。AI 显著缩短逆向周期、降低技术门槛，同时可自动化探测程序漏洞、绕过防护机制并迭代攻击手段，传统软件原有安全防护体系难以应对，催生新的安全需求。我们认为，AI 驱动的逆向攻击常态化，闭源软件防逆向、授权校验加固等需求快速落地，AI 催生更多新的安全需求。 ⚫ 四季度财政支出有望提速-AI 安全预算边际向上。2026 年全国一般公共预算支出目标 30.01 万亿元、同比增速 4.4%，1–8 月支出增速仅 1.2%、进度显著偏慢，9–12 月需完成 11.86 万亿元支出，支出同比需抬升至 9.8%才能达标。网络安全、信创、政务信息化等建设经费均纳入一般公共预算核心盘子，且安全合规类项目具备刚性优先级。我们认为四季度财政预算集中落地窗口期，将有效驱动安全支出速度加速，安全公司基本面有望迎来边际改善。 ⚫ 头部厂商 AI 安全显成效-板块迎来配置窗口。AI 规模化落地叠加逆向破解等新型安全风险爆发，AI 安全已成为政企 AI 应用规模化部署的前置刚性投入，模型安全评估、AI 安全网关、API 安全审计、智能体权限管控等增量需求显现。头部网络安全已加码 AI 安全投入且逐有成效，如绿盟科技 2026 上半年公司 AI 安全相关订单额达1.17 亿元。我们认为随着四季度财政预算提速落地，具备完整 AI 原生安全产品矩阵、深厚政企客户资源以及成熟安全运营能力的厂商有望受益 我们认为 AI 安全的受益程度在加强，相关安全厂商有望受益，相关标的为深信服(300454， 买 入)、 绿 盟 科 技(300369， 买 入)、 天 融 信(002212， 增 持)、 安 恒 信 息(688023，增持)、启明星辰(002439，未评级)、亚信安全(688225，未评级)。 风险提示 行业竞争加剧； 行业需求释放不及预期。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 计算机行业 报告发布日期 2026 年 10 月 12 日 陈超 执业证书编号：S0860521050002 chenchao3@orientsec.com.cn 021-63326320 浦俊懿 执业证书编号：S0860514050004 pujunyi@orientsec.com.cn 021-63326320 AI 安全成卡点，需求有望不断释放 2026-09-14 OpenClaw 催生安全新需求 2026-03-11 AI 逆向带来安全新刚需，预算提速利好网安厂商 看好（维持） 计算机行业动态跟踪 —— AI 逆向带来安全新刚需，预算提速利好网安厂商 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 Tabl e_Disclai mer 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率 15%以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率 5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级 —— 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级 —— 根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率 5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 HeadertTabl e_Discl ai mer 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任