【粤开宏观】中欧贸易新格局：竞争、摩擦与合作

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 13 证券研究报告 | 宏观深度 宏观研究 【粤开宏观】中欧贸易新格局：竞争、摩擦与合作 2026 年 10 月 11 日 投资要点 分析师：罗志恒 执业编号：S0300520110001 电话：010-83755580 邮箱：luozhiheng@ykzq.com 分析师：孙文婷 执业编号：S0300526030001 电话： 邮箱：sunwenting1@ykzq.com 分析师：马家进 执业编号：S0300522110002 电话：13645711472 邮箱：majiajin@ykzq.com 近期报告 《【粤开宏观】文旅热潮之下，消费潜力为何未充分释放？——中国文旅消费的特征、问题与制度成因》2026-10-07 《【粤开宏观】300 亿美元对等降税安排：美国对华关税的“变”与“不变”》2026-09-27 《【粤开宏观】对解决地方财政问题的思考：兼谈地方附加税的意义》2026-09-21 《【粤开宏观】央企清欠政策的传导逻辑及长效防控机制》2026-09-21 《【粤开宏观】中美 K 型分化的本质与区别》2026-09-20 摘要 10 月 8 日至 9 日，中欧贸易投资磋商机制第二次例会在北京举行，双方围绕贸易和投资平衡、出口管制、知识产权、世贸组织改革四个工作板块形成 16项成果共识，为管控经贸分歧、深化务实合作释放积极信号。但阶段性磋商进展并不意味着结构性竞争压力消退。理解中欧贸易规模、国别分布和商品结构的变化，是判断双方摩擦成因、合作空间及经贸关系走向的重要基础。 欧盟是中国最重要的经贸伙伴之一，也是观察中国出口结构升级和制造业竞争力变化的重要窗口。2025 年，按货物贸易进出口总额计算，中欧互为第二大贸易伙伴。近年来，中国对欧盟出口保持较快增长，自欧盟进口相对偏弱，中国对欧贸易顺差显著扩大。与此同时，欧盟围绕新能源汽车、光伏、钢铁、跨境电商等领域持续强化贸易救济和产业保护措施。中欧贸易正由以“产业互补”为主，转向“竞争加剧、摩擦增多与互补延续”并存的新格局。 中欧贸易呈现以下五个方面的结构性变化： 其一，中欧贸易规模维持高位，但双方在彼此外贸中的相对地位出现分化。2025 年，中欧货物贸易额达到 8281 亿美元，占中国外贸总额的 13.0%。中国在欧盟对外贸易中的地位总体显著提升，已成为欧盟第一大进口来源地和第三大出口市场；欧盟仍是中国第二大出口市场和第二大进口来源地，但随着中国同东盟、中东、拉美等市场的贸易增长加快，欧盟占中国外贸总额的比重总体有所回落。 其二，中国对欧贸易顺差持续扩大，支撑因素由俄乌冲突等阶段性冲击逐步转向结构性变化，中欧制造业竞争格局和产业分工发生深刻变化。2021—2025年，中国对欧盟贸易顺差年均达到 2487 亿美元，较 2011—2020 年的年均水平增长 86%，欧盟已成为中国最大的海外贸易顺差来源地。疫情后中国产业链率先恢复、俄乌冲突推高欧洲能源成本等因素，曾阶段性推动顺差快速扩大；此后，相关短期影响逐步减弱，中欧贸易顺差仍维持高位，反映出中国在绿色产业、装备制造等领域的竞争优势持续增强，中欧制造业竞争格局和产业分工关系正在发生深刻变化。 其三，分市场看，中欧贸易的区域重心仍集中于西欧，中东欧逐渐成为新的增长极。德国、荷兰、法国、意大利和西班牙仍是中欧贸易的主体，2025 年上述五国贸易额合计占中欧贸易总额的 65.3%。与此同时，波兰、匈牙利等中东欧国家受新能源汽车、电池和机械装备产业链的合作带动，对华贸易增长明显快于欧盟整体。中国企业赴欧投资建厂，也带动了中国的设备、中间品和零部件出口，中东欧在中欧贸易格局中的重要性持续上升。 其四，分商品看，贸易结构持续升级，中欧产业竞争加剧与优势互补并存。中国对欧出口由传统机电产品（手机、电视、计算机等）单一支撑，逐步转向传统机电产品与绿色能源产品共同驱动，蓄电池、载人汽车、变压器等产品的重要性明显上升；中国自欧进口则更加集中于集成电路、半导体制造设备和医药化工等产品，同时对航空装备等欧盟传统优势产品仍有较大需求。 宏观深度 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 2 / 13 汽车产业的变化最具代表性，2024 年中国对欧盟汽车贸易由长期逆差转为顺差，2025 年顺差进一步扩大，反映双方在部分制造业领域已由以垂直分工为主，转向直接竞争与产业合作并存。 其五，展望未来，中欧产业竞争加剧推动贸易摩擦增多，但双方经贸联系和产业互补仍具有较强韧性。欧盟通过贸易救济、加征关税、调整进口配额和强化产业政策等方式，应对中国制造业产品带来的竞争压力，中欧贸易摩擦或将进一步增加并趋于常态化。但中欧产业链供应链深度交织，在半导体制造设备、航空、医药等领域仍具有较强互补性，双方在贸易、投资和产业链合作方面仍存在现实需求。未来，中欧贸易或将长期呈现“竞争、摩擦与合作”相互交织的状态，完善沟通协调机制、有效管控经贸分歧，是维护双边贸易稳定和产业链供应链安全的重要条件。 风险提示：欧洲贸易政策变化超预期、地缘政治冲突演变超预期 宏观深度 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 3 / 13 目 录 一、中欧贸易规模维持高位，中国对欧贸易顺差持续扩大 ................................................................................................. 4 二、分市场看，西欧仍是中欧贸易的重心、中东欧成为新增长极 ..................................................................................... 6 三、分商品看，中欧贸易结构持续升级，制造业竞争明显加剧 ......................................................................................... 8 四、中欧贸易摩擦或趋常态化，竞争与合作长期并存 ....................................................................................................... 10 图表目录 图表 1： 2005—2025 年，中欧双边贸易规模占双方外贸总额的比重维持高位 ....................................................... 4 图表 2： 2005—2025 年，中国对欧盟出口和自欧盟进口占整体出口和进口比重 ................................................... 5 图表 3： 2005—2025 年，欧盟对中国出口和自中国进口占整体出口和进口比重 ................................................... 5