科技行业2026年10月金股推荐

联合研究丨组合推荐 [Table_Title] 科技行业 2026 年 10 月金股推荐 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 9 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary]长江科技（电子、通信、计算机、传媒）2026 年 10 月金股推荐。 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 郭敬超 黄天佑 SAC：S0490517070012 SAC：S0490525120002 SAC：S0490522050005 SFC：BUW100 高超 SAC：S0490516080001 SFC：BUX177 %%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 更多研报请访问 长江研究小程序 丨证券研究报告丨 cjzqdt11111 [Table_Title2] 科技行业 2026 年 10 月金股推荐 联合研究丨组合推荐 [Table_Summary2] 事件描述 长江科技（电子、通信、计算机、传媒）2026 年 10 月金股推荐。 事件评论 ⚫ 电子：景旺电子、扬杰科技 ⚫ 通信：中际旭创、新易盛 ⚫ 计算机：寒武纪、智谱 ⚫ 传媒：腾讯控股、世纪华通 风险提示 1、 技术创新不及预期； 2、 客户导入不及预期； 3、 行业竞争加剧的风险； 4、 AI 变现节奏不及预期； 5、 云商投入 AI 大模型力度不及预期； 6、 供应链稳定性风险； 7、 中美贸易摩擦加剧的风险； 8、 产品版号审批、上线进度及流水表现不及预期。 2026-10-11%research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 9 联合研究 | 组合推荐 景旺电子：公司近年来不断提升产品技术水平，在高阶 HDI、高多层 PCB 和多层 FPC类等产品上积累了雄厚的技术实力，积极推进汽车与数通领域的布局，坚持发展高阶，紧跟市场潮流与趋势。公司高阶 HDI 工厂建设顺利，紧锣密鼓推动按计划进度投产，全部达产后预计形成 80 万平方米高阶 HDI 年产能，为公司在 AI 算力高阶 HDI 领域的订单放量做好产能准备。mSAP 已成为 800G 及 1.6T 光模块 PCB 的主流技术路线，且正向 3.2T、NPO、XPO 等下一代场景加速延伸，截至 2026 年半年报期末，公司已在珠海金湾基地建成 3 条 mSAP 产线，并积极推动新产能的建设，8 月建成第 4 条 mSAP产线，年内将建成 5 条 mSAP 产线的产能，设备配置均为行业顶尖水平，能够快速响应未来产品的放量需求。展望后市，公司将围绕智能网联车辆及无人驾驶运营场景的实际需求进行相关产品的进一步开发和部署，积极争取相关项目机会，相关客户合作进展稳步推进。数通＆汽车双轮驱动有望打开公司第二增长极，带动公司业绩增长。 扬杰科技：本轮功率半导体核心逻辑是 AI 算力对功率产能的刚性挤占，挤占晶圆产能产生溢出效应，使汽车/工业等非 AI 领域供应同步趋紧、定价转向有利，叠加成本上涨与需求回暖三重共振，景气持续性和强度持续攀升。缺电+缺产趋势下功率半导体通胀逻辑持续演绎，产品层面涨价及业绩兑现有望持续。扬杰科技作为功率半导体 IDM 厂商，已成为国内少数集单晶硅片制造、芯片设计制造、器件设计封装测试、终端销售与服务等纵向产业链为一体的规模化企业，同时在 MOSFET、IGBT、第三代半导体等高端领域采用 IDM+Fabless 相结合的模式；海外产能+销售链布局完善，取得多家国际标杆汽车整车厂和 Tier1 客户认证；同时强化 AI 事业部建设，提升 AI 数据中心市场的客户覆盖和产品渗透，在涨价背景下更具备产能弹性及更强的交付能力。 中际旭创：公司为全球数通光模块龙头，研发实力强劲，从 100G 开始持续保持份额领先。全球 AI 算力需求高景气，海外重点客户对 2027 年需求已给出积极订单指引，公司800G 产品持续放量，1.6T 进入规模出货阶段，驱动收入高速增长。公司海外产能布局充分，泰国工厂产能加速上量，并通过长协锁料、预付款及导入新供应商等方式保障核心物料供应，支撑产能持续释放。随着 1.6T 等高附加值产品占比提升、硅光方案渗透率持续提高，叠加公司内部管理治理强化，良率改善与降本增效推进，公司毛利率与净利率有望延续上行趋势，盈利能力不断巩固。此外，公司针对硅光、薄膜铌酸锂、相干、NPO、XPO 等前瞻技术布局充分，硅光方案份额显著领先同业，NPO 已与多家 CSP 客户及芯片厂商合作，有望于 2027 年起逐步交付并扩大出货规模，进一步打开长期成长空间。预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 318.34 亿元、572.07 亿元、825.69 亿元，对应同比增速 195%、80%、44%。 新易盛：新易盛为高速光模块龙头厂商，北美核心客户持续取得突破，公司在数通 400G时期切入大客户亚马逊，后续在 Meta 和英伟达侧也有望看到突破。公司和产业链核心供应商博通保持良好合作关系，其高速光芯片和 DSP 电芯片或大比例从博通采购，博通也通过产业支持强化新易盛的市场地位。公司成本管控能力一流，毛利率水平在同型号，同代际上有优势。公司国内及海外新工厂落地，产能大幅提升。预计公司 2026-2028年归母净利润分别为 192.81 亿元、361.78 亿元、557.31 亿元，对应同比增速 102%、88%、54%。 寒武纪：公司作为国产 AI 芯片龙头，技术壁垒深厚，客户生态稳固，有望持续受益于国内 AI 资本开支增长和国产化浪潮。前期板块调整已较充分反映供应链约束担忧，国产算力核心标的利空逐步出尽。短期看，公司作为行业龙头通过增加存货和预付款积极保障后续交付；中长期看，产业链持续备料并推进供应链优化，供给瓶颈有望逐步缓解。%%%%%%%%research.95579.com4 请阅读最后评级说明和重要声明 5 / 9 联合研究 | 组合推荐 与此同时，国产模型与国产芯片的合作持续深化，芯模适配正从“可用”走向“好用”，国产算力渗透率提升趋势明确，板块业绩预期与估值均具备修复空间，公司有望充分受益。 智谱：公司是国产大模型领军，当前整体呈现出能力向上、成本向下的趋势，有望不断加速商业化。根据领先优势+战略执行+模型能力进行空间的分配，模型从订阅收入→token 收入→场景进一步渗透。公司持续快速迭代，基于以下几点有望维持继续领先：（1）先发聚焦 Coding，率先形成用户数据规模化闭环；（2）人才密度高，汇聚核心年轻人才；（3）核心研发团队以及创始人稳定，对大模型技术深刻理解，方向明确无管理内耗，技术细节打磨。（4）积极推进国产算力芯片推理适配，有望承接未来商业化进一步加速。当前时点模型范式仍有望持续发生变化，核心关注模型自迭代和多模理解的突破，带来场景有望不断渗透深化与 Token 消耗的继续增长。今年逐步进入场景渗透拐点期，期待后续模型范式变化+场景突破。 腾讯控股：1、近期 AI 布局进展积极，我们认为 AI 时代腾讯核心优势难以被撼动