轻工制造行业周报：房贷按揭贴息政策落地，中美达成300亿美元对等降税框架

发布日期：2026年10月11日行业动态报告证券研究报告本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。分析师：叶乐yele@csc.com.cn18521081258SAC编号：S1440519030001分析师：黄杨璐huangyanglu@csc.com.cn17717092294SAC编号：S1440521100001分析师：张舒怡zhangshuyi@csc.com.cn18817875613SAC编号：S1440523070004周报26W41：房贷按揭贴息政策落地，中美达成300亿美元对等降税框架2核心观点1）房贷按揭贴息政策落地。9月29日，财政部、中国人民银行、金融监管总局联合发布《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》，自2026年10月1日起实施，实施期限暂定1年，其间经办银行新发放的符合条件的首套住房商业性个人住房贷款，财政部门按照贷款本金给予年化1个百分点、期限不超过5年的贴息支持。2）中美达成300亿美元对等降税框架。中美双方在贸易理事会框架下就300亿美元对等降税框架达成共识。9月27日，美国贸易代表办公室（USTR）发布美国进口产品清单，拟对玩具、家电、婴儿用品、厨卫用品、节日礼物等约300亿美元自华进口商品降低关税。3本周要点内销家居：9月底按揭贴息落地，国庆期间重点城市新房、二手房网签量整体好于去年同期。9月29日，财政部、中国人民银行、金融监管总局联合发布《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》（下称“《通知》”），政策自2026年10月1日起实施，实施期限暂定1年，其间经办银行新发放的符合条件的首套住房商业性个人住房贷款，财政部门按照贷款本金给予年化1个百分点、期限不超过5年的贴息支持，单户可享受贴息的贷款规模上限为100万元。《通知》明确贴息支持对象需同时满足新发贷款购买首套房（不包括置换存量贷款）、购房建筑面积为120平米及以下、购房总价在150万元及以下三个条件。根据中指数据，10月1日至7日，重点25城新建住宅成交55.1万平米，较去年国庆假期日均同比增长33.8%，与2024年国庆假期基本持平；二手房方面，重点11城日均成交套数同比增长42.8%，但较2024年同期仍有一定差距。中美达成300亿美元对等降税框架。9月20日-23日，中美双方在美国纽约和华盛顿举行第八轮经贸磋商，就中美贸易理事会工作规程、“300亿对300亿”对等降税框架职责文件、降税产品清单等达成共识。9月27日，美国贸易代表办公室（USTR）发布美国进口产品清单，对玩具、家电、婴儿用品、厨卫用品、节日礼物等约300亿美元自华进口商品降低关税，具体降税幅度与生效时间，须经美国国内法律程序后确定。海外服饰：Nike、迅销发布最新财报。1）Nike发布FY27Q1业绩，公司FY27Q1（截至26.8.31）实现收入112.13亿美元/-4.3%，固定汇率下-5%。Nike品牌分地区看，FY27Q1北美、欧洲中东及非洲、亚太及拉美（除大中华地区）、大中华地区收入分别同比+2%、-5%、+0%、-26%（固定汇率下）。公司指引FY27（截至27.5.31）收入同比下降高单位数。2）迅销发布FY26业绩，公司FY26（截至26.8.31）实现收入396.34百亿日元/+16.6%，单季度看，公司FY26Q4实现收入89.81百亿日元/+14.6%。优衣库品牌分地区看，FY26Q4日本、韩国东南亚印度及澳洲、大中华地区、欧洲、北美收入分别同比-3%、+28%、+17%、+35%、+38%。公司指引FY27（截至27.8.31）收入同比增长12.3%。医美：爱美客完成对韩国REGEN公司剩余15%股权的收购。爱美客通过控股子公司爱美客国际（持股70%）与交易对手方签署协议，完成对韩国REGEN Biotech, Inc.（以下简称“REGEN”）公司剩余15%股权的收购。本次收购完成后，爱美客通过爱美客国际合计持有REGEN 100%股权，实现对REGEN的全资控股。4本周数据本周地产&家居数据：新房销售面积：本周（10.3-10.9）,33个城市新房共成交81.56万平，同比-3.03%、上周为-14.00%；环比-49.39%、上周为-2.89%；本周（10.3-10.9）,北上广深新房成交11.63、9.57、6.76、1.43万平，同比+160.92%、+24.93%、-11.67%、+93.25%；环比-29.23%、-64.10%、-48.21%、-84.14%。9月，33个城市新房共成交655.4万方，环比+9.8%、同比-14.8%。二手房销售面积：本周（10.3-10.9）, 16个城市二手房共成交61.59万平，同比+0.70%、上周为+8.44%；环比-35.44%、上周为-37.96%；本周（10.3-10.9）, 北京、深圳二手房成交1059、419套，同比-13.63%、+16.09%,环比-55.82%、-18.86%。9月，16个重点跟踪城市二手房共成交665.7万平方，环比+2.5%、同比-4%。9月软体家居内销板块仍承压、定制仍同比下滑（环比基本平稳），十一期间表现有所分化，部分品牌十一期间增长较好。造纸数据：截至10月9日（周五），1）浆价：阔叶浆吨均价为4584元/周环比+0.1%/年同比+8.0%，针叶浆吨均价为4916元/周环比-1.0%/年同比-11.0%。2）主要纸品：双胶纸吨均价为4388元/周环比0.0%/年同比-7.5%，生活用纸吨均价为5667元/周环比0.0%/年同比+1.5%，白卡纸吨均价为3839元/周环比0.0%/年同比-4.1%，箱板纸吨均价为3757元/周环比+0.4%/年同比+3.7%。纺服数据：棉纺数据：根据中国棉花信息网数据，截至10月9日，国内棉花现货价格、国内棉花期货价格、进口棉花价格分别为17330、15790、14544元/吨，环比上周+0.6%、+1.1%、+1.0%，年同比+17.4%、+18.5%、+12.4%；国际棉花价格为91美分/磅，环比上周+1.5%，同比+19.2%；国内棉纱现货价格、国内棉纱期货价格分别为23586、22140元/吨，环比上周-0.2%、+0.9%，年同比+15.3%、+14.3%。品牌服饰电商流水月度同比跟踪：根据久谦数据（包含天猫+京东+抖音平台零售额总和），1-8月安踏（+15%）、李宁（+8%）、斐乐（+12%）、迪桑特（+14%）、始祖鸟（+9%）、特步（+9%），26年8月电商整体平稳。整体专业户外品牌8月增速环比好转，1-8月，萨洛蒙（+59%）、可隆（+39%）。1-8月，波司登（+24%）、优衣库（+25%）、江南布衣（+41%）、海澜之家（+2%）、比音勒芬（+145%）。5本周数据黄金珠宝数据：金价：截至10月09日,COMEX黄金收盘价为4220.3美元/盎司，环比上周+1.16%、年同比+5.92%；SHFE黄金收盘价为908.64元/克，环比上周-1.74%、年同比-0.62%。出