黑色家电行业点评：彩电行业出货有所承压，龙头份额逆势提升

请务必阅读正文之后的免责声明证券研究报告行业点评黑色家电彩电行业出货有所承压，龙头份额逆势提升黑色家电行业点评2026 年 10 月 08 日评级同步大市评级变动维持涨跌幅比较资料来源：财汇，财信证券%1M3M12M黑色家电-3.2-10.5-19.3沪深 300-5.5-12.5-6.1周心怡分析师执业证书编号：S0530524030001zhouxinyi67@hnchasing.com相关报告1 《黑色家电行业点评：6 月电视面板价格持平，电视零售表现量减价增》 2026-07-242 《黑色家电行业深度：周期弱化，价值回归，黑电行业的三重预期差》 2026-06-253 《黑色家电行业点评：5 月面板涨价动能趋弱，彩 电 市 场 份 额 进 一 步 向 国 产 品 牌 集 中 》2026-06-01投资要点：9 月液晶电视面板价格企稳，预计 10 月将继续持平，龙头的控产保价能力提升。根据洛图科技数据，9 月，全球液晶电视面板市场提前企稳，全尺寸产品价格与上月持平。预测 10 月主流行情将继续持平，当月以主动控产托价为主，面板厂会进一步提高报价，但市场接受度有限，特别是对于国内大型整机厂商或战略客户。影响 9 月和 10 月面板价格的主要因素为面板龙头厂商话语权的提高，合计占到全球 TV 面板业约 70%份额的 BOE、TCL 华星、惠科三大厂商主动压减产出，在中国国庆假期拟安排产线岁修停产 3-7天，稼动率降至 75-80%；9 月中旬的一周之内，三张 LCD 面板涨价通知函陆续落地。由此可见，中国厂商在市场集中度和话语权提高的同时，控产协同能力正在变强。1-8 月累计来看，液晶电视面板出货总量同比下降 1.9%，出货面积同比增长 2.8%，大屏化趋势延续。从液晶电视出货来看，2026 年 8 月，全球大尺寸液晶电视面板的出货量为 20.2M 片，同比下降 5.5%，环比 7 月增长 6.6%；出货面积为 15.8M 平方米，同环比分别增长 2.2%和 4.0%。1-8 月累计来看，出货总量较 2025 年同期下降 1.9%；出货面积同比增长 2.8%。出货尺寸方面，8 月全球液晶电视面板出货的平均尺寸为 51.2 英寸，较去年同期提升了2.1 英寸；55 英寸及以上大尺寸产品的合计出货量较去年同期增长 10.2%，市场份额达到 45.4%，同比提升了 6.5 个百分点。当月，中国大陆面板厂商在全球市场的出货量份额为 70.3%，同环比分别下降 4.3 和 1.9 个百分点。BOE 在 8 月的出货量排名行业第一，约为 540 万片，同比下降 7.8%，环比增长 6.1%。电视市场整体出货仍有压力，龙头份额逆势增长。2026 年 8 月，中国电视市场的品牌整机出货量为 240.8 万台，较去年同期下降 3.3%，环比 7 月增长30.2%；1-8 月累计出货总量为 1920.5 万台，较去年同期下降 8.4%。8 月，中国电视市场前八大主力品牌，即海信、创维、小米、TCL、长虹、康佳、海尔、华为以及含其子品牌的出货总量约为 230 万台，同比下降 1.0%，合并市占率高达 95.7%，维持在高位。海信、创维和 TCL 三大传统主力品牌（含子品牌）在 8 月的合并出货量约为 149 万台，同比逆势增长 1.4%，合并市占率为 61.9%。投资建议：整体来看，大屏电视正从单一显示设备向 AI 家庭交互中枢全面转型，中国品牌依托双品牌模式、本地化适配与生态智能化，成为出海的核心竞争力。电视产品结构升级的同时，叠加上游电视面板价格的稳定，整机厂商盈利有望不断改善，龙头更具份额集中的优势，因此维持对黑电行业的“同步大市”评级。风险提示：面板价格波动风险，市场需求不及预期，市场竞争加剧，汇率波动风险。$$start$$行业点评请务必阅读正文之后的免责声明- 2 -$$end$$投资评级系统说明以报告发布日后的 6－12 个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。类别投资评级评级说明股票投资评级买入投资收益率超越沪深 300 指数 15%以上增持投资收益率相对沪深 300 指数变动幅度为 5%－15%持有投资收益率相对沪深 300 指数变动幅度为-10%－5%卖出投资收益率落后沪深 300 指数 10%以上行业投资评级领先大市行业指数涨跌幅超越沪深 300 指数 5%以上同步大市行业指数涨跌幅相对沪深 300 指数变动幅度为-5%－5%落后大市行业指数涨跌幅落后沪深 300 指数 5%以上免责声明本报告由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经过书面授权的引用、刊载、转发，需注明出处为“财信证券股份有限公司”及发布日期等法律法规规定的相关内容，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司不因此承担任何责任并保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。财信证券研究发展中心网址：stock.hnchasing.com邮编：410005电话：0731-8440336