医药生物行业周报：医药生物行业双周报2026年第19期总第168期《医药工业发展“十五五”规划》发布，BD出海持续活跃，关注后续数据验证

1/21请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2026 年 10 月 9 日证券研究报告医药生物行业双周报 2026 年第 19 期总第 168 期《医药工业发展“十五五”规划》发布，BD 出海持续活跃，关注后续数据验证行业回顾本报告期医药生物行业指数涨幅为 7.12%，在申万 31 个一级行业涨跌幅中位居第 2，跑赢沪深 300 指数（-3.38%）。从子行业来看，其他生物制品、医疗研发外包、疫苗涨幅居前，涨幅分别为 14.61%、13.37%、12.31%。估值方面，截至 2026 年 9 月 30 日，医药生物行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）为 29.51x（上期末 27.48x），估值上行，低于均值。医药生物申万三级行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（76.51x）、其他医疗服务（65x）、原料药（43.39x），中位数为 34.37x，医药流通（14.75x）估值最低。重要行业资讯：◆《医药工业发展“十五五”规划》发布◆全球首款，艾伯维帕金森新药获 FDA 批准上市◆荣昌生物 PD-1/VEGF 双抗一线数据惊艳亮相 WCLC，全球 III 期临床加速推进中◆20 亿美元，阿斯利康入股 Summit◆77.75 亿美元，艾博生物与诺华达成重磅合作投资建议：政策端《医药工业发展“十五五”规划》发布，为医药工业中长期发展定调，创新导向明确，创新药仍是中长期配置主线；产业端 BD 出海交易保持活跃，艾博生物与诺华达成 77.75 亿美元合作、阿斯利康以20亿美元入股Summit，海外大药企持续并购或合作国产创新资产，一定程度验证创新药平台价值。同时需关注，近期国产创新药海外临床推进及 BD 兑现节奏出现阶段性波动，对创新药产业链及对外 BD行业评级：报告期：2026.9.14-2026.9.30投资评级看好评级变动维持评级行业走势：XXXX@gwgsc.com分析师：分析师 胡晨曦huchenxi@gwgsc.com执业证书编号：S0200518090001联系电话：010-68085205公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街2 号院 1 号楼中国长城资产大厦 16 层行业周报行业周报2/21请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明预期形成一定扰动，提示出海叙事正由估值驱动回归数据验证。建议优先配置具备扎实临床数据支撑、全球化临床执行力强、管线兑现可见度高的优质标的，回避单纯依赖 BD 预期、缺乏数据验证的公司；同时关注肿瘤免疫等具备差异化数据背书的新机制领域的结构性催化。风险提示：政策不及预期，研发进展不及预期，海外临床失败及研发风险、BD里程碑兑现不及预期，市场风险加剧。行业周报3/21请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1 行情回顾.............................................................................................................................................. 52 行业重要资讯...................................................................................................................................... 72.1 国家政策.................................................................................................................................... 72.2 注册上市.................................................................................................................................... 82.3 其他.......................................................................................................................................... 103 公司动态............................................................................................................................................ 153.1 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测.......................................................................... 153.2 医药生物行业上市公司重点公告（本报告期）.................................................................. 174 投资建议........................................................................................................................................... 20行业周报4/21请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明表目录表 1 ：重点覆盖公司投资要点及评级.......................................................................................................................15表 2 ：重点覆盖公司盈利预测和估值.......................................................................................................................17表 3 ：医药生物行业上市公司重点公告——药品注册...........................................................................................17表 4 ：医药生物行业上市公司重点公告——医疗器械注册...................................................................................19图目录图 1 ：申万一级行业涨跌幅（%）.....................................................................