银行业金融机构不良转让月报(202609)：个贷不良转让格局步入“新常态”

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业动态跟踪 | 银行 个贷不良转让格局步入“新常态” 金融机构不良转让月报（202609）  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 银行 2.28 10.48 6.96 沪深 300 -5.45 -9.36 -7.12 分析师 周安桐 S0800524120005 17888829396 zhouantong@research.xbmail.com.cn 程宵凯 S0800526090001 18810336057 chengxiaokai@xbmail.com.cn 相关研究 银行：稳健底色不改，结构配置价值提升—上市银行 2026 年中报业绩综述 2026-09-27 银行：所得税项对上市银行业绩影响几何？—银行业周报（2026/09/26） 2026-09-27 银行：上市银行股东全扫描——长钱主导定价 ， 板 块 估 值 修 复 有 托 底 — 银行 业 周 报（2026/09/19） 2026-09-19 根据银登中心披露公告，我们统计了 2026 年 9 月金融机构转让不良贷款情况：2026 年 9 月金融机构[1]挂牌转让不良贷款本息总额 761 亿元/同比+12%，较 2025 年 9 月多转让 84 亿元，其中零售不良转让本息总额 627 亿元/同比+11%，对公不良转让本息总额 135 亿元/同比+17%，较 2025 年 9 月分别多增 65 亿元、19 亿元。 26Q3 逐月观察，我们发现银行挂牌转让个贷不良格局有所变化：处置资源更多向信用卡+个人经营贷倾斜，个人消费贷不良转让占比下降。26Q3 信用卡、个人经营贷不良转让本息金额平均占比同比分别提升 0.6pc、4.1pc 至36.5%、6.1%，其中 7-9 月信用卡不良转让占比均超个人消费贷。 究因来看：1）年初以来监管引导规范银行互金业务，压降存量、限制增量，银行被动出清部分非自营渠道消费贷产品风险。此外，个人消费贷优质客群需求总体萎缩，银行自营及消金条线均相应收紧新增授信，以及监管收紧消金牌照准入与业务扩张，均利于部分减轻消费贷资产质量劣化压力；2）受弱资质客群刚性还款能力下滑拖累，存量信用卡、个人经营贷资产仍处风险暴露周期，需要银行不良处置资源投放。 个贷细分不良转让情况来看，9 月金融机构转让个人消费贷、信用卡、个人经营贷、个人贷款组合包[2]本息总额分别为 217 亿元、284 亿元、56 亿元、70 亿元，占全部不良转让本息总额比例分别为 29%、37%、7.3%、9.2%。 分机构类型来看，9 月银行类机构转让不良贷款本息总额 639 亿元/同比+22%，其中国有大行、股份行仍为不良转让主力（9 月单月分别转让不良本息总额 242 亿元、279 亿元）。其他机构来看，消金公司转让不良本息金额120 亿元/同比-18%，较 2025 年 9 月少转让 27 亿元，金租公司转让不良本息金额 2.1 亿元，转让品种均为对公贷款。 向前看，银行个贷不良挂牌转让资源或继续向信用卡、个人经营贷倾斜，同时加快长账龄资产打包、批量处置节奏，整体个贷不良转让格局预计进入“新常态”，但结构生变并非对应零售风险根本性改善，银行零售业务资产质量仍待居民收入预期（推动个贷需求恢复，做大余额分母，稀释不良）与家庭现金流（改善偿债能力，减少不良新生）的趋势性修复。 注[1]：统计金融机构涵盖银行类机构（国有大行、股份行、城商行、农商行、村镇银行、农信社）、消金公司、金租公司、信托公司； 注[2]：“个人贷款组合包”指机构合并转让“个人消费及经营性贷款”、“个人消费及经营性贷款、信用卡透支”的情况。 风险提示：宏观风险、政策风险、资产质量风险。 -8%-5%-2%1%4%7%2025-102026-022026-06银行沪深300证券研究报告 2026 年 10 月 08 日 行业动态跟踪 | 银行 西部证券 2026 年 10 月 08 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 图 1：金融机构转让不良贷款本息总额变化（月度） 资料来源：银登中心，西部证券研发中心 图 2：不同贷款品种转让本息总额变化（月度，亿元） 资料来源：银登中心，西部证券研发中心 注：“个人贷款组合包”指金融机构合并转让“个人消费及经营性贷款”、“个人消费及经营性贷款、信用卡透支”的情况 36 275 591 158 528 538 154 260 677 220 421 1,295 160 139 541 299 274 567 289 385 761 12%-100%0%100%200%300%400%0200400600800100012001400对公不良转让本息总额（亿元）零售不良转让本息总额（亿元）全部不良转让本息总额同比增速（右轴）362755911585285381542606772204201,2951601395412992735672893857610200400600800100012001400企业贷款个人贷款组合包信用卡透支个人经营性贷款个人消费贷款 行业动态跟踪 | 银行 西部证券 2026 年 10 月 08 日 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 图 3：不同类型金融机构转让不良贷款本息总额变化（月度，亿元） 资料来源：银登中心，西部证券研发中心 注：“其他银行机构”包括村镇银行、农信社 图 4：2026 年 9 月不良贷款转让本息总额结构（按转出品种） 图 5：2026 年 9 月不良贷款转让本息总额结构（按机构类型） 资料来源：银登中心，西部证券研发中心 注：“个人贷款组合包”指金融机构合并转让“个人消费及经营性贷款”、“个人消费及经营性贷款、信用卡透支”的情况 资料来源：银登中心，西部证券研发中心 注：1）“其他银行机构”包括村镇银行、农信社；2）上图未列示的金融机构表示该些金融机构未在 2026 年 9 月挂牌转让不良贷款 36 275 591 158 528 538 154 260 677 220 421 1,295 160 139 541 299 274 567 289 385 761 0200400600800100012001400信托公司金租公司消金公司其他银行机构农商行城商行股份行国有大行217 亿元, 28.6%56 亿元, 7.3%284 亿元, 37.3%70 亿元, 9.2%135 亿元, 17.7%个人消费贷款个人经营性贷款个人贷款组合包对公贷款信用卡透支242 亿元, 31.8%279 亿元, 36.7%87 亿元, 11.4%28 亿元, 3.6%2.7 亿元, 0.3%120 亿元, 15.8%2.1 亿元, 0.3%国有大行股份行城商行农商行消金公司其他银行机构金租公司 行业动态跟踪 | 银行 西部证券 2026 年 10 月 08 日 4 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级