汽车行业周报：“金九”车企销量分化，关注出海进展

请认真阅读文后免责条款.汽车报告日期：2026 年 10 月 08 日“金九”车企销量分化，关注出海进展——汽车行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：李浩洋执业证书编号：S0230525080001邮箱：lihy@hlzq.com相关阅读《国企汽车资产整合加速—汽车行业周报》2026.09.21《出海掘金，拥抱具身智能机遇—汽车行业策略报告》2026.08.31《自动驾驶新国标发布，赛道有望加速洗牌—汽车行业周报》2026.08.11摘要：本周观点：“金九”车企销量分化，关注出海进展。从国内乘用车市场整体情况来看，乘联分会预计 2026 年 9 月实现乘用车零售销量 169.0 万辆，同比/环比-24.6%/+9.7%。零售销量同比下滑的主要原因除 2025 年同期高基数外，乘用车零售受宏观经济环境以及消费预期影响持续下滑，消费者观望情绪依然浓重。分车企来看，2026 年 9 月整体销量实现同比正增长的车企多数出海销量实现快速增长。在国内零售市场承压的背景下，出海销量成为拉动车企销量增长的重要动力，其中奇瑞汽车/比亚迪/吉利汽车 9 月出海销量分别同比+46%/+154%/+162%至 20.78/18.07/10.67 万辆，我们认为后续乘用车基本面修复需要重点关注海外市场表现。行业动态：行业要闻，一是广西追加 4.2 亿元购车补贴；二是长安汽车与巴西卡奥集团战略签约。上市车型，奇瑞智界 RX、智界 R7 和深蓝 S07 等车型上市。本周行情：申万汽车涨跌幅跑赢沪深 300 指数 1.44pct。2026 年 9月 28 日至 9 月 30 日，沪深 300 指数涨跌幅-1.84%，申万汽车板块涨跌幅-0.39%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅+0.33%/+7.20%/-1.31%/-1.00%。截至 2026 年 9 月 30 日，申万汽车板块 PE（TTM）25.5 倍，较上周环比下跌。数据跟踪：9 月 21-27 日，乘用车市场零售销量完成 38 万辆，较上年同期-41%，较上月同期-12%，新能源车市场零售 23.1 万辆，同比-39%，较上月同期-20%，周度乘用车市场新能源零售渗透率60.8%。投资建议：国内乘用车零售市场承压背景下，关注自主车企出海，在产能、渠道&产品持续布局下，乘用车全球化进程有望加速，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）处于出海&智能化强势车企比亚迪，吉利汽车和小鹏集团-W 等；（2）强势主机厂供应链+人形机器人/智驾等强势赛道标的均胜电子，德赛西威，北特科技，三花智控，拓普集团，银轮股份，伯特利，浙江荣泰等；（3）商用车建议关注集中受益于行业景气度复苏的龙头潍柴动力，宇通客车等。风险提示：宏观经济波动风险；相关政策不及预期；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点车型销量不及预期；智能驾驶进展不及预期；第三方数据误差风险；重点关注公司业绩不及预期。证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2026/09/30EPS（元）PE投资评级股价（元）2025A2026E2027E2028E2025A2026E2027E2028E002594.SZ比亚迪83.313.584.505.746.9823.318.514.511.9买入0175.HK吉利汽车14.741.632.002.442.869.07.46.05.2未评级9868.HK小鹏集团-W36.36-0.600.201.532.69-181.823.813.5未评级600699.SH均胜电子23.460.861.391.631.5127.216.914.415.5买入002920.SZ德赛西威79.284.114.695.546.5319.316.914.312.1未评级603596.SH伯特利28.142.161.772.202.6413.015.912.810.7未评级002126.SZ银轮股份33.951.131.431.782.4530.023.719.113.9买入601689.SH拓普集团46.521.601.712.112.5529.127.222.018.2未评级603119.SH浙江荣泰52.600.770.791.151.6068.766.445.832.9未评级002050.SZ三花智控35.710.971.101.291.5237.032.627.723.5未评级603009.SH北特科技45.880.350.450.801.48129.9101.557.631.0未评级000338.SZ潍柴动力25.101.251.712.192.6420.014.711.59.5未评级600066.SH宇通客车26.722.512.753.073.4310.79.78.77.8未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所，港股公司股价单位为港币，其他货币单位均为人民币，除银轮股份和比亚迪外已评级标的 2028 年盈利预测和未评级标的盈利预测均来自 Wind 一致预期行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 本周观点................................................................................................................................................... 12 行业动态................................................................................................................................................... 12.1 行业要闻.............................................................................................................................................12.2 上市车型.............................................................................................................................................22.3 公司公告.............................................................................................................................................23 本周行情.........................................................................................