机械设备行业10月投资策略展望：Optimus量产进展有望带动人形机器人板块情绪

行业月报行业研究请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1 of 19证券研究报告行业月报Optimus 量产进展有望带动人形机器人板块情绪——机械设备行业 10 月投资策略展望分析师：宁前羽SAC NO:S11505220700012026 年 10 月 08 日机械设备证券分析师宁前羽ningqy@bhzq.com022-23839174研究助理重点品种推荐中联重科增持恒立液压增持捷昌驱动增持豪迈科技增持近半年行业指数走势图相关研究报告关注 Optimus 量产进展，产业链企业有望持续受益——机械设备行业周报2026.09.30关注美国对涉华线性液压缸及其部件双反调查影响——机械设备行业周报2026.09.23苹果手机端引入 3D 打印大件工艺，金属增材制造加速渗透——机械设备行业周报2026.09.16投资要点：行情回顾2026 年 9 月 1 日—2026 年 9 月 30 日，沪深 300 指数下跌 5.78%，申万机械设备行业下跌 8.53%，跑输沪深 300 指数 2.75 个百分点，在申万所有一级行业中位于第 29 位。截至 2026 年 9 月 30 日，申万机械设备行业市盈率（PE，TTM）为 50.10倍，相对于沪深 300 的估值溢价率为 279.68%。个股方面，涨幅居前的有沈鼓集团（427.33%）、电科思仪（358.94%）、世纪数码（194.26%）、凯达重工（193.19%）、腾信精密（105.42%），其中沈鼓集团 9 月 17 日上市表现较好，电科思仪受矢量网络分析仪概念带动涨幅居前；跌幅居前的有*ST 卓然（-44.57%）、联讯仪器（-36.66%）、天罡股份（-30.23%）、华曙高科（-29.31%）、和泰机电（-28.03%）。本月策略8 月挖掘机销量同比增长 19.3%，其中国内销量同比增长 3.92%，增速放缓主要受传统淡季因素制约以及 8 月全国多地持续高温影响施工与采购进度。海外方面，8 月挖掘机出口销量同比高增 32.7%，海外市场维持高景气。近期美国商务部对中国等国液压缸及零部件双反调查对行业产生一定扰动，我们认为，目前国产设备凭借技术成熟度与性价比优势持续提升海外渗透率，叠加东南亚、中东等新兴市场需求释放，全球化仍是工程机械行业的核心主线，长期继续看好工程机械海外市场拓展。机器人方面，据媒体报道，特斯拉弗里蒙特工厂目前每周已可生产数百台Optimus 人形机器人，较第二季度的每周几十台产量提高约十倍，年底目标产能为每周超 1000 台。我们认为，特斯拉 Optimus 量产持续推进有望持续带动人形机器人板块情绪，建议继续关注产业链投资布局机会。9 月 10 日苹果秋季发布会发布首款折叠屏手机 iPhone Duo，铰链盖采用100%再生钛 3D 打印，这是苹果首次将 3D 打印大件工艺引入手机端。我们认为，金属增材制造在消费电子领域的渗透路径已得到逐级验证，工艺经济性拐点确立，未来铰链盖、转角等结构件 3D 打印用量提升以及中框 3D 打印化突破有望打开单机价值量想象空间。综上，我们维持行业“看好”评级，维持对中联重科（000157）、恒立液压（601100）、捷昌驱动（603583）、豪迈科技（002595）“增持”评级。风险提示开工情况不及预期；经济增速低于预期；市场风险影响超预期。行业月报请务必阅读正文之后的声明2 of 19目录1. 行业要闻........................................................................................................................................................ 42. 行业发展情况.................................................................................................................................................52.1 宏观数据...............................................................................................................................................52.2 工程机械...............................................................................................................................................72.3 工业机器人......................................................................................................................................... 102.4 轨交设备............................................................................................................................................. 113. 重要公司公告...............................................................................................................................................134. 行情回顾...................................................................................................................................................... 144.1 行情走势回顾（2026.9.1-2026.9.30）.............................................................................................. 144.2 行业估值情况......................................................................................................................................155. 本月策略............................................