策略周报：假期财经大事&策略观点

策略研究 | 证券研究报告 — 总量周报 2026 年 10 月 7 日 相关研究报告 《海外宏观研究专题之一》20261007 《宏观和大类资产配置周报》20260927 《美伊继续博弈、美股保持乐观》20260927 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 策略研究 证券分析师：王君 (8610)66229061 jun.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300519060003 证券分析师：徐沛东 (8621)20328702 peidong.xu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300518020001 策略周报 假期财经大事&策略观点 长假期间国内外总体平稳，纳指续创新高。 ◼ 国内：央行下调抵押补充贷款 PSL 利率 0.25 个百分点至 1.5%，并将水网、算力网、新一代通信网等“六张网”纳入支持范围；财政部明确研究制定针对性强的增量政策，统筹用好超长期特别国债和专项债；2500 亿元以旧换新资金已全部下达，前 8 月相关商品销售额达 1.55 万亿元；全国性购房贷款贴息政策自 10 月 1 日起落地并“免申即享”，上海 9 月二手房网签突破 2.3 万套、创近六年同期新高。消费端，国庆档票房突破 10亿元；国内航线燃油附加费 10 日起上调。商务部则回应法德联名信，强调开放合作、反对保护主义。 ◼ 海外：美国 9 月非农仅新增 2.9 万人、远低于预期，失业率升至 4.2%，叠加多位美联储官员表态缓和，10 月加息概率降至 22.1%；10 月 6 日美股标普、纳指创历史新高。中东方面，美国增兵一度推动布伦特原油涨破 102 美元，G7 随即宣布释放至多 1 亿桶战略储备。欧洲端，法国公布2027 年预算拟将赤字率降至 5%；日本央行已加息 25 个基点至 1.25%、创 31 年最高，通胀压力持续升温。此外，巴西大选首轮博索纳罗以 47%对 45%领先卢拉，股市单日大涨 7.7%创新高；中美公布各约 300 亿美元“对等”降税清单；全球 AI 热度不减，OpenAI 洽谈估值约 1.4 万亿美元的新融资，谷歌签约核电支持数据中心；德法联名致信欧盟推动贸易防御工具，引发对华贸易摩擦担忧。 ◼ 策略观点：经过节前最后几个交易日 A 股市场的缩量整固，当前市场估值与交易结构已有所出清，情绪处于偏低分位。往后看，海外无风险利率自高位回落，美联储加息预期趋缓，对全球高估值成长估值分母端压制边际松绑；国内景气数据与工业企业利润延续改善，分子端正重新占据主导。但两者的修复并非同步，决定了后市更大概率走向结构修复，而非系统性上涨。10 月市场三季报成为个股与板块定价的核心锚，定价逻辑将更看重盈利兑现度与景气持续性，业绩确定性高、估值已充分消化的方向相对占优，而单纯依赖情绪与题材的品种波动会明显加大。配置上建议采取均衡的哑铃结构：进攻端聚焦 AI 算力、半导体及国产替代等产业景气明确的方向，兼顾海外映射与自主可控的双重逻辑；底仓端以红利金融、公用事业及资源品提供防御与现金流，对冲外部扰动。相较 9 月下旬加息落地后的抢反弹，10 月更应重视结构的持续性与确定性。 ◼ 风险提示：1）政策落地不及预期，宏观经济波动超预期；2）市场波动风险；3）海外经济超预期衰退、流动性风险。 2026 年 10 月 7 日 策略周报 2 目录 假期财经大事 .................................................................................................... 4 一周数据集锦 .................................................................................................... 7 风险提示 ............................................................................................................ 9 2026 年 10 月 7 日 策略周报 3 图表目录 图表 1.国庆长假期间 A 股以外其他重要股指区间表现 ............................................... 4 图表 2. 国庆长假期间国内外财经大事纪 ...................................................................... 4 图表 2. 国庆长假期间国内外财经大事纪（续） .......................................................... 5 图表 2. 国庆长假期间国内外财经大事纪（续） .......................................................... 6 图表 3. 十一假期大类资产综合表现 .............................................................................. 7 图表 4. 节前一周大盘价值风格表现相对占优 .............................................................. 7 图表 5. BOCI 情绪指数于 9 月 15 日及 9 月 28 日两次发出快线加仓信号 ............... 8 图表 6. 当前赔率指标已跌破【1X 底】 ........................................................................ 8 2026 年 10 月 7 日 策略周报 4 假期财经大事 图表 1.国庆长假期间 A 股以外其他重要股指区间表现 资料来源：万得，中银证券；数据截至 2026 年 10 月 6 日 图表 2. 国庆长假期间国内外财经大事纪 日期 范围 核心内容 9 月 29 日 国内 中国人民银行决定进一步调整完善若干货币政策工具：一是下调抵押补充贷款（PSL）利率 0.25 个百分点，一年期由 1.75%降至 1.5%；二是扩大 PSL 支持领域，将水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等“六张网”建设纳入支持范围。 9 月 29 日 国内 财政部、中国人民银行、金融监管总局 9 月 29 日联合发布《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》，自 10 月 1 日起执行；多家银行明确“免申即享”。首次实施全国范围购房贴息，支持对象需同时满足新发贷款购买首套房、建筑面积小于 120 平米、总价低于 150 万元等条件。 10 月 1 日 国内 财政部表示要抓好存量政策落地见