电力设备行业跟踪周报：龙头普遍推激励或回购，拓展AI+第二曲线

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 东吴证券研究所 1 / 44 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 龙头普遍推激励或回购，拓展 AI+第二曲线 2026 年 10 月 07 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 ruanqy@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《AIDC 及材料空间可期、锂电储能估值低位 》 2026-09-27 《先进制程抬升材料价值量，半导体含氟材料加速国产化》 2026-09-22 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 电气设备 8254 下跌 1.41%，表现弱于大盘。（本周，9 月 28 日-9 月 30 日，下同）风电涨 2.33%，发电设备涨 0.71%，光伏涨 0.06%，新能源汽车跌 0.5%，锂电池跌 0.7%，电气设备跌 1.41%，核电跌 2.54%。涨幅前五为江淮汽车、威尔泰、大金重工、利元亨、吉鑫科技；跌幅前五为旭光电子、晶盛机电、科泰电源、温州宏丰、华西能源。 ◼ 行业层面：储能：根据 EIA 数据，美国大储 8 月新增装机 743.3MW，同环比‑30%/‑33%，1-8 月累计装机 10437.3MW，同比+10%。海辰储能发布 4MWh 钠电池系统，计划 2027 年开启全链条量产交付；宁夏“十五五”，新建 20GW 新型储能，力争新能源突破 100GW；新型电池 “十五五” 规划，锂电寿命 15000 次，研发长时储能产品，拓展工业园区/智算中心等场景；Fluence FY26 营收指引从约 30 亿美元下调到约 24 亿美元，调整后 EBITDA 亏损预期从约 1000 万美元扩大到 2 亿美元。电动车：乘联分会：9 月 1-27 日新能源乘用车零售 82.7 万辆，同-20%、较上月同期+2%，批发 103.2 万辆，同-11%、较上月同期-7%，零售/批发渗透率 65.7%/70%；大东时代智库：预计 10 月中国锂电全市场排产约 345GWh，环比+3.9%，全球动力+储能+消费类电池产量约 362GWh，环比+4.6%，其中电池 A/B/C 排产 107.4/38.75/19.1GWh；宁德时代 280Ah/314Ah储能电芯报价 0.470/0.403 元/Wh 起，较 9 月初+1.1%/+2.0%，反映储能需求及成本传导；集邦咨询：Q3 中国储能系统订单约 94GWh，1GWh 以上订单 19 单、合计 62.2GWh，占比 84%，储能电芯披露订单约 246.6GWh；比亚迪 9 月新能源车销量 46.36 万辆，同+16.98%、环+5.28%，出口 18.07 万辆；9 月新势力交付分化，零跑 10.57 万辆（同+58.5%）、小鹏 4.13 万辆（同-0.8%）、小米超 4 万辆（同基本持平，官方未披露精确数）、鸿蒙智行 3.75 万辆（同-29.2%）、蔚来 3.74 万辆（同+7.7%）、理想 3.18 万辆（同-6.3%）；亿纬锂能 11.5亿元转让湖北恩捷新材料 45%股权。市场价格及周价格变化：碳酸锂：国产 99.5% 12.00 万/吨，-1.20 万/吨，-9.1%；工业级 SMM 11.93 万/吨，-1.16 万/吨，-8.8%；电池级 SMM 12.28 万/吨，-1.17 万/吨，-8.7%；正极：钴酸锂 SMM 28.36 万/吨，-2.30 万/吨，-7.5%；磷酸铁锂-动力 SMM 4.98 万/吨，-0.28 万/吨，-5.4%；金属锂：SMM 80.00 万/吨，+0.00 万/吨，0.0%；氢氧化锂：国产 SMM 11.20 万/吨，-1.25 万/吨，-10.1%；电池：圆柱 18650-2500mAh 6.20 元/支，+0.00 元/支，0.0%；方形-铁锂 SMM 0.420 元/wh，-0.006 元/wh，-1.4%；隔膜湿法/国产 SMM 1.42 元/平，+0.00 元/平，0.0%；前驱体：四氧化三钴 SMM 23.75万/吨，-2.00 万/吨，-7.8%；六氟磷酸锂：SMM 12.20 万/吨，+0.20 万/吨，+1.7%。新能源：海南机制电价 27 年竞价登记启动，大型工商业分布式光伏、竞配海风等不纳入；国家能源集团 3.88GW 风机集采开标，最低 1618 元/kW！风光统一出清，北京启动 2027 年机制电价竞价工作；七部门联合印发《新型电池产业发展“十五五”规划。本周硅料 43.00 元/kg，环比+0.00%；N 型 210R 硅片 1.05 元/片，环比+0.00%；N 型210 硅片 1.15 元/片，环比+0.00%；双面 Topcon182 电池片 0.32 元/W，环比+0.00%；双面 Topcon182 组件0.74 元/W，环比+0.00%；光伏玻璃 3.2mm/2.0mm 17.50/10.50 元/平，环比+0.00%/+0.00%。风电：超 3GW风机大单中标结果公示，三一、明阳分羹；电气风电中标江苏国信 308MW 海上风电项目；明阳智能预中标华电 470MW 风电项目；506.4MW 海上风电项目 EPC 中标结果确定；远景能源斩获 13.82 亿元大单。本周招标 3.2GW：陆上 3.2GW/海上 0GW；本周开/中标均价：陆风 1294.1 元/KW，陆风（含塔筒）1935.9 元/KW，海风（含塔筒）3288.5 元/KW。本月招标：14.79GW，同比+41.21%：陆上 14.79GW，同比+81.27%。26 年招标：78.51GW，同比-9.29%：陆上 76.48GW/海上 2.03GW，同比-2.31%/同比-75.44%。本月开标均价：陆风1502.4 元/KW，陆风（含塔筒）2039.3 元/KW，海风（含塔筒）3288.5 元/KW。人形机器人：上纬新材旗下启元机器人发布启元 Q1、T1 两款产品，售价 19999 元起。电网：内蒙古电力集团“十五五”首个 500 千伏输变电工程建成投运；总投资 13.2 亿元，广州 220 千伏西部输变电工程核准获批。 ◼ 公司层面：宁德时代：拟推 2026 年 A 股第二期员工持股计划，首次授予 5,960 人，受让价格 158.42 元/股，规模不超 808.1586 万股，占总股本 0.175%，预留 170 万股，存续期 60 个月，分三期解锁30%/30%/40%，尚需股东会审议。恩捷股份：1）拟注销回购股份 30.14 万股并减资，总股本将降至 9.81亿股；2）拟以 11.5 亿元收购亿纬锂能所持湖北恩捷 45%股权，完成后全资；3）向 111 人授予 337.29 万股限制性股票，授予价 33.28 元/股。华友钴业：截至 2026 年 9 月底累计回购 1,508.303 万股，占总股本0.80%，支付金额 55,135.01 万元，价格 34.03—39.95