建筑材料行业周报：关注地产链反弹及10月电子布涨价

证券研究报告 | 行业周报 | 建筑材料 http://www.stocke.com.cn 1/2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 建筑材料 报告日期：2026 年 10 月 07 日 关注地产链反弹及 10 月电子布涨价 ——建筑材料行业周报 投资要点 ❑ 房贷贴息落地，聚焦低能级城市首套中小户型住宅。9 月 29 日，财政部、中国人民银行、金融监管总局联合对外发布通知，明确自 2026 年 10 月 1 日起，实施居民购房贷款贴息政策，政策实施期暂定 1 年。这是中央财政首次对商业性个人住房贷款进行贴息。根据此次通知内容，符合贴息支持的居民家庭需满足以下条件：1）使用新发放商业性个人住房贷款购买首套住房，不包括使用新发放商业性个人住房贷款置换存量贷款；2）所购住房建筑面积在 120 平方米以下（含120 平方米）；3）所购住房价格在 150 万元以下（含 150 万元）。对于符合条件的家庭，财政部门将按照贷款本金给予年化 1 个百分点、期限不超过 5 年的贴息支持，单户可享受贴息的贷款规模上限为 100 万元。贴息资金由中央财政、地方财政分别按照 90%、10%承担。根据新华社，据业内人士测算，财政部门的贴息相当于利率优惠约三分之一。对于一笔长期限的 100 万元商业性个人住房贷款，考虑到大多数房贷按月付息和还款，贷款余额逐月减少，贴息政策最多可帮助借款人累计减少付息近 5 万元。 ❑ 地产政策加码力度明显增强，重视消费建材优质龙头布局机会。从 8.28 现房销售等地产组合拳，到北京（9.24）、上海（9.28）、广州（9.30）的现房销售细则，再到本次的房贷贴息政策，我们认为近期地产政策加码力度明显增强，且支持方向不断扩容，前期消费建材板块受下游需求疲软、上游成本高企等不利因素影响回调较多，当前位置配置性价比较高，我们建议关注两类企业，一是持续下沉市场，基本面韧性较强的细分板块龙头，不同于以往大多聚焦核心城市，此次的房贷贴息政策倾向于总价较低的刚需住房，预计符合条件的对象主要分布在三四线城市。二是跟二手翻新紧密相关的细分赛道，现房销售将提升预售门槛，或将间接刺激二手房需求。整体而言，建议关注板材、涂料、防水等地产链板块，代表企业有兔宝宝、三棵树、东方雨虹、科顺股份等。 ❑ 10 月电子布继续涨价，板块景气持续。根据卓创资讯，进入 10 月份电子纱、电子布迎来新一轮涨价，主流企业电子纱 G75 调价 3000 元/吨，报价达 25800-26000 元/吨；7628 电子布调价 1.5 元/米，报价达 13-13.3 元/米。电子布产能受电子纱新增产能有限/织布机紧缺/结构升级带来产能收缩等影响，预计在下游景气度持续上行背景下，行业供给偏紧格局仍将延续至 2027 年。建议关注传统电子布龙头中国巨石，以及特种电子布国际复材、中材科技、宏和科技等。 ❑ “六张网”被纳入 PSL 支持领域，建议关注管网及水利企业布局机会。 9 月 29日，中国人民银行调整完善若干货币政策工具，将水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等“六张网”建设纳入抵押补充贷款支持领域，引导政策性银行加大对“六张网”建设的金融支持，助力扩大有效投资，深入挖掘内需潜力。建议重点关注地下管网、水利管材相关企业，代表的有中国电建、中国能建、金洲管道等。 ❑ 风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧，地产政策推进节奏不及预期风险，重点公司业绩下滑风险等。 行业评级: 看好(维持) 分析师：毕春晖 执业证书号：S1230525120006 bichunhui@stocke.com.cn 分析师：王龙 执业证书号：S1230526040001 wanglong02@stocke.com.cn 相关报告 1 《特种布高壁垒成长性强，传统布供给受限景气有望延续》 2026.09.17 2 《地产“组合拳”对建筑建材企业影响几何？》 2026.08.30 3 《黎明前夕，百舸争流》 2026.08.03 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票投资评级说明 以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1.买 入 ：相对于沪深 300 指数表现＋20％以上； 2.增 持 ：相对于沪深 300 指数表现＋10％～＋20％； 3.中 性 ：相对于沪深 300 指数表现－10％～＋10％之间波动； 4.减 持 ：相对于沪深 300 指数表现－10％以下。 行业的投资评级： 以报告日后的 6 个月内，行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1.看 好 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现＋10%以上； 2.中 性 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%～＋10%以上； 3.看 淡 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%以下。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重。 建议：投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 法律声明及风险提示 本报告由浙商证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，经营许可证编号为：Z39833000）制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但浙商证券股份有限公司及其关联机构（以下统称“本公司”）对这些信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更。本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告仅供本公司的客户作参考之用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理公司、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权均归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、发布、传播本报告的全部或部分内容。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明本报告发布人和发布日期，并提示使用本报告的风险。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。 浙商证券研究所 上海总部地址：杨高南路 729 号陆家嘴世纪金融广场 1 号楼 25 层 北京地址：北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 E 座 4 层 深圳地址：广东省深