汽车行业周报：广汽拟收购一汽丰田50%股权，吉利与蔚来达成充换电领域全面战略合作

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2026 年 10 月 07 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：戴畅S0350523120004daic@ghzq.com.cn[Table_Title]广汽拟收购一汽丰田 50%股权，吉利与蔚来达成充换电领域全面战略合作——汽车行业周报最近一年走势行业相对表现2026/09/30表现1M3M12M汽车-3.3%-4.3%-23.9%沪深 300-5.5%-12.5%-6.1%相关报告《汽车行业周报：大众下调盈利预期计提减值，东风深化与华为合作（推荐）*汽车*戴畅》——2026-09-29《汽车行业周报：华为与赛力斯合作调整，一汽与广汽签署重组意向协议（推荐）*汽车*戴畅，徐鸣爽》——2026-09-22《汽车行业周报：小米澎程系列上市，工信部等九部门联合印发《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》（推荐）*汽车*戴畅》——2026-09-14《汽车行业深度研究：AIDC 板式换热器：液冷核心枢纽，国产替代迎机会（推荐）*汽车*戴畅》——2026-09-11《汽车行业周报：新一代理想 MEGA 上市，比亚迪4D 毫米波雷达芯片量产，特斯拉 Cybercab 发布（推荐）*汽车*戴畅》——2026-09-07投资要点:2026.09.28-09.30 A 股汽车板块表现优于上证指数。一周涨跌幅（9月 28 日至 9 月 30 日）：上证综指-1.2%，创业板指-4.7%，汽车板块 指 数 -0.4% ， 其 中 乘 用 车 / 商 用 车 / 零 部 件 / 汽 车 服 务 分 别 为+0.3%/+7.2%/-1.3%/-1.0%。汽车行业指数表现优于上证指数，汽车板块周度成交额环比下降。2026.09.28-09.30 期间，港股汽车整车整体下跌，理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为-0.4%/-4.1%/-5.6%/-3.3%/-6.7%。周动态：广汽拟收购一汽丰田 50%股权，吉利与蔚来达成充换电领域全面战略合作广汽集团拟发行股份收购一汽丰田 50%股权，一汽股份将成广汽第二大股东。9 月 28 日，广汽集团发布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》，拟通过发行股份的方式购买一汽股份持有的一汽丰田汽车有限公司 50%股权，发行价格为 5.75 元/股，募集配套资金发行股份数量不超过本次募集配套资金股份发行前总股本的30%，本次交易预计构成重大资产重组及关联交易。交易完成后，一汽股份将成为广汽集团第二大、具有战略影响力的股东。吉利控股集团与蔚来达成充换电领域全面战略合作。9 月 28 日，吉利控股集团与蔚来公司宣布达成充换电领域全面战略合作。根据协议，吉利控股集团以其持有的易易互联 100%股权及现金 6.4 亿元入股蔚来能源，交易完成后将持有蔚来能源 30%股权，易易互联营运车辆换电业务并入蔚来能源；蔚来中国继续持有蔚来能源 63.6%股权。在智能充电领域，蔚来公司将入股吉利控股集团旗下经营充电业务的浩瀚能源，交易完成后持股 10%，双方充电资源将全面互联互通。9 月车企销量陆续公布，比亚迪 46.36 万辆居首、零跑连续三个月突破 10 万辆。10 月 1 日以来，多家车企陆续公布 9 月销量（交付量）数据。比亚迪 9 月销售新能源汽车 46.36 万辆（同比+16.99%），其中海外乘用车及皮卡销量 17.99 万辆（同比+153.9%）；吉利汽车292,168 辆（同比+7%），出口 10.67 万辆（同比+162%）；奇瑞集2163878证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2重点关注公司及盈利预测团 29.2 万辆（同比+4.2%），单月出口 20.78 万辆；长城汽车 11.49万辆（同比-13.99%）。新势力方面，零跑汽车交付 10.6 万辆（同比+59%），连续第三个月突破 10 万辆；小鹏交付 4.1 万辆；小米汽车交付超 4 万辆，为年内首次；蔚来交付 37,408 辆（同比+7.7%）；极氪交付 37,216 辆（同比+103.85%）；鸿蒙智行交付 37,490 辆（同比-29%）；理想汽车交付 31,817 辆（同比-6.29%）。周观点：2026 年零部件 AIDC、液冷新拓展成为亮点，重卡内销和出口景气持续，乘用车内销承压但高端化和国际化进展亮眼，看好相关结构性机会。在新能源购置税优惠确定性退坡、以旧换新幅度退坡下，2026 年汽车整体总量难有惊喜。但零部件 AIDC/液冷/具身智能新拓展，智能化继续升级，乘用车高端化、国际化突破，重卡景气持续，汽车以及产业链仍在大的技术变革中，维持汽车行业“推荐”评级。我们看好：1）在 AIDC 电源或者液冷新领域拓展的零部件，推荐潍柴动力、银轮股份、天润工业、动力新科；2）受益于重卡景气的主机厂，推荐中国重汽 H、中国重汽 A、福田汽车；3）受益于智能化核心硬件放量、座舱价值量提升、robotaxi 加速的相关公司，推荐德赛西威、华阳集团、伯特利、科博达，关注禾赛科技、速腾聚创、小马智行、文远知行；4）出口持续兑现的客车整车，推荐宇通客车；5）个股强阿尔法零部件，推荐福耀玻璃等； 6）自主高端化以及国际化的乘用车主机厂，推荐比亚迪、吉利汽车、理想汽车、江淮汽车、上汽集团、小鹏集团、零跑汽车、赛力斯、长安汽车等，关注北汽蓝谷。风险提示：1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年降超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期；7）政策及贸易关税变动风险；8）快充等新技术发展不及预期；9）我国车载芯片的自主率较低，多依赖进口，汽车供应链存在较大风险。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3重点公司股票2026/9/30EPSPE投资代码名称股价20252026E2027E20252026E2027E评级300893.SZ松原安全15.130.791.161.5119.0713.0410.02买入688326.SH经纬恒润56.500.89-2.010.5663.48-100.89增持601127.SH赛力斯46.943.675.958.1812.797.895.74买入600104.SH上汽集团10.880.891.021.1212.2910.679.71买入600166.SH福田汽车2.800.170.240.3916.2811.677.18买入600418.SH江淮汽车27.47-0.780.301.51-91.5718.19买入0175.HK吉利汽车14.551.922.382.877.596.125.07买入301039.SZ中集车辆7.220.480.450.6215.0416.0411.65买入000338.SZ潍柴动力25.101.261.661.9819.9215.1212.68增持000951.SZ中国重汽20.231.421.682.1414.2512.049.45买入002906.SZ华阳集团26.621.491.822.1517.8714.6312.38增持9868.HK小鹏集团-W37.86-0.71-0.26