银行业鸡蛋多放一个篮子系列(银行和政策周报20261007)：政策密集提振预期

证券研究报告 | 行业周报 | 银行 http://www.stocke.com.cn 1/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 银行 报告日期：2026 年 10 月 07 日 政策密集提振预期 ——鸡蛋多放一个篮子系列（银行和政策周报 20261007） 报告要点 ❑ 1、银行周度最新观点：鸡蛋多放一个篮子，政策密集提振预期。 策略思维看银行，一句话观点：鸡蛋多放一个篮子，政策密集提振预期。节前一周科技成长高位波动，资金向低估值高分红资产再平衡；购房贷款贴息、结构性再贷款扩容与 PSL 降息等政策集中出台，银行经营环境边际改善，板块上行逻辑由单纯防御延伸至稳按揭、扩信用与稳投资。 ❑ 2、银行板块个股表现：银行板块全面上涨，板块涨幅排名居前。 节前一周（9 月 28 日至 30 日）银行板块上涨 1.54%，申万一级行业周涨跌幅排名第 3，表现高于万得全 A；各类型银行全面上涨，国有行涨幅居前、农商行相对靠后。42 家上市银行中 40 家上涨，浦发银行、瑞丰银行、长沙银行涨幅靠前。 ❑ 3、行业个股重要事件：按揭贴息跟进落实，人事变动多行落定。 行业层面：银行集体公告落实购房贷款贴息政策。 个股层面：一是华夏银行副行长辞任。二是杭州银行换届落定。三是贵州银行董事长任职资格获批。四是两家国有大行完成资本债券赎回。 ❑ 4、银行债市行为分析：银行净卖边际收敛，中小行减持中长端。 银行体系延续同步净卖出，卖盘有所收敛，中小型银行仍是主要减持力量。两类银行合计净卖出 1397 亿元，其中大型银行净卖出 399 亿元、中小型银行净卖出 998 亿元，主要减持信用债和利率债，同业存单转为净买入。一是大型银行卖盘收敛并增持存单；二是中小型银行继续主导利率债卖盘，净卖出 631 亿元，其中国债、政金债分别净卖出 188 亿元、443 亿元，卖盘集中于 7-10 年、20-30 年等中长端。 ❑ 5、政策事件数据解读：政策工具多端发力，经济景气指数回暖。 政策事件：一是国务院部署政策发力提效。二是央行结构性工具降价增量扩围。三是购房贷款贴息定向释放刚需。四是八部门引导金融资源投向服务业。五是油价仍处百美元附近高位震荡。六是美债长端利率升至多年高位。 数据解读：9 月 PMI 指数重回扩张区间，但中小企业与地产需求未同步改善。 ❑ 6、后续关注投资建议：政策效果仍需验证，选股回归价值主线。 后续关注：一是 10 月 8 日 A 股复市后的风格选择。二是购房贷款贴息政策的执行细则与实际按揭投放。三是再贷款工具的提款进度及“六张网”项目落地情况。四是全球 AI 财报的持续验证。五是国庆假期消费及房地产数据。六是 9 月金融、物价及房地产数据。七是海外利率与油价走势。八是上市银行三季报对净息差与资产质量的验证。 选股建议：一是“大银行”，重点推荐工商银行、建设银行。二是“富银行”，重点推荐南京银行、宁波银行、浦发银行。 ❑ 风险提示：海外风险超预期、政策力度不及预期、银行业绩改善不及预期等。 行业评级: 看好(维持) 分析师：杜秦川 执业证书号：S1230525120002 duqinchuan@stocke.com.cn 分析师：邓贺方 执业证书号：S1230525070001 denghefang@stocke.com.cn 分析师：邱冠华 执业证书号：S1230520010003 02180105900 qiuguanhua@stocke.com.cn 分析师：沈涛 执业证书号：S1230526040007 shentao@stocke.com.cn 相关报告 1 《信贷降速提质定调》 2026.09.20 2 《低波红利再获确认》 2026.09.13 3 《银行板块领涨市场》 2026.09.06 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 银行周度最新观点：鸡蛋多放一个篮子，政策密集提振预期 ............................................................... 4 2 银行板块个股表现：银行板块全面上涨，市场板块排名居前 ............................................................... 4 3 行业个股重要事件：按揭贴息跟进落实，人事变动多行落定 ............................................................... 4 4 银行债市行为分析：银行净卖边际收敛，中小行减持中长端 ............................................................... 5 5 政策事件数据解读：政策工具多端发力，经济景气指数回暖 ............................................................... 5 6 后续关注投资建议：政策效果仍需验证，选股回归价值主线 ............................................................... 6 7 风险提示 ........................................................................................................................................................ 6 行业周报 http://www.stocke.com.cn 3/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 表 1： 本周申万一级行业指数涨跌幅 ............................................................................................................................................ 7 表 2： 本周个股涨跌幅 .................................................................................................................................................................... 8 表 3： 上市银行 2026H1 关键指标汇总 ......................................................................................................................................... 9 表 4： 商业银行经营指标 ............................