中国船舶深度研究报告：全球造船龙头，资产整合与绿色转型驱动价值重估

智研咨询公司研究专题 中国船舶企业深度研究报告 提供市场地位证明、市占率核验与申报报告、公司深度研究报告 www.chyxx.com 0 中国船舶深度研究报告 全球造船龙头，资产整合与绿色转型驱动价值重估 www.chyxx.com 智研咨询公司研究专题 中国船舶企业深度研究报告 提供市场地位证明、市占率核验与申报报告、公司深度研究报告 www.chyxx.com 1 目 录 一、中国船舶为全球造船龙头，资产整合与绿色转型驱动规模与盈利双升 .................................................. 1 1、全球造船龙头，A 股总装平台 ................................... 1 2、央企主导，吸收合并后股权集中度提升........................... 2 3、以船舶总装为核心、配套协同................................... 2 4、重组与合并驱动规模跃升，盈利改善............................. 3 5、费用率平稳，研发强度维持高位................................. 5 6、集中度较高但关联方占比下降................................... 5 二、全球造船业进入新一轮上行周期，中国持续领跑 ........... 7 1、覆盖三大主流船型与高附加值船型............................... 7 2、三大指标全球第一，2026 年上半年高景气 ........................ 7 3、绿色船舶成为核心赛道，中国份额连续三年超 68% ................. 9 4、中韩日主导，中国船舶集团居全球集团第一....................... 9 三、发展趋势：绿色化、智能化、大型化驱动行业长期成长 .... 11 1、绿色化转型：双燃料与零碳船舶成为主流........................ 11 2、智能化与数字化：AI＋造船提升效率与质量...................... 11 3、大型化与高附加值船型占比提升................................ 11 智研咨询公司研究专题 中国船舶企业深度研究报告 提供市场地位证明、市占率核验与申报报告、公司深度研究报告 www.chyxx.com 1 一、中国船舶为全球造船龙头，资产整合与绿色转型驱动规模与盈利双升 1、全球造船龙头，A 股总装平台 中国船舶工业股份有限公司（简称“中国船舶”，股票代码 600150，上交所主板）是我国船舶工业的核心总装上市平台，主营业务涵盖船舶建造、船舶维修、海洋工程及船舶配套机电设备。 公司前身为沪东重机股份有限公司，于 1998 年 5 月 20 日在上海证券交易所上市（上市年份来源：上交所公开登记）；2007 年完成重大资产重组并更为现名。报告指出，公司注册地及总部位于上海，控股股东为中国船舶工业集团有限公司（2026 年 6 月末持股 26.68%），实际控制人为中国船舶集团有限公司（国务院国资委下属）。2025 年 9 月吸收合并中国重工后，公司控股 7 家骨干船厂及 15 家配套企业，成为全球造船龙头企业之一。公司发展沿“技术积累-产品放量-资本运作-业务多元化”主线推进，关键里程碑如下： 中国船舶发展历程 时间 重要事件 1998-05 沪东重机股份有限公司在上海证券交易所上市（600150） 2007-09 重大资产重组，收购外高桥造船 66.66%、中船澄西 100%、文冲船坞54%，更名为中国船舶 2020-03 重大资产重组注入江南造船、广船国际等，总股本增至约 44.72 亿股 2022 Q3 转让中船动力集团控股权，动力装备业务自四季度起不再并表 2024 首艘国产大型邮轮“爱达·魔都号”交付 2025-09 吸收合并中国重工（新增 30.53 亿股，总股本增至约 75.26 亿股），控股 7 家骨干船厂 2025 第二艘国产大型邮轮“爱达·花城号”建造；全球首制甲醇双燃料智能VLCC“凯拓”轮交付 资料来源：智研咨询整理 智研咨询公司研究专题 中国船舶企业深度研究报告 提供市场地位证明、市占率核验与申报报告、公司深度研究报告 www.chyxx.com 2 2、央企主导，吸收合并后股权集中度提升 中国船舶股权结构以央企国有法人为主导。2025 年吸收合并中国重工后，原中国重工控股股东中国船舶重工集团有限公司成为公司第二大股东（持股14.01%），与第一大股东中国船舶工业集团有限公司（26.68%）同为一致行动主体，实际控制人仍为中国船舶集团有限公司。 截至 2026 年 6 月末中国船舶前十名股东持股情况 序号 股东名称 持股数量（股） 持股比例（%） 1 中国船舶工业集团有限公司 2,007,491,824 26.68 2 中国船舶重工集团有限公司 1,054,124,188 14.01 3 大连船舶投资控股有限公司 261,784,080 3.48 4 香港中央结算有限公司 240,931,363 3.20 5 中船海洋与防务装备股份有限公司 217,494,916 2.89 6 中国国有资本风险投资基金股份有限公司 171,779,380 2.28 7 中国信达资产管理股份有限公司 116,952,285 1.55 8 武汉武船投资控股有限公司 65,152,448 0.87 9 中国国有企业结构调整基金股份有限公司 48,885,457 0.65 10 中船投资发展有限公司 48,558,755 0.65 资料来源：企业公告、智研咨询整理 3、以船舶总装为核心、配套协同 公司产品体系以船舶造修及海洋工程为主业，覆盖主流船型与高附加值船型，并辅以船舶配套及机电设备，处于船舶产业链总装集成环节。 中国船舶主要产品布局 业务板块 主要产品 应用领域 船舶造修及海洋工程 散货船、油船、集装箱船、气体运输船（LNG 等）、客滚船／汽车运输船、海工装备、船舶修理 全球航运、能源运输、海上工程 船舶配套、机电设