电力设备及新能源行业海外新兴产业日报：美国制造业维持扩张，AI算力融资与租赁推进，数据中心建设提速

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 电力设备及新能源 2026 年 10 月 02 日 海外新兴产业日报 20261002 推荐 （维持） 美国制造业维持扩张，AI 算力融资与租赁推 进，数据中心建设提速 华创证券研究所 证券分析师：张一弛 邮箱：zhangyichi@hcyjs.com 执业编号：S0360525080005 证券分析师：袁凤婷 邮箱：yuanfengting@hcyjs.com 执业编号：S0360525110001 证券分析师：韩家宝 邮箱：hanjiabao@hcyjs.com 执业编号：S0360525120004 本日报关注美国宏观（含油气价格）、AI 及半导体、商业航天、数据中心电源等相关动态，兹以辅助对国内映射产业链研究。美国宏观方面，美国初请失业金人数维持历史低位，9 月 ISM 制造业 PMI 继续处于扩张区间，但价格指数明显上升；美联储副主席杰斐逊表示后续政策调整仍需观察更多数据。油气价格方面，布伦特原油有所回落，欧亚天然气继续上涨，美国天然气价格相对平稳。AI 及半导体方面，博通拟向 Anthropic 提供最高 420 亿美元融资支持算力基础设施建设；腾讯据报与甲骨文达成约 70 亿美元海外算力租赁协议；Nebius 收购 Inferize，继续强化 Token Factory 推理平台。数据中心电源方面，JERA、戴尔与 RHAELM 拟在日本千叶建设 400MW AI 数据中心。商业航天方面，诺基亚与 ICEYE 合作布局欧洲主权低轨卫星通信系统。 一、美股隔夜市场概览 图表 1 美股隔夜市场概览及重点板块趋势 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 资料来源：iFinD，英为财情，华创证券 注：市场数据截至 2026 年 10 月 01 日收盘，新闻信息统计截至 2026 年 10 月 2 日。 二、美国宏观：就业保持韧性，制造业成本压力上行 （一）美国就业：初请失业金降至 19.7 万人，继续处于历史低位。截至 9 月 26 日当周，美国初请失业金人数降至 19.7 万人，四周移动均值降至 20.0 万人；截至 9 月 19 日当周，续请失业金人数降至 170.1 万人，为 2023 年 3 月以来最低。低裁员及续请人数下降显示劳动力市场仍保持韧性。（格隆汇） （二）美国制造业：9 月 ISM 制造业 PMI 为 54.5，价格指数升至 77.9。9 月制造业 PMI较 8 月的 54.6 小幅回落，但连续处于扩张区间；新订单指数由 53.7 升至 55.3，就业指数由 51.2 升至 52.7，价格支付指数由 71.1 升至 77.9，制造业需求和就业保持扩张的同时，投入成本压力进一步上升。（新浪财经） （三）美联储：杰斐逊称后续政策调整需观察更多数据。美联储副主席杰斐逊表示，决策者可能需要更多时间判断是否有必要进一步加息，未来政策调整应综合评估数据趋势、经济前景及风险平衡；他同时指出，当前通胀仍高于目标，并存在上行风险。（财联社） （四）油气价格跟踪：布伦特原油回落，欧亚天然气继续上涨。截至 10 月 1 日，布伦特原油期货结算价为 102.31 美元/桶，日环比下降 1.18%，较 2 月底上涨 41.16%。天然气方面，亚洲JKM期货为25.79美元/百万英热单位，日环比上涨0.17%，较2月底上涨140.42%；英国天然气为 24.93 美元/百万英热单位，日环比上涨 0.95%，较 2 月底上涨 137.08%；荷兰 TTF 天然气为 24.82 美元/百万英热单位，日环比上涨 1.26%，较 2 月底上涨 128.46%。美国 NYMEX 天然气期货为 2.95 美元/百万英热单位，日环比下降 2.06%，较 2 月底上涨3.26%；Henry Hub 现货最新数据截至 9 月 29 日，为 3.18 美元/百万英热单位，日环比上涨 1.60%，较 2 月底上涨 6.35%。整体来看，欧亚天然气价格较 2 月底仍处高位，美国天然气涨幅相对有限。 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表 2 2022 年至今主要油气价格变化 资料来源：iFinD，华创证券 注：Brent、JKM、英国天然气、TTF 及 NYMEX 天然气价格截至 2026 年10 月 01 日；Henry Hub 现货价格最新截至 2026 年 9 月 29 日。 三、AI 及半导体：算力融资与海外租赁推进，推理效率持续优化 （一）博通与 Anthropic：拟提供最高 420 亿美元融资支持算力扩张。根据 Anthropic 上市文件，博通已同意提供最高 420 亿美元贷款，用于支持基础设施支出；相关债务工具可转换为 Anthropic 股份，融资规模可能覆盖其五年 1252 亿美元 TPU 算力租赁承诺的约三分之一。Anthropic 预计 2027 年将成为博通最大的算力客户。（财联社） （二）腾讯与甲骨文：据报签署五年约 70 亿美元海外算力租赁协议。腾讯将在东南亚多个甲骨文数据中心获得约 10 万块先进 AI 芯片使用权，协议期限五年、估值约 70 亿美元，首付约 30%。腾讯第二季度资本开支同比增长 176%至 530 亿元人民币，主要用于 AI基础设施及算力资源预付款。（IT 之家） （三）Nebius：收购 Inferize，强化 Token Factory 推理效率。Inferize 主要针对大模型部署中的“冷启动”问题，通过缩短模型启动时间减少 GPU 等待和备用容量需求；Nebius 计划将其团队及技术整合至 Token Factory，以提升推理资源调度及基础设施利用效率。（证券之星） 四、数据中心电源：日本推进 400MW AI 数据中心项目 JERA、戴尔与 RHAELM：签署 MoU 推进超 150 亿美元 AI 数据中心。三方拟在日本千叶县建设 400MW AI 数据中心，总投资预计超过 150 亿美元，Apollo 将提供投融资支持。项目位于 JERA 自有火电站附近并采用表后供电，预计 2028 年上线；JERA 与 RHAELM还计划向其他 JERA 站点复制该模式。（IT 之家） 五、商业航天：欧洲推进主权低轨卫星通信系统 诺基亚与 ICEYE：合作建设欧洲主权低轨卫星通信系统。双方计划自 2028 年起每年发射最多 50 颗低轨卫星，并面向政府客户提供卫星及地面终端；相关系统将与陆基网络协同，在地面通信中断时为军队、应急人员及政府部门提供通信能力。（证券之星） 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 4 六、风险提示 美国通胀及进一步加息风险：若制造业投入价格继续上升且就业维持偏强，美联储可能进一步加息，推升