电力设备及新能源行业海外新兴产业日报：美国通胀低于预期，AI硬件订单延续，核电与光纤扩容推进

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 电力设备及新能源 2026 年 10 月 01 日 海外新兴产业日报 20261001 推荐 （维持） 美国通胀低于预期，AI 硬件订单延续，核电 与光纤扩容推进 华创证券研究所 证券分析师：张一弛 邮箱：zhangyichi@hcyjs.com 执业编号：S0360525080005 证券分析师：袁凤婷 邮箱：yuanfengting@hcyjs.com 执业编号：S0360525110001 证券分析师：韩家宝 邮箱：hanjiabao@hcyjs.com 执业编号：S0360525120004 本日报关注美国宏观（含油气价格）、AI 及半导体、核电、光通信及数据中心电源等相关动态，兹以辅助对国内映射产业链研究。美国宏观方面，8 月核心 PCE 同比上涨3.0%，低于市场预期；9 月 ADP 私营就业增加 9 万人，就业增长有所回升；油气价格方面，布伦特原油基本持平，欧亚天然气价格继续上行。AI 及半导体方面，美光第四财季营收同比大幅增长，并给出 615 亿美元的下一财季营收指引；HPE 获得 Vultr 价值 12 亿美元的 AMD Helios AI 机架订单；新思科技与亚马逊签署超过 10 亿美元多年期芯片 IP合作协议。核电方面，TVA 首台 300MW BWRX-300 小型堆建设许可推进。光通信方面，AT&T 与康宁签署超过 30 亿美元多年期光纤及光缆供应协议。数据中心电源方面，AIB Data Centers 与 Nebius 达成 50MW AI 数据中心容量协议。 一、美股隔夜市场概览 图表 1 美股隔夜市场概览及重点板块趋势 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 资料来源：iFinD，英为财情，华创证券 注：市场数据截至 2026 年 9 月 30 日收盘，新闻信息统计截至 2026 年 10 月 1 日。 二、美国宏观：通胀低于预期，就业增长有所回升 （一）美国通胀：8 月核心 PCE 同比上涨 3.0%，低于市场预期。8 月整体 PCE 环比上涨 0.3%、同比上涨 3.4%，核心 PCE 环比上涨 0.2%、同比上涨 3.0%，核心同比低于市场预期的 3.3%；同期个人消费支出环比增长 0.9%。数据公布后，交易员削减对美联储 10月加息的押注。（财联社） （二）美国就业：9 月 ADP 私营就业增加 9 万人，超过市场预期。9 月私营部门新增就业 9 万人，高于市场预期的 7 万人，8 月新增就业由 3.8 万人下修至 3.6 万人；基础工资同比上涨 3.2%，总薪酬同比增长 4.7%，教育、医疗保健及休闲酒店行业为主要就业增量来源。（证券时报网） （三）油气价格跟踪：布伦特原油基本持平，欧亚天然气价格继续上行。截至 9 月 30 日，布伦特原油期货结算价为 102.59 美元/桶，日环比持平，较 2 月底上涨 41.54%。天然气方面，亚洲 JKM 期货为 25.74 美元/百万英热单位，日环比上涨 1.20%，较 2 月底上涨140.00%；英国天然气约为 23.88 美元/百万英热单位，日环比上涨 0.24%，较 2 月底上涨约 127.1%；荷兰 TTF 天然气为 24.51 美元/百万英热单位，日环比上涨 4.35%，较 2 月底上涨 125.62%。美国 NYMEX 天然气期货约为 3.03 美元/百万英热单位，日环比上涨约0.5%，较 2 月底上涨约 5.8%；Henry Hub 现货最新数据截至 9 月 29 日，为 3.18 美元/百万英热单位，日环比上涨 1.60%，较 2 月底上涨 6.35%。整体来看，欧亚天然气较 2 月底仍处高位，美国天然气涨幅相对有限。 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表 2 2022 年至今主要油气价格变化 资料来源：iFinD，华创证券 注：Brent、JKM、英国天然气、TTF 及 NYMEX 天然气价格截至 2026 年9 月 30 日；Henry Hub 现货价格最新截至 2026 年 9 月 29 日。 三、AI 及半导体：存储景气延续，AI 服务器及芯片 IP 订单推进 （一）美光科技：FQ4 营收 542.3 亿美元，FQ1 营收指引中值 615 亿美元。公司 2026 财年第四财季营收 542.3 亿美元，同比增长约 379%，高于市场预期的 514.9 亿美元；其中数据中心业务营收 180 亿美元，占总营收约三分之一。公司预计 2027 财年第一季度营收约 615 亿美元、上下浮动 15 亿美元，高于市场预期的 568 亿美元。（财联社） （二）HPE 与 Vultr：达成 12 亿美元 AMD Helios AI 机架订单。HPE 将向 Vultr 提供AMD Helios AI 机架，并部署于 Vultr 美国数据中心，为 HPE 首笔 AMD Helios 系统订单。每个机架配置 72 颗 AMD Instinct MI455X GPU，并集成 AMD EPYC CPU、Pensando Vulcano AI 网卡及 ROCm 软件。（证券之星） （三）新思科技与亚马逊：签署超过 10 亿美元多年期芯片 IP 合作协议。双方将合作范围拓展至定制芯片、云端及 AI 工程研发，新思科技将提供芯片 IP 及 AI 工程软件，并针对亚马逊 Trainium 与 Graviton 芯片优化软件工具；其工程团队同时将采用 Amazon EC2和 Amazon Bedrock 加快产品研发。（IT 之家） 四、光通信：AT&T 锁定长期光纤供应 AT&T 与康宁：签署超过 30 亿美元多年期光纤及光缆供应协议。康宁将向 AT&T 提供网络扩建所需的光纤和光缆，以支持其高速网络扩容。AT&T 计划到 2030 年底将光纤网络覆盖扩大至 6000 万用户，目前其光纤家庭用户月均数据使用量已超过 1TB，约为 2016年的 5 倍。（新浪财经） 五、数据中心电源：长期供电协议支撑新增 AI 数据中心容量 AIB Data Centers 与 Nebius：达成 50MW AI 数据中心容量协议。AIB 将在美国东南部向 Nebius 提供 50MW IT 容量，预计分布于两个数据中心机房；项目由一份 15 年期、 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 4 65MW 公用事业供电协议提供支持，初始客户合同期限为 12 年。AIB 预计通过客户预付款、债务及优先股融资覆盖大部分建设成本。（格隆汇） 六、风险提示 美国通胀反弹及进一步加息风险：若核心 PCE 重新上行且就业持续偏强，美联储加息预期可能再次升温，推升美债收益率及企业融资成本。 油气价格高