传媒互联网行业Meta Muse专题：消费场景渗透，资源叙事更新与生态价值重估

中 泰 证 券 研 究 所 专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信2 0 2 6 . 0 9 . 2 8消费场景渗透，资源叙事更新与生态价值重估——Meta Muse专题分析师：康雅雯执业证书编号：S0740515080001 E-mail：kangyw@zts.com.cn分析师：晏诗雨执业证书编号：S0740523070003E-mail：yansy@zts.com.cn｜证券研究报告｜目 录C O N T E N T S产品定位：高执行能力、零学习成本、强安全授权123商业化测算：资源消耗结构变化，流量入口重构投资建议CONTENTS目录CCONTENTS专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信中 泰 证 券 研 究 所1产品定位：高执行能力、零学习成本、强安全授权4产品定位：从“会聊天”到“会干活”，把Agent塞进日常入口Ø Muse是Meta推出的个性化AI Agent：能替用户在网页和App里真实执行多步骤任务，关闭应用后仍在后台运行。Ø “后台常驻”为重要分水岭：从“给答案”到“做事情”，从“在线才有响应”到“关掉App仍在推进”。Ø Meta Muse目前仅限美国与加拿大的18岁及以上用户使用，需要Meta账号登录：WhatsApp内可直接对话调用Muse，移动端可通过App Store、Google Play下载App，也支持网页端直接访问。Ø 采用“慷慨免费层 + 两档订阅”定价策略：①免费档：每周1亿Token，全部Agent功能可用，额度耗尽需等待重置；②Power（进阶订阅）：网页版$16/月，iOS端$20/月，每周额度5亿Token；③Maximum（最高档）：网页版$80/月，iOS端$100/月，每周额度30亿Token。Ø Muse上线后的早期表现强劲。据Apptopia，截至9月25日，累计下载量超340万次，连续两周位居美加App Store免费榜第一。据Similarweb,Muse美国移动端日活跃用户在11天内增长约10倍，达到约70万，是ChatGPT上线初期同期DAU（23.1万）的近3倍。 图：AI产品形态的三层演进聊天机器人一次回答一个问题单轮问答AI 助手处理复杂对话、生成内容长对话 / 内容生成个性化 AI Agent跨网页与 App 采取真实行动自主完成多步骤任务、后台常驻跨网页与 App 采取真实行动自主完成多步骤任务关闭 App 后仍在后台运行来源：中泰证券研究所5能力拆解：高执行能力、零学习成本、强安全授权设计Ø Muse的主要功能：回答问题、生成图片、创建文档；浏览网页、下单购买；通过连接器连接日常App与服务；设置提醒、追踪目标；后台监控；自建新工具等。Ø Muse的核心特性：①配备共享浏览器的安全电脑：Muse Secure VM 运行在持久、专属的虚拟机上，可预约、填表、处理客服（像人一样操作网页）；②营造出如同交谈的氛围：在手机App、Mac或WhatsApp内直接对话，只需说出“我想办成什么”，无需学习操作界面；③审批Agent关键行动：发邮件、下单购买等关键动作发生前需用户确认，提供完整审计轨迹：做过什么、打算做什么全部可查；④个人数据安全且保密：凭据存于安全库，Agent自身无法读取，结账生成一次性卡号，真实卡号对商家与Agent均不可见，符合条件的购买享Link购买保护，对话不与广告系统共享；⑤持续努力达成目标并提出建议：给目标后自主拆解行动方案、跟踪进度，主动把任务从用户待办里拿走，并带着建议回来；⑥与应用协同并自建工具：可连接邮箱、日历、Instagram 等日常应用，若任务缺少所需工具则会自己造一个。 图：云端 VM 的执行流程① 下达任务 用聊天方式说出想办成的事② 规划拆解 判断所需技能，制定方案③ 执行操作 VM中浏览网页、调用 App、完成交易④ 汇报结果 带着结果与建议回来，等待拍板关键动作先审批：发邮件、下单购买等动作发生前需用户确认授权颗粒度可选：允许一次/始终允许/拒绝，可按连接管理默认权限凭据隔离：登录凭据存于安全库，Agent自身无法读取一次性卡号：结账时生成一次性卡号，真实卡号不可见全程可查：审计轨迹、活动记录、权限管理与问题上报 图：安全与授权机制来源：Meta Muse官网，中泰证券研究所6生态延展：扩展连接器与硬件生态，走向个人超级智能Ø 9月23日，Meta举行年度Connect开发者大会，扎克伯格将Muse称为Meta未来AI愿景的“核心”，Reality Labs正在将重心转向打造个人超级智能的终端设备。Ø Muse新增关键能力。（1）Mac端计算机使用能力。Muse Mac应用推出，同时加入了新的听写能力。（2）邮件功能正在开发。Muse可加入邮件线程，或者转发给Muse代为处理邮件。（3）连接器扩展能力的重要基础。此前已经接入Spotify、OpenTable、Plaid、Ticketmaster等服务，新增沃尔玛、百思买、Gap、丝芙兰、Wayfair等零售商，Expedia等旅行服务，以及Instacart等杂货配送平台；工作场景新增连接器包括Box、GitHub、Granola和Notion；与Stripe、Shopify展开合作；接入Shop Pay，PayPal支付支持逐步增加。（4）开放Muse连接器平台。Meta超级智能实验室正在从零构建面向个人智能体的模型。（5）接入硬件生态。接入AI眼镜实现全天免提使用。Ø 公布小型AI硬件Muse Charm，硬件生态进一步扩充。Muse Charm可以放进口袋或挂在钥匙扣上，为不佩戴眼镜的用户提供独立调用Muse的入口，也可以帮助Muse感知用户周围的环境。来源：Meta Connect 2026，中泰证券研究所 图：Muse十大更新① AR 眼镜　Muse 将接入 Meta AI Glasses② 视觉理解　可基于用户眼前的物体执行任务③ 语音模式　支持更长、更连续的语音对话④ 零售连接器　扩展购物与支付能力⑤ 新增零售商　Walmart、Best Buy、Gap、Sephora、Wayfair等⑥ 支付　接入 Shop Pay 与 PayPal⑦ 旅行与本地服务　Expedia、Instacart 加入生态⑧ 工作场景　Notion、Granola、GitHub、Box⑨ Agent 自有邮箱　Muse 将拥有独立邮箱地址⑩ 新硬件　推出 Muse Charm7产品新意：第一变量是分发，第二变量是架构Ø Muse下载量的快速增长是Meta生态系统的分发优势、产品定位差异化、精准的发布策略的共同作用。（1）Meta生态的“零摩擦”分发。①零登录摩擦：Muse超95%的早期用户同时也是Facebook用户，63%的用户拥有Instagram账号。②跨平台交叉推广：Muse已进入WhatsApp，并能连接Instagram和Facebook Marketplace来获取用户偏好以完成任务（参考Threads用户数迅速超过5亿）。③极低的获客成本：利用自有流量池推广AI产品，边际获客成本几乎为零。（2）差异化的产品定位。一方面，“代为操作”的能力构成其核心吸引力。另一方面，Muse具备跨应用的记忆能