8月统计局房地产数据追踪：房地产行业：核心城市价格仍有韧性，投资端低位运行

请仔细阅读报告末页声明 行业研究 | 房地产 证券研究报告/行业研究/行业深度 2026 年 09 月 29 日 房地产行业：核心城市价格仍有韧性，投资端低位运行 ——8 月统计局房地产数据追踪 研报摘要 l 新房：8 月新房成交环比略有下降，销售额累计同比降幅收窄。8 月中国商品房销售额 0.48 万亿，累计同比-13%，单月同比-12.8%，环比-0.45%；8 月中国商品房销售面积 0.49 亿平方米，累计同比-12.1%，单月同比-15.41%，环比-0.46%。库存方面，截至 8 月，商品房待售面积 7.53亿平方米，较 7 月有所下降，累计同比下降 1.1%。 l 二手房：淡季二手房成交量仍有一定韧性，一线城市二手房价连续 6个月正增长。8 月北上深等重点城市二手房成交套数延续正增长，北京增速有所回落，上海、深圳同比增速进一步上行，其中，北京、上海、深圳二手房 8 月单月成交套数分别同比增长 3.92%、19.42%、4.76%。价格方面，8 月 70 个大中城市二手房价格环比降幅较上月略有扩大，其中，一线城市二手住宅销售价格环比连续 6 个月保持正增长，8月环比增长 0.1%，样本二线、三线城市二手房住宅销售价格指数分别环比下降 0.3%、0.3%。 l 开发投资：低位运行，仍有压力。8 月房地产开发投资完成额累计同比-19.9%，降幅较前月进一步扩大；8 月新开工面积累计同比下降 24.8%，施工面积累计同比下滑 12.8%，竣工面积累计同比下滑 23.7%。 l 投资建议：8 月新房销售延续季节性回调，商品房销售面积累计同比降幅略有扩大，市场仍然延续筑底调整态势。“828”多部门推出现房优先、封顶预售、个人按揭最长期限延长等政策出台，重塑行业发展模式，9 月24 日北京进一步出台细则明确有序现房销售推进、在途项目如何过渡等问题。需求端核心城市二手房和租金市场释放出积极信号，尤其是淡季之下重点城市二手房成交量仍有一定韧性，一线城市二手房销售价格连续 6 个月上涨。租金市场上，8 月上海、广州、深圳、天津、成都住宅租金指数持续正增长，北京较上月持平，重庆环比上月下降，租金市场后期若能持续上行，有望带动重点市场二手房租金收益率提升，从而带动房价企稳。 l 风险提示：商品房销售不及预期风险；政策调控效果不及预期风险；商品房去库存不及预期风险 强于大市（维持) 行业指数与大盘走势对比 证券分析师 蔡萌萌 S0670524110001 caimengmeng@jrjzq.com.cn 联系人 -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%03-3004-3005-3106-3007-3108-31房地产沪深300 请仔细阅读报告末页声明 2 / 15 行业研究 | 房地产 目录 一、 一线城市新房价格延续正增长 ................................................................. 4 （一） 新房：8 月新房成交环比略有下降，销售额累计同比降幅收窄 ................. 4 （二） 二手房：一线城市二手房价环比延续正增长 ................................................ 6 二、 土地：缩量延续，结构分化 ................................................................... 10 三、 投资：低位运行，仍有压力 ................................................................... 12 四、 投资建议 ................................................................................................... 13 五、 风险提示 ................................................................................................... 14 请仔细阅读报告末页声明 3 / 15 行业研究 | 房地产 图表目录 图 1：8 月中国商品房销售额 0.48 万亿，累计同比-13%，单月同比-12.8%，环比-0.45% 4 图 2：8 月中国商品房销售面积 0.49 亿平方米，累计同比-12.1%，单月同比-15.41%，环比-0.46% ................................................................................................................................... 4 图 3：8 月，重点 35 城商品房批准上市 10.06 万套，累计同比-27.85%，单月同比-36.22% .............................................................................................................................................. 4 图 4：8 月居民中长期贷款减少 822 亿元 ................................................................................. 5 图 5：8 月 5 年期 LPR 保持不变 ............................................................................................... 5 图 6：截至 2026 年 8 月，中国商品房待售面积 7.53 亿平方米，累计同比-1.1% ................ 5 图 7：截至 2026 年 8 月，不同城市间去化周期分化明显 ...................................................... 6 图 8：8 月 70 个大中城市新房销售价格指数当月同比降幅收窄 ........................................... 6 图 9：8 月一线城市新房销售价格指数环比增长 0.1% ........................................................... 6 图 10：8 月，多个重点城市二手房成交套数同比正增长 ....................................................... 7 图 11：8 月 70 个大中城市二手房价格环比降幅较上月略有扩大 ..................................