IF26满垒

本文是由投资/产品专员而非分析师撰写的文章汇编。 它不构成研究报告，也不应被解释为研究报告，也不旨在提供专业、投资或任何其他类型的建议或推荐。CSIWM 行业点评2026 年 9 月 25 日中信证券财富管理(香港)免责声明请参考封底菲律宾市场行业本文内容由 Ryan Lee (李昊谦) 提供中信证券财富管理(香港)产品及投资方案部电话：(852) 2237 9250 / 电邮：wminvestmentsolutions@citics.com.hkIF26 满垒摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在 2026 年 9 月 24 日发布的题为《Bases loaded at IF26》的报告，菲律宾代表团在第 33 届投资者论坛 2026 期间日程紧密。中信里昂组织了 17 家企业参会，其中ICTSI、BDO Unibank 和 Ayala 吸引了最多客户兴趣。另一方面，共有 24 场分析师快速通道会议。最新主题报告《Macrospecial: AI Archipelago》获得客户良好评价。基于该报告的关键可执行投资想法包括 Ayala Land 和Robinsons Land 等地产公司。Philex Mining、Apex Mining、Nickel Asia 和 Atlas Mining 等矿业公司也应受益。电力受益者将是 Aboitiz Power 和 ACEN。电信受益者是 Converge。最后，BDO 和 BPI 等银行将始终存在，以帮助为 AI 热潮提供融资。满垒 IF26 期间，客户对菲律宾市场的兴趣强劲。 17 家公司参会，且所有公司均进行了私人会议。 中信里昂菲律宾研究主管 Alfred Dy 进行了 15 场一对一会议，分析师 Renz Alvarado 进行了 9 场一对一会议。 客户继续看好该国有利的人口结构、上升的人均收入、健康的银行业、具韧性的公用事业板块以及新兴的矿业机会。 另一方面，客户对政治、政府基建项目中的舞弊和腐败提出了疑问和/或关切。客户也注意到债务占 GDP 比率上升以及长期经常账户赤字。 ICTSI、BDO Unibank 和 Ayala Corp 引领需求ICTSI 成为 IF26 期间会见客户最多的菲律宾公司，达到 49 位。BDO Unibank 位列其后，会见了 21 位客户，其次是 Ayala Corporation，会见了 18 位客户。Jollibee 的日程也排得很满，会见了 17 位客户，其次是 Ayala Land，为 16 位，Universal Robina 为 15 位。 按客户需求计，进入前 10 名企业的其余公司为 BPI，会见了 13 位客户；SM Investments，会见了 12 位客户；PLDT，会见了 9 位客户；以及 Manila Water，也会见了 9位客户。 中信证券财富管理(香港)免责声明请参考封底Macrospecial: AI Archipelago 热度高《Macrospecial: AI Archipelago》报告在 IF26 期间受到投资者群体的良好欢迎。本质上，中信里昂认为，AI 将对菲律宾的增长模式产生涟漪效应。风险很明确，从劳动力市场扰动到对传统外包服务的压力。 尽管如此，机会可能更大：更强的生产率、更高价值的 BPO 行业、半导体领域的产业升级，以及新一轮矿业投资周期。吕宋经济走廊的到来应会使菲律宾在未来几十年成为主要的半导体和 AI 枢纽。 基于《Macrospecial: AI Archipelago 》的可执行投资想法AI 将在菲律宾持续存在。在中信里昂看来，关键在于采用它，并在菲律宾能够发挥关键作用的领域重新调整 经济。将受益于即将到来的吕宋经济走廊的地产公司是 Ayala Land 和 Robinsons Land 。由于对硬金属的需求增加，矿业应会受益于 AI 热潮。可执行的矿业公司包括 Philex Mining、Apex Mining、Nickel Asia 和 Atlas 。电力受益者包括 Aboitiz Power 和 ACEN Corp.。电信受益者是 Converge 。在 AI 热潮之中，银行将提供批发和零售层面所需的融资。可执行的银行投资想法是 BDO Unibank 和 BPI。中信证券财富管理(香港)免责声明本文由中信证券财富管理（香港）（“中信证券财富管理（香港）”）撰写。中信证券财富管理（香港）是中信证券经纪（香港）有限公司（“中信证券经纪（香港）”）的财富管理品牌。本文为一般性资讯，仅供参考之用。本文具有教学性质，但不被视为对任何司法管辖区的任何特定投资产品、策略、计划特征或其他目的的建议或推荐，中信证券财富管理（香港）或其任何子公司也不承诺会参与任何此处提及的交易。任何示例都是通用的、假设的并且仅用于说明目的。本文尚未经香港证券及期货事务监察委员会审核。本文是由投资／产品专员而非分析师撰写的文章汇编。它不构成研究报告，也不应被解释为研究报告，也不旨在提供专业、投资或任何其他类型的建议或推荐。本文件所载观点为投资／产品专员个人观点，或投资／产品专员对公司观点的理解，可能与中信证券财富管理（香港）的官方观点和利益（包括投资研究部门的观点）存在差异，也可能不存在差异。适合性、风险及适当性本文不含足够资讯以支持投资决策，并且不得依赖本文来评估投资任何证券或产品的优劣。本文仅提供一般资讯，未针对任何接收者量身定制，亦未考虑任何接收者的投资目标、投资组合持仓、策略、财务状况或需求。本文具有教育性质，并非中信证券经纪（香港）或其附属公司参与任何交易的建议、推荐或承诺。任何范例均为通用、假设及仅供参考之用。读者应自行独立评估法律、监管、税务、信用及会计方面的影响，并与其财务专业人员共同决定本文提及的任何投资是否适合其个人目标。投资者应确保在进行任何投资前获取所有相关资讯。本文中所涉及的任何预测、数据、观点、技术或策略仅供参考，基于某些假设及当前市场状况，可能会在未通知的情况下发生变更。信息来源被认为是可靠的，但不保证其准确性，也不对任何错误或遗漏承担责任。请注意，投资涉及风险，投资的价值和收益可能会根据市场情况和税收协议而波动，投资者可能无法收回投资的全部金额。过去的表现和收益率都不是当前和未来结果的可靠指标。本文不应被解释为在任何司法管辖区向任何不合法接受此类邀请或招揽的人发出购买或出售任何证券的邀请或招揽。此处包含的信息均未在任何司法管辖区获得批准。责任限制中信证券财富管理（香港）对于您或任何第三方在使用此材料或其内容时遭受的任何损失或损害（包括但不限于直接损失、间接损失、或由此导致的间接损失、利润损失或机会损失）不承担任何责任。此材料是根据您的请求提供给您的，并适用于熟悉相关市场且愿意并能够承担投资相关风险的个人。在您充分了解所有涉及风险并独立确定该投资适合您之前，请勿进行任何交易。请注意，我们并非您指定的投资顾问。法律主体声明香港：本资料由中信证券经纪（香港）有限公司（中央编号 AAE879）在香港发布及分发，该公司受香港证券及期货事务监察委员