交通运输行业周报：中美达成八点成果共识，跨太平洋集运需求预期有望改善

交通运输 | 证券研究报告 — 行业周报 2026 年 9 月 29 日 强于大市 相关研究报告 《交通运输行业周报》20260915 《交通运输行业周报》20260908 《交通运输行业周报》20260831 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 交通运输 证券分析师：王靖添 jingtian.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522030004 交通运输行业周报 中美达成八点成果共识，跨太平洋集运需求预期有望改善 中美达成八点成果共识并推动经贸磋商成果进一步落实，有助于降低双边贸易政策不确定性，改善跨太平洋集运需求预期。当前中美贸易及美线货量已呈现一定修复迹象，2026 年前 8 个月中美进出口同比增长 1.3%，8 月美国自中国进口集装箱量同比增长 1.7%，美国整体进口需求亦保持较强韧性；与此同时，美西、美东航线运价仍处于显著高位，反映当前美线市场景气度较高。若后续对等降税安排、贸易理事会等机制持续推进，出口企业发运及美国进口商补库意愿有望进一步改善，为美线货量及运价提供需求端支撑，建议持续关注中美贸易增速、美国进口箱量、库存周期及跨太平洋航线运价变化。 核心观点  中美关系趋稳及经贸磋商成果落地，有望改善跨太平洋集运需求预期。9 月 23日至 25 日中美元首会晤达成八点成果共识，其中经贸领域明确推进贸易理事会、“300 亿美元”对等降税安排及延期吉隆坡经贸磋商成果等，有助于降低中美贸易政策不确定性，改善出口企业及美国进口商对后续订单、发运和补库的预期，为中美双边贸易及美线集运需求提供更稳定的外部环境。  中美贸易及美国进口集装箱量已呈现一定修复，需求端韧性仍在。2026 年前 8个月中美进出口总值 2.76 万亿元，同比增长 1.3%，对美进出口已连续 5 个月增长；8 月美国集装箱进口量达到 260.4 万 TEU，同比增长 3.3%，其中自中国进口 88.4 万 TEU，同比增长 1.7%，中国货源占比达到 34.0%。贸易额和中国来源箱量同步回升，表明跨太平洋航线货量基本面有所改善，若后续经贸政策预期继续稳定，美线货量仍具备进一步修复基础。  美线运价维持显著高位，需求改善有望对跨太平洋航线景气形成支撑。9 月 24日 SCFI 综合指数为 3686.62 点，9 月 25 日上海港出口至美西/美东基本港运价分别为 7,463/10,497 美元/FEU，同比分别上涨 411.16%/340.13%，整体仍处于高位。当前运价同时受运力投放、旺季备货及地缘扰动等因素影响，但在中美贸易持续修复、美国进口需求保持韧性的背景下，经贸关系进一步趋稳有望增强美线需求端支撑，后续重点关注对美出口及美线运价变化。 行业高频动态数据跟踪： ①航空物流：波罗的海空运价格指数环比上升 0.9%，同比上升 20.9%。②航运港口：集运运价指数同比+230.78%，干散货运价指数同比+51.19%，油运运价环比+37.68%。③快递物流：2026 年 5 月快递业务量同比上升 5.67%，快递业务收入同比上升 9.50%。④航空出行：9 月第三周国际日均执飞航班量同比上升3.53%，国内日均执飞航班量同比上升 5.55%。⑤公路铁路：9 月 14 日—9 月 20日，全国高速公路货车通行 6042.1 万辆，环比增长 3.34%。 投资建议：  推荐受益于中国高端制造出海的特种运输标的中远海特。  持续关注中东局势演变下油运、集运等航运板块机会。推荐招商轮船、中远海能；建议关注招商南油、中远海控。  关注 BDI 指数上涨趋势下干散运板块机会。推荐招商轮船。建议关注山东高速、四川成渝、皖通高速、招商公路、赣粤高速、中原高速、宁沪高速、粤高速。  关注高铁出行板块投资机会。推荐中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空、京沪高铁，建议关注海航控股、春秋航空、吉祥航空。  建议把握低空经济与自动驾驶出行赛道趋势性投资机遇。推荐中信海直，建议关注曹操出行。  推荐快递物流拓展国际市场投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内卷进程，关注中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份。  关注跨境电商物流、工程物流出海等主题投资机会。建议关注东航物流、国货航、中国外运、华贸物流、海程邦达、中创物流。 风险提示：  航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。 2026 年 9 月 29 日 交通运输行业周报 2 目录 1 近期行业热点事件点评 ................................................................................. 5 1.1 中美达成八点成果共识，跨太平洋集运需求预期有望改善 ....................................................... 5 1.2 原油风险溢价有所回落，VLCC 有效运力收紧支撑运价高位上行 ............................................ 5 1.3 中秋铁路客流保持高位，假期出行需求释放带动运力加密 ....................................................... 6 2 行业高频动态数据跟踪 ................................................................................. 7 2.1 航空物流高频动态数据跟踪 ........................................................................................................... 7 2.2 航运港口高频动态数据跟踪 ........................................................................................................... 8 2.3 快递物流动态数据跟踪 ................................................................................................................. 11 2.4 航空出行高频动态数据跟踪 ......................................................................................................... 14 2.5 公路铁路高频动态数据跟踪 ............................................................