纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据周报9.19-9.25

01 / 26 请务必阅读末页的免责声明 [Table_IndustryAndDate] 证券研究报告 | 投资策略周报 | 纺织服饰 | 2026/09/28 [Table_Title] 纺织服饰行业 纺织服装与轻工行业数据周报 9.19-9.25 [Table_Invest] 行业评级 买入 前次评级 买入 [Table_Summary] 纺织服装行业周报观点。上游纺织制造板块，建议关注，首先，板块内制造龙头公司，看好下半年业绩有望见底回升，包括伟星股份、晶苑国际（H）、华利集团、申洲国际等。其次，板块内涨价链相关标的，包括受益羊毛价格上涨的毛纺子行业龙头公司新澳股份，受益棉花价格上涨的棉纺子行业龙头公司百隆东方等。下游服装家纺板块，建议关注，首先，9 月 19 日亚运会开幕，国产运动品牌龙头公司或有超额收益，包括 361 度、安踏体育、李宁等。其次，受益消费 K 型分化及复古休闲兴起，年初以来持续领跑行业的高端休闲，包括比音勒芬、报喜鸟等。最后，受益行业景气度高的户外子行业龙头公司三夫户外，受益睡眠经济的家纺行业子龙头公司，包括罗莱生活、水星家纺、富安娜等，受益消费刚性需求的童装子行业龙头公司森马服饰。 轻工制造行业周报观点。（1）轻工出口：基本面仍具韧性，伴随海外补库周期延续及地产需求回暖预期，出口链龙头业绩兑现度高，具备一定进攻性。（2）内需消费：低估值标的可以作为波动环境下的风险平衡选择，关注经营稳健、分红能力强且估值处于底部区间的各细分赛道龙头。（3）新消费板块：关注部分前期受情绪压制而超跌的标的，随新品周期启动及团队改革初见成效，基本面修复弹性值得持续跟踪。 纺服轻工行业行情回顾。根据 Wind，本期（9.19-9.25）上证指数下降 0.6%，创业板综下降 1.23%，纺织服饰（SW）上升 0.22%，在 31 个一级行业排名第 9；轻工制造（SW）上升 0.30%，在 31 个一级行业排名第 7。 纺织服装行业数据跟踪。中国山羊绒出口价格走势：2026 年 8 月，已梳无毛山羊绒出口均价为 95.14美元/千克，环比变动-7.40%，同比变动 1.96%；中国 2026 年 8 月棉袜出口金额 2.22 亿美元，同比变动-0.2%，2026 年 1-8 月棉袜出口金额 17.37 亿美元，同比变动 1.39%；中国 2026 年 8 月拉链及其零件出口金额 1.48 亿美元，同比变动+5.25%，2026 年 1-8 月拉链及其零件出口金额 12.52 亿美元，同比变动+3.90%；中国 2026 年 8 月无缝服饰出口金额 13.83 亿美元，同比变动+9.1%，2026年 1-8 月无缝服饰出口金额 108.2 亿美元，同比变动+3.2%；法国 2026 年 7 月份纺织服装零售同比增加 0.7%，日本、德国 2026 年 7 月份纺织服装零售额同比分别减少 6.6%，6.5%，英国、美国 2026年 8 月纺织服装零售同比分别增加 2.2%、3.5%。 轻工制造行业数据跟踪。根据 iFinD 统计，9.19-9.25 期间 30 大中城市商品房成交面积同比+2.22%；根据卓创资讯，截至 9 月 24 日针叶浆、阔叶浆价格周环比-0.08%/-0.15%；废黄板纸价周环比+0.12%；双胶/双铜纸价周环比持平/-1.60%，箱板纸价周环比+0.03%,瓦楞纸价周环比+0.06%。包装方面，铝价、马口铁价格周环比-0.57%/持平。 风险提示。宏观经济景气度下行、汇率波动、原材料价格上涨等风险。 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_DocReport] 纺织服饰行业全球观察之 Hennes & Mauritz AB:FY2026Q3：收入基本持平，利润超预期增长 [Table_Author] 糜韩杰 SAC 执证号：S0260516020001 SFC CE No. BPH764 mihanjie@gf.com.cn 曹倩雯 SAC 执证号：S0260520110002 SFC CE No. BWW545 caoqianwen@gf.com.cn 左琴琴 SAC 执证号：S0260521050001 SFC CE No. BSE791 zuoqinqin@gf.com.cn 李悦瑜 SAC 执证号：S0260524120002 liyueyu@gf.com.cn 董建芳 SAC 执证号：S0260525060002 dongjianfang@gf.com.cn 钟泽宇 SAC 执证号：S0260526020002 zhongzeyu@gf.com.cn 请注意，李悦瑜,董建芳,钟泽宇并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 -14%-8%-3%3%8%14%09/2512/2502/2605/2607/2609/26纺织服饰沪深300 [Table_PageText1] 投资策略周报 | 纺织服饰 请务必阅读末页的免责声明 02 / 26 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 富春染织 605189.SH CNY 14.24 2026/08/28 买入 20.41 1.13 0.80 12.60 17.80 7.33 8.14 12.50 8.30 新澳股份 603889.SH CNY 6.03 2026/09/13 买入 8.75 0.62 0.73 9.73 8.26 5.45 4.79 14.10 15.30 百隆东方 601339.SH CNY 7.47 2026/08/12 买入 8.84 0.68 0.79 10.99 9.46 7.17 6.19 10.40 12.10 华利集团 300979.SZ CNY 34.18 2026/08/24 买入 36.97 2.05 2.43 16.67 14.07 9.41 8.30 13.40 15.40 伟星股份 002003.SZ CNY 11.58 2026/09/01 买入 13.67 0.59 0.68 19.63 17.03 11.03 9.93 15.30 17.30 报喜鸟 002154.SZ CNY 3.84 2026/09/11 买入 5.27 0.35 0.41 10.97 9.37 4.95 4.50 10.50 11.50 比音勒芬 002832.SZ CNY 25.15 2026/08/29 买入 26.24 1.31 1.66 19.20 15.15 10.10 8.67 13.40 16.30 森马服饰 002563.SZ CNY 5.44 2026/08/19 买入 6.50 0.41 0.