电力设备行业周报：多省海风前期招标启动，英伟达追加15亿美元押注SBE

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2026 年 09 月 27 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：邱迪S0350522010002qiud@ghzq.com.cn证券分析师：王刚S0350524020001wangg06@ghzq.com.cn证券分析师：谭甘露S0350526050002tangl01@ghzq.com.cn联系人：吴亦辰S0350125030017wuyc@ghzq.com.cn[Table_Title]多省海风前期招标启动，英伟达追加 15 亿美元押注 SBE——电力设备行业周报最近一年走势行业相对表现2026/09/24表现1M3M12M电力设备-10.4%-23.7%-13.9%沪深 300-2.7%-10.2%-2.8%相关报告《电力设备行业周报：中欧海风共振持续，AIDC 配储进入兑现期（推荐）*电力设备*邱迪，王刚，谭甘露》——2026-09-20《电力设备行业周报：铜箔紧缺预期持续发酵，中欧海风迎密集催化（推荐）*电力设备*邱迪，王刚，谭甘露》——2026-09-13《电力设备行业周报：锂电消费税落地排产向好，AIDC 电力瓶颈加剧（推荐）*电力设备*邱迪，王刚，谭甘露》——2026-09-06《电力设备行业周报：锂电中报业绩向好，英伟达上调 2028 年业绩指引预期（推荐）*电力设备*邱迪，王刚，谭甘露》——2026-08-30《电力设备行业周报：锂电中报体现行业高景气度，AIDC 订单逐步加速（推荐）*电力设备*邱迪，王刚，谭甘露》——2026-08-23近期重要事件与核心观点：锂电：锂电 10 月排产预计环增 3.9%，需求向上趋势不变。据大东时代智库（TD），预计 10 月中国锂电全市场（储能+动力+消费）总排产约 345GWh，环比增长 3.9%，较 9 月的 9.2%回落 5 个多百分点；其中锂电池 A 排产 107.4GWh、锂电池 B 排产 38.75GWh、锂电池 C 排产 19.1GWh；2026 年 10 月全球动力+储能+消费类电池产量约 362GWh、环比增 4.6%。我们认为增速回落的原因并非需求侧减弱，而是排产节奏本身的阶段性调整。9 月因消费税落地存在集中交付，以及海外大储交付高峰，增速较高。我们认为 10月排产环比增速放缓，但需求向上方向不变，储能年底补量有望启动，11、12 月需求有望保持增长。宁德时代上调储能电芯价格，10 月排产仍有微增。据宁德时代线上商城及行家说储能公众号，截至 9 月 23 日，280Ah（1P）储能电芯最新报价 0.470 元/Wh 起，较 3 日上调 0.005 元/Wh，涨价幅度约为 1.1%；314Ah 储能电芯最新报价 0.403 元/Wh 起，较 3 日上调 0.008 元/Wh，涨价幅度约为 2.0%。我们认为宁德时代上调储能电芯价格，一方面是传导上游材料涨价压力，一方面反映下游储能需求旺盛。据大东时代智库（TD），宁德 10 月排产仍有微增。我们认为宁德时代电芯涨价及排产环比向上均反印证锂电景气度持续向上，铜箔、隔膜等材料紧缺或将加剧，我们持续看好铜箔方向，叠加海外 AI 服务器的扩张，高端铜箔打开增量空间，建议重点关注：德福科技、诺德股份、中一科技、海亮股份、恩捷股份、佛塑科技、璞泰来、宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、尚太科技、天赐材料、新宙邦、石大胜华、鼎胜新材、容百科技、华盛锂电、科达利、多氟多、豪鹏科技等。AIDC：美国在 AIDC 电力紧张问题持续凸显，国内产业链持续迎机遇。（1）三星电气全资子公司奥克斯智能中标美国数据中心储能油浸式变压器项目，合同金额 1.32 亿美元（约 8.85 亿元）、占公司 2025 年营收 6.16%，系变压器产品美国市场首单并对接北美科技巨头，继荷兰订单后完成欧美高端配电双突破。（2）2026 年 9月 21 日，先导基电发布公告，全资子公司上海启芯与关联方广东2163801证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2固能共同出资 3 亿元设立元朔基电，元朔基电将从事产品包括电解质片、金属连接体、中高压开关柜、变压器及超级电容等，产品与以 SOFC 为代表的新型电力装备相关。（3）2026 年 9 月 22 日，英伟达宣布在 SBEnergyIPO 前追加 15 亿美元购买其非投票股份，绑定数据中心电力与基础设施产能。下游云厂商方面，（4）2026 年 9 月 23 日，微软宣布将在 2030 年前向中东地区投入超过 100 亿美元资本及运营支出，重点扩大云计算和 AI 基础设施，并表示将扩大对无碳电力的获取。（5）监管侧，2026 年 9 月 22日，加州州长签署 7 项针对数据中心电力成本、用水与地方监管的法案；得州州长暂停州层面数据中心新许可，直至电网和用水审计完成。（6）国内方面，2026 年 9 月 22 日，阿里表示全力投入AI 基础设施建设，目标到 2032 年阿里云全球数据中心规模超20GW。我们认为，美国监管考量电力紧张等问题而抬升门槛，反映出AIDC 对其电力系统的冲击。国内三星电气中标美国 AIDC 储能油变项目、先导基电卡位 SOFC 材料与供配电部件，也凸显其相关产业链紧张现状，国内相关企业有望陆续进入订单兑现高峰期。近期建议重点关注：服务器电源麦格米特、欧陆通；机柜外电源科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达；变配电设备金盘科技、伊戈尔、明阳电气、京泉华；液冷设备英维克、冰轮环境、申菱环境、同飞股份、高澜股份、磁谷科技；柴油发电机泰豪科技、科泰电源。储能：成本传导驱动 PCS 及集成环节盈利修复，8 月国内储能中标规模创年内新高。据行家说储能统计，7 月至今古瑞瓦特、阳光电源、盛弘股份等超 20 家储能企业先后宣布调价，涨幅多在 5%-20%区间，最新古瑞瓦特于 9 月 21 日发函自 10 月 8 日起上调逆变器及储能系统价格 5%-10%。本轮涨价主线有二：一是铜、铝等大宗及核心器件供应紧张推涨原材料成本，集中传导至 PCS 环节；二是 9 月起锂电池加征 2%消费税，电池企业以加收税费方式向下游传导。我们认为，本轮涨价本质是上游成本压力的阶段性修复传导，而非需求端拉动的全面普涨，短期利于缓解 PCS 及集成环节盈利承压，中长期仍取决于下游排产承接能力。据 TrendForce 集邦咨询统计，2026 年 8 月国内储能招标规模79.54GWh，同比大幅增长 121%，环比增长 35%；中标规模75.99GWh 创年内新高，环比大幅增长 143%。整体储能系统中标价格上涨，但 EPC 价格分化明显，4 小时 EPC 均价 0.89 元/Wh 环比下降 10%，2 小时 EPC 均价 1.13 元/Wh 环比上涨 8%。独立储能占比 79%居主导，内蒙古以 12.6GWh 招标量领跑。我们认为，储能中标规模创年内新高反映新能源配储需求持续释放，系统中标价格上涨体现产业链成本端有所回暖，重点关注独立储能占比高的内蒙古、新疆等区域的储能项目开发机会。建议重点关注：阳证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3光电源、德业股份、鹏辉能源、瑞浦兰钧、锦浪科技、固德威、派能科技、艾罗能源、首航新能、