汽车和汽车零部件行业周报：出口延续增长，静待内需回暖

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 汽车和汽车零部件行业周报 20260927 出口延续增长 静待内需回暖 glmszqdatemark 本周行情：汽车板块本周表现强于市场。本周（9 月 21 日-9 月 24 日）A 股汽车涨跌幅-0.34%，在申万子行业中排名第 10 位，较沪深 300 涨跌幅+1.17%。细分板块中，商用车、摩托车及其他、乘用车、汽车零部件、汽车服务分别变化+4.30%、+1.24%、-0.58%、-0.83%和-1.94%。 本周观点：本月建议关注核心组合【比亚迪、吉利汽车、奇瑞汽车、中国重汽 H、潍柴动力、宇通客车、金龙汽车、春风动力、拓普集团、新泉股份】。 吉利发布智充技术 AI 温控支撑 12C 极速充。9 月 23 日，吉利汽车正式发布全球新一代 AI 智充技术，首发 AI 极速充、AI 智慧充和 AI 自动充三大功能。吉利新一代 AI 智充站单枪峰值功率达到 2.2MW，神盾金砖电池超短刀系列最高充电倍率达到 12C。搭载相关技术的领克 10 常温实测 SOC 从 10%充至 70%平均用时 4 分 30 秒，从 10%充至 97%平均用时 8 分 40 秒。 新车供给：多款新能源 SUV 集中上市 主流及中高端市场竞争持续加剧。本周，腾势 Z9S、长安启源 Q06、银河 E5 及奕境 X9 等多款新车密集上市，覆盖 A 至D 级 SUV 市场，动力形式涵盖纯电、增程及插混，主要车型的价格区间为 10.78万-36.98 万元。我们认为，多品牌在不同价格带加快产品投放，有望进一步丰富新能源 SUV 供给，同时推动市场竞争向智能化和场景体验等维度延伸。 智能化：上汽荣威推进大模型上车 文远知行辅助驾驶拓展越野场景。9 月 21 日，上汽集团旗下荣威家越 07 开启预售，搭载 Momenta 辅助驾驶方案、XHEART X7 专用芯片及豆包语音大模型，覆盖驾驶与座舱交互场景，后续计划通过 OTA升级 Momenta R7 世界模型，增加车位到车位、行车漫游等功能。9 月 22 日，搭载文远知行 WRD 3.0 一段式端到端辅助驾驶方案的广汽传祺越 7 正式上市，成为该方案首款量产硬派越野 SUV，基于高通 SA8650 平台支持铺装道路与土路、砂石路等非铺装路面之间的连续辅助驾驶。 乘用车：8 月内需环比改善 出口同比高增。8 月乘用车批发销量 237.1 万辆，同比-5.7%，环比+4.7%；上险销量 155.4 万辆，同比-20.0%，环比+5.4%；出口89.4 万辆，同比+77.5%，环比-4.0%，看好整车内需好转+出口向上的机会。 投资建议： 乘用车：内需好转+油价上涨带来新能源出口高增大趋势，看好出海+高端化+智能化，推荐【比亚迪、吉利汽车】，建议关注【奇瑞汽车、零跑汽车、江淮汽车】； 零部件：智能化方向，推荐【伯特利、小鹏集团、地平线机器人、中国汽研】，建议关注【千里科技、小马智行、瑞立科密】； 机器人：推荐机器人标的【拓普集团、新泉股份、伯特利、双环传动】，关注主机厂【宇树科技、小鹏集团】、零部件【浙江荣泰、福赛科技、斯菱智驱】； 商用车：重卡-以旧换新政策驱动内需向上，叠加出口稳增，推荐【中国重汽、潍柴动力】；客车-出口盈利能力强劲，推荐【宇通客车】，建议关注【金龙汽车】； 北美缺电：AI 算力快速增长带来数据中心建设及散热需求增大，动力方面建议关注【潍柴动力、银轮股份】；液冷方面建议关注【银轮股份】； 摩托车：推荐中大排量龙头车企【春风动力、隆鑫通用】。 风险提示：汽车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；智驾进度不及预期；人形机器人进展不及预期；关税及贸易摩擦风险。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 崔琰 执业证书： S0590525110023 邮箱： cuiyan@glms.com.cn 研究助理 杨睿 执业证书： S0590126050049 邮箱： yangrui@glms.com.cn 相对走势 相关研究 1． 汽车和汽车零部件行业周报 20260921：26Q3 前瞻：板块表现分化 出口贡献增量-2026/09/21 2． 重卡行业系列点评二：8 月重卡内需同比承压 出口、新能源持续高增-2026/09/20 3． 摩托车行业系列点评三十二：8 月中大排销量创新高 出口端显著提速-2026/09/19 4． 汽车和汽车零部件行业周报 20260913：出口持续高增 静待内需好转-2026/09/13 5． 汽车和汽车零部件行业周报 20260906：Cybercab 发布并运营 8 月出口持续高增-2026/09/07 -30%-17%-3%10%2025/92026/32026/9汽车沪深3002026 年 09 月 28 日本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 行业定期报告/汽车 目录 1 周观点：出口持续高增 静待内需好转 ....................................................................................................................... 3 1.1 乘用车：多项政策出台 8 月出口持续高增 ................................................................................................................................... 4 1.2 智能电动：智驾平权加速落地 Cybercab 发布并运营 ............................................................................................................... 4 1.3 机器人：宇树科技登陆科创板 Optimus 第一代产线正在安装 ................................................................................................ 6 1.4 商用车：重卡 8 月批发走弱 关注北美缺电产业链 ...................................................................................................................... 7 1.5 液冷+缺电：AI 算力数据中心快速发展 大幅提升发电及液冷需求 ......................................................................................... 8 1.6 摩托车：中大排销量持续强势 出口显著提速 ...