医药行业周报：关注2026年ESMO进展

请务必阅读正文后的重要声明部分 医 药行业周报（3.9-3.13）：脑机接口产业迎来商业化落地 xxBING 2026 年 09 月 25 日 证 券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（9.21-9.24） 关注 2026 年 ESMO 进展 投资要点 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：雷瑞 执业证号：S1250525110001 电话：021-68416017 邮箱：leir@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 366 行业总市值(亿元) 48,811.76 流通市值(亿元) 45,520.04 行业市盈率 TTM 32.9 沪深 300 TTM 13.1 相 关研究 [Table_Report] 1. 创新药专题：中国之声闪耀2026WCLC (2026-09-24) 2. AI 制药专题：全流程赋能制药未来，成药验证未来可期 (2026-09-22) 3. 医药行业周报（9.14-9.18）：市场情绪有所好转 (2026-09-21) 4. 医药行业 2026 年半年报总结：医药上游板块表现较好，寻找业绩估值相对匹配个股 (2026-09-17) 5. 医药行业周报（9.7-9.11）：回归基本面，业绩仍是核心支撑 (2026-09-13) 6. 港股医药行业 2026 年中报总结：港股创新药和 CXO 板块业绩趋势向好 (2026-09-11) [Table_Summary]  行情回顾：本周医药生物指数上涨 1.39%，跑赢沪深 300 指数 2.9 个百分点，行业涨跌幅排名第 4位。2026年初以来至今，医药行业下跌 3.42%，跑赢沪深300 指数 0.7 个百分点，行业涨跌幅排名第 11 位。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 28.74倍，相对全部 A 股溢价率 69.86%(+3.55pp)，相对剔除银行后 全 部 A 股 溢 价 率 为32.63%(+3.18pp)， 相 对 沪 深 300 溢 价 率 为128.1%(+4.3pp)。本周表现最好的子板块是疫苗，涨跌幅为+4.5%，年初以来表现最好的前三板块分别是医疗研发外包、原料药和其他生物制品，涨跌幅分别为+58.3%、+5.1%和+0.1%。  诺诚健华 x礼来，签署 33.5亿美元的平台级药物开发合作。9月 24日，诺诚健华宣布和礼来签署研发合作及授权许可协议，双方将合作发现并开发至多 5项创新性靶点项目，诺诚健华将获得 1 亿美元的首付款、潜在的研发及商业化里程碑付款总额合计约 32.5亿美元以及产品年度净销售额收取个位数百分比的分级特许权使用费。  2026 ESMO 前瞻：29款国产创新药研究入选 LBA。9月 25日，2026年欧洲肿瘤内科学会（2026 ESMO）在官网公布突破性摘要（LBA）标题，大会将于10 月 23-27日在西班牙举办。本届 ESMO 共设定了 96项 LBA，其中中国研究达 29 项，相关产品包括恒瑞医药 SHR-A1811、百利天恒 iza-bren、科伦博泰生物 Sac-TMT、石药集团/康宁杰瑞 Anbenitamab、宜联生物 B7H3 ADC、信达生物 CLDN18.2 ADC 和乐普生物 CDH17 ADC 等。  推荐组合：长春高新（000661）、华康洁净（301235）、恒瑞医药（600276）、首药控股-U（688197）、通化东宝（600867）、汇宇制药-W（688553）、英矽智能（3696.HK）、晶泰控股（2228.HK）、华东医药（000963）、康辰药业（603590）。  风险提示：医药行业政策不确定性超预期风险；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。 -22%-16%-9%-2%4%11%25/925/1126/126/326/526/726/9医药生物 沪深300 医 药行业周报（9.21-9.24） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略 ......................................................................................................................................................................................................... 1 1.1 上周推荐组合分析 ................................................................................................................................................................................ 1 2 医药行业二级市场表现............................................................................................................................................................................... 2 2.1 行业及个股涨跌情况............................................................................................................................................................................ 2 2.2 大宗交易情况 ......................................................................................................................................................................................... 8 2.3 期间融资融券情况 ................................................................................................................................................................................ 8 2.4 医药上市公司股东大会召开信息