银行业上市银行2026年中报业绩综述：稳健底色不改，结构配置价值提升

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业深度研究 | 银行 稳健底色不改，结构配置价值提升 上市银行 2026 年中报业绩综述  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 银行 2.09 10.62 3.02 沪深 300 -4.13 -8.81 -2.44 分析师 周安桐 S0800524120005 17888829396 zhouantong@research.xbmail.com.cn 程宵凯 S0800526090001 18810336057 chengxiaokai@xbmail.com.cn 联系人 喻麟靖 15900457767 yulinjing@xbmail.com.cn 相关研究 银行：上市银行股东全扫描——长钱主导定价 ， 板 块 估 值 修 复 有 托 底 — 银行 业 周 报（2026/09/19） 2026-09-19 银行：直融增量贡献提升，信贷延续弱势—2026 年 8 月金融数据点评 2026-09-15 银行：金融强国“十五五”蓝图落地，对银行发 展 范 式 影 响 几 何 ？ — 银 行 业 周 报（2026/09/12） 2026-09-13 事件：截至 2026 年 8 月 30 日，42 家上市银行已披露 2026 年半年报，业绩表现来看，26H1 上市银行整体营收、归母净利润同比增速分别为 7.4%、3.0%，26Q2 单季度营收、归母净利润同比增速分别为 7.2%、2.9%，较 26Q1增速分别下降 0.4pc、0.1pc，主因对公端中收下滑拖累、债券估值收益回落和所得税扰动。具体来看： 1）利息净收入：26H1 同比增速 8.3%，26Q2 单季度增速 9.4%，环比 26Q1增速提高 2.2pc，利息净收入改善延续，主因息差阶段性企稳（26H1 测算口径净息差 1.40%，较 26Q1 水平基本持平）； 2）中收：26H1 同比增速 1.1%，26Q2 单季度中收增速-4.8%，环比 26Q1转负。拆分来看，二季度权益市场交投活跃、居民挪储持续，银行财富管理类中收保持稳增，但费率下行带来 To B 担保/结算类手续费下滑，叠加竞争加压下理财降费及去年高基数影响，总体拖累二季度中收表现； 3）其他非息收入：26H1 同比增速 9.2%，26Q2 单季度收入增速 7.3%，环比 26Q1 增速下降 4.5pc，主因今年二季度债市利率降幅收窄，限制债券估值收益修复。 4）资产质量：26Q2 末不良率 1.22%，拨备覆盖率 233%，环比 26Q1 末均基本持平，上市银行资产质量整体保持稳健。但细项观察，零售贷款不良率仍边际抬升，信用卡逾期或为主要拖累项，预计下半年银行将加快存量长账龄信用卡坏账出表。 5）利润端：26Q2 部分银行受所得税费用扰动影响，盈利修复节奏有所放缓，或源自税务征管落实更趋精细化，导致银行当期不可抵扣税项同比增加，部分压缩利润释放空间。 向前看，考虑当前宏观经济仍处于弱修复状态，信贷弱需求持续，叠加高息存款重定价红利减退，下半年银行收入仍面临一定降速压力，但考虑到上半年息差改善延续+财富管理类中收稳增+债券估值收益修复等利好因素已奠定高增速基础，我们判断 2026E 上市银行整体业绩增速同比仍保持改善。 策略角度，目前板块估值进入基本面稳预期下的平台期，后续板块内个股行情表现或因业绩预期差异加大分化，结构性配置或为下一阶段银行投资策略主要思路。具体操作上，建议提前布局绩优股并保持稳定底仓长拿，在面临外部情绪拐点时则灵活加减仓，博取波段交易中的超额收益。 风险提示：宏观风险、政策风险、资产质量风险。 -8%-5%-2%1%4%7%2025-092026-012026-05银行沪深300证券研究报告 2026 年 09 月 27 日 行业深度研究 | 银行 西部证券 2026 年 09 月 27 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 业绩概览 ......................................................................................................................... 4 二、 业绩拆分：利息净收入修复，非息格局分化 ................................................................... 6 2.1 利息净收入：息差改善延续，带动利息净收入修复 ..................................................... 6 2.1.1 规模：财政发力节奏偏缓+直融活跃，贷款投放有所走弱 ................................... 7 2.1.2 息差：资负两端改善延续，息差阶段性企稳 ....................................................... 9 2.2 中收：格局分化，财富管理业务仍为核心创收来源 ................................................... 12 2.3 其他非息收入：浮盈储备增厚，配置盘处置节奏有所放缓 ........................................ 15 三、 利润端：降本增效延续，所得税扰动盈利修复 ............................................................. 17 3.1 业务管理费：降本增效延续，成本收入比易下难上 ................................................... 17 3.2 所得税：扰动明显，部分延缓银行盈利修复 .............................................................. 17 3.3 ROE 杜邦拆解：ROA 中枢延续下行，盈利贡献结构边际分化 .................................. 19 四、 资产质量：整体稳健，零售不良仍待趋势性改善 .......................................................... 21 4.1 对公端：不良读数持续改善，涉房业务步入化险下半场 ........................................... 22 4.2 零售端：仍处存量风险暴露阶段，资产质量待趋势性改善 ........................................ 23 4.3 风险抵补能力：信用成本温和抬升，拨备保持平稳 ..................................................