电网行业周报：全国算力中心用电指数首发，算力负荷增长推动算电协同深化

电网行业周报 全国算力中心用电指数首发，算力负荷增长推动算电协同深化 行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 行业报告 电力设备及新能源 2026 年 9 月 27 日 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 田梦贤 投资咨询编号 S1060526010001 TIANMENGXIAN968@pingan.com.cn 平安观点：  本周（2026.9.21-2026.9.24）电网板块行情回顾。本周申万电网设备指数（801738.SI）下跌 2.62%，跑输沪深 300 指数 1.11pct。当前电网设备 板 块 整 体 市 盈 率 为 29.49 倍 。 其 中 ， 申 万 电 网 自 动 化 设 备（857321.SI）本周（9/21–9/24）累计下跌约 1.63%。  本周重点话题  中电联首次发布全国算力中心用电指数，算力用电保持较快增长。 9 月22 日，中国电力企业联合会在 2026 新型电力系统发展论坛上正式发布全国算力中心用电指数，这是中电联首个专门量化算力基础设施用电增长趋势的专项指数。该指数以 2022 年 2 月“东数西算”工程全面启动时点作为固定基期，依托电力行业统计体系算力用电专项监测数据，以月度为周期编制。2026 年 8 月，全国算力中心用电指数为 300.9，自基期以来全国算力中心用电累计增 200.9%，同比增长 22.8%；自基期以来算力中心用电累计增速超过同期全国全社会用电量增速 135.2 个百分点。电网协同方面，国家电网董事长张智刚在本次论坛表示，国家电网将持续加大电网投入力度，统一规划、一体推进各级电网协调发展，“十五五”力争建成投产特高压直流 15 回以上、累计达到 35 回以上，跨省区输电能力达到 5 亿千瓦；到 2030 年，国家电网经营区具备承载 9 亿千瓦以上分布式新能源的能力。同时，国家电网将加强需求侧管理，引导虚拟电厂、充换电运营商等参与削峰填谷，并加强电网与算力设施协同规划建设。此次，全国算力中心用电指数首次发布，为观察算力基础设施带来的新增电力需求提供了专门的量化指标。我们认为，算力中心用电持续较快增长叠加新能源大规模接入，电力系统面临的负荷增长和源荷空间错配问题进一步突出，电网在跨区域电力配置和负荷承载方面的重要性有望提升。  投资建议。电力设备方面，电网投资维持较高景气，新能源持续接入、用电负荷增长以及主配微协同新型电网建设持续推进，主网及配网 升级需求有望延续，特高压建设亦有望持续推进，建议关注主网、特高 压输变电板块的平高电气、许继电气、中国西电等；海外方面，全球电 网投资需求维持较高景气，中国电力设备企业出海持续推进，建议关注 海外市场竞争力较强、全球化布局持续深化的思源电气等。  风险提示。1）电网投资及特高压建设进度不及预期的风险。电网设备需求与电网投资规模及项目建设节奏密切相关，若电网投资落地进度 低于预期，或特高压项目核准、招标、开工及建设进度不及预期，可能 对相关电力设备企业订单及业绩释放产生不利影响。2）海外电力设备需求及企业出海进展不及预期的风险。 当前国内电力设备企业积极拓展海外市场，若海外电网投资需求下降、项目建设进度放缓，或国内企业海 外市场认证、客户拓展及订单交付不及预期，可能影响相关企业海外业 务增长。3）海外贸易政策变化的风险。全球贸易环境存在不确定性，若主要海外市场提高关税、强化本土化要求或出台其他贸易限制措施，可 能增加国内电力设备企业出口及海外业务拓展难度。4）AIDC 等新兴需求发展不及预期的风险。 AIDC 建设有望带动变压器、配电设备及新型供配电设备需求增长，若全球及国内 AIDC 资本开支、项目建设进度或相关新技术产业化进程不及预期，可能影响相关电力设备需求释放。 证券研究报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 电力设备及新能源·行业周报 2/ 9 正文目录 一、 本周重点事件：全国算力中心用电指数首次发布，算力负荷增长推动算电协同重要性提升 ...................... 4 二、 本周市场行情回顾 ................................................................................................................................... 4 三、 产业链数据追踪 ....................................................................................................................................... 5 四、 市场动态及公司公告................................................................................................................................ 6 4.1 市场动态 .............................................................................................................................................. 6 4.2 上市公司公告........................................................................................................................................ 7 五、 投资建议 ................................................................................................................................................. 7 六、 风险提示 ................................................................................................................................................. 7 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 电力设备及新能源·行业周报 3/ 9 图表目录 图表 1 电网设备申万（885921.TI）走势.....................................