投资银行业与经纪业行业周报：关注板块优质红马及绩优权重

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨投资银行业与经纪业 [Table_Title] 关注板块优质红马及绩优权重 报告要点 [Table_Summary]本周非银板块周度涨跌幅排名靠后。券商方面，市场交投环比回升。保险方面，中报业绩继续印证盈利能力改善的行业中长期逻辑，看好未来估值系统性修复；短期估值看权益，而当前估值隐含悲观预期，Q3 高基数下仍有安全边际；结合资配新规和险资增配 OCI 趋势，红利价值风格需求值得重视。 分析师及联系人 [Table_Author] 谢宇尘 盛晓双 SAC：S0490521020001 SAC：S0490526080002 SFC：BYM523 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 更多研报请访问 长江研究小程序 丨证券研究报告丨 投资银行业与经纪业 cjzqdt11111 [Table_Title2] 关注板块优质红马及绩优权重 行业研究丨行业周报 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 核心观点 1）本周非银板块周度涨跌幅排名靠后。券商方面，市场交投环比有所回升。保险方面，中报业绩继续印证盈利能力改善的行业中长期逻辑，看好未来估值系统性修复；短期估值看权益，而当前估值隐含悲观预期，Q3 高基数下仍有安全边际；结合资配新规和险资增配 OCI 趋势，红利价值风格需求值得重视；2）从盈利和分红的稳定性维度出发，我们持续推荐盈利增速和分红率稳定的江苏金租，分红稳定且股息率维持高位的中国平安，以及商业模式和市场地位均有明显优势的中国财险。3）此外，综合业绩弹性及估值分位，推荐新华保险、中国人寿、香港交易所、中信证券、中金公司、东方财富、同花顺、九方智投控股。 核心数据跟踪 行业：本周非银金融指数-1.8%，相对沪深 300 的超额收益为-0.2%，非银行业排名相对靠后（22/31）；年初至今非银金融指数-17.2%，相对沪深 300 的超额收益为-13.1%，非银行业排名相对靠后（25/31）。 市场：市场热度有所回升，两市日均成交额 19,135.07 亿元，环比+5.72%，日均换手率 1.95%，环比+12.25BP；杠杆资金规模回升，两融余额 2.66 万亿元，环比+0.60%；股指下跌，债指上涨，本周万得全 A 指数-1.21%，中债总全价指数+0.15%；长端利率有所回落，10 年期国债收益率-0.82BP 至 1.6738%。 重点行业新闻&公司公告 新闻：中国人民银行召开外资金融机构座谈会，听取外资金融机构意见建议，研究进一步优化营商环境、推动金融业高水平对外开放有关工作；行长潘功胜表示将实施好适度宽松的货币政策，稳步扩大金融市场双向开放，不断优化跨境支付服务、便利人民币国际使用。 公司公告：中金公司换股吸收合并东兴证券、信达证券实施推进，收购请求权申报与股份清算交割完成，东兴证券、信达证券股票主动终止上市申请获上交所受理；华鑫股份实施半年度权益分派；湘财股份延长换股吸收合并上海大智慧决议及授权有效期。 风险提示 1、权益市场大幅回调； 2、监管政策收紧。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《政策呵护行业高质量发展，回调后性价比提升》2026-09-15 •《景气未央，龙头正盛 ——非银金融行业 2026H业绩综述》2026-09-12 •《中报披露完毕，关注绩优主线》2026-09-08 -20%-7%7%20%2025/92026/12026/52026/9投资银行业与经纪业沪深3002026-09-27%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 15 行业研究 | 行业周报 目录 指数与板块表现 ............................................................................................................................ 5 保险周度数据跟踪 ........................................................................................................................ 5 行业概况：保费同比有所回升 ........................................................................................................................ 5 国债收益率回落，信用利差收窄 .................................................................................................................... 6 券商周度数据跟踪 ........................................................................................................................ 7 经纪业务：两市交投有所回升 ........................................................................................................................ 7 投资业务：权益市场有所回落 ........................................................................................................................ 8 信用业务：两融规模有所回升 ........................................................................................................................ 8 投行业务：8 月股权融资规模回落 ................................................................................................................. 9 资管业务：8 月新发资管规模回落 ................................................................................................................. 9 衍生品业务：8