建筑行业周报：加强央企先进制造业资源整合，打造现代产业链链长

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 建筑装饰 2026 年 09 月 27 日 加强央企先进制造业资源整合，打造现代产业链链长 看好 ——申万宏源建筑周报（20260921-20260924） 相关研究 《优化支出结构，新兴领域投资发力-2026 年建筑装饰行业春季投资策略》 2026/03/19 《供给优化，需求修复，曙光已现——房地产链白皮书：建筑篇》 2025/07/04 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 研究支持 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 联系人 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 一周板块回顾：板块表现方面，SW 建筑装饰指数-1.16%，沪深 300 指数-1.51%，相对收益为+0.35pct。周涨幅最大的三个子行业分别为设计咨询（+0.49%）、装饰幕墙（+0.32%）、基建国企（-0.07%），对应行业内三个公司：招标股份（+9.02%）、豪尔赛（14.35%）、山东路桥（+11.88%）；年涨幅最大的三个子行业分别是装饰幕墙（+7.26%）、专业工程（+4.00%）、钢结构（-0.04%），对应行业内三个公司：江河集团（+69.67%）、太极实业（+144.04%）、东南网架（+32.34%）。 ⚫ 行业个股表现：个股中，周度涨幅前 5 名为豪尔赛（+14.35%）、山东路桥（+11.88%）、大千生态（+10.52%）、招标股份（+9.02%）、深圳瑞捷（+8.75%），周度涨幅后 5 名的是*ST 美芝（-23.32%）、经纬股份（-18.13%）、地铁设计（-14.97%）、*ST 岭南（-10.53%）、ST 富煌（-9.35%）。 ⚫ 行业主要变化： 1）国资委：召开专题会议，强调国资央企要锚定重点领域、关键环节，指导推动中央企业加速人工智能在制造业各领域普及应用；支持有条件的中央企业加强资源整合和市场布局，加快打造原创技术策源地和现代产业链链长等。2）自然资源部： "十五五"时期将适应存量时代新阶段，通过规划优化、政策降成本、资源配置促运营，推动存量土地盘活，有力支持城市更新；同时依托"一张图"服务"六张网"等重大建设，为 2800 多个项目预留用地空间。 ⚫ 重点公司主要变化：1）浦东建设：公司子公司中标多项重大项目，中标价约为 13.22 亿元，占 2025 年营业收入 9.15%。2）江河集团：公司全资子公司江河幕墙中东工程有限公司中标中东迪拜 WResidences幕墙工程，中标价约为 3.18 亿元，占 2025 年营业收入 1.46%。 ⚫ 投资分析意见：我们认为，2026 年二季度投资压力逐步显现，地方政府项目推进意愿较弱，企业注重自身报表修复，展望未来，以中央为主的“两重”项目、硬科技制造领域有望发力，地产现房政策给予装配式建筑发展机遇，带动细分领域专业工程投资机会，装配式建筑关注中国建筑国际，钢结构关注鸿路钢构、精工钢构，煤化工关注中国化学、东华科技，洁净室关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份，新型电网关注中国能建、中国电建。同时，低估值央国企估值有望修复，关注中国中铁、四川路桥。 ⚫ 风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共7页 有信仰 敢担当 守正创新 追求卓越 1．建筑装饰行业市场表现 1.1 建筑行业周涨幅-1.16%，子行业设计咨询表现最好 上周建筑行业涨幅-1.16%，跑赢深证成指（-2.37%）、中小板（-2.65%）、创业板（-2.48%）、沪深 300（-1.51%），跑输上证综指（-0.60%）。 图 1：建筑行业周涨幅-1.16% 资料来源：Wind，申万宏源研究 周涨幅最大的三个子行业分别为设计咨询（+0.49%）、装饰幕墙（+0.32%）、基建国企（-0.07%），对应行业内三个公司：招标股份（+9.02%）、豪尔赛（14.35%）、山东路桥（+11.88%）；年涨幅最大的三个子行业分别是装饰幕墙（+7.26%）、专业工程（+4.00%）、钢结构（-0.04%），对应行业内三个公司：江河集团（+69.67%）、太极实业（+144.04%）、东南网架（+32.34%）。 图 2：周子行业涨幅（%） 图 3：年初至今子行业涨幅（%） 资料来源：Wind，申万宏源研究 资料来源：Wind，申万宏源研究 . % . % . % . % . %. %. %. %. %房地产煤 美 生 化 会服务 工制造 行 服饰 计 机 用电 环 基 化工 综合 通运输建筑装饰建筑 公用 业钢铁 电子 国 工机 设 电力设 通信有 上证综指深证成指中小板创业板沪深 . . . . . ....设计咨询装饰 建 企 业 证 建央企 建 企 证 业板 板 . . . ....装饰 业 业板 板 证 证 建 企 设计咨询 建央企 建 企 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共7页 有信仰 敢担当 守正创新 追求卓越 表 1:子行业个股涨跌幅排行 子行业 周涨幅最大公司 涨幅% 年初至今涨幅最大公司 涨幅% 钢结构 精工钢构 0.60 东南网架 32.34 基建民企 诚邦股份 2.40 成都路桥 21.65 专业工程 天沃科技 7.98 太极实业 144.04 设计咨询 招标股份 9.02 矩阵股份 53.45 装饰幕墙 豪尔赛 14.35 江河集团 69.67 基建国企 山东路桥 11.88 高新发展 29.94 生态园 大千生态 10.52 杭州园 92.76 基建央企 中国 建 (0.68) 中国能建 3.36 国际工程 北方国际 0.72 中工国际 (1.40) 资料来源：Wind，申万宏源研究 个股中，周度涨幅前 5 名为豪尔赛（+14.35%）、山东路桥（+11.88%）、大千生态（+10.52%）