房地产行业周报：楼市成交明显回升，北京现房销售细则率先落地

请务必阅读正文之后的重要声明部分楼市成交明显回升，北京现房销售细则率先落地——20260925 房地产行业周报房地产证券研究报告/行业定期报告2026 年 09 月 26 日评级：增持（维持）分析师：由子沛执业证书编号：S0740523020005Email：youzp@zts.com.cn分析师：侯希得执业证书编号：S0740523080001Email：houxd@zts.com.cn分析师：王雯执业证书编号：S0740526040005Email：wangwen02@zts.com.cn基本状况上市公司数95行业总市值(亿元)9,022.98行业流通市值(亿元)8,656.16行业-市场走势对比相关报告1、《二手房交易改善延续，存量时代定调明确》2026-09-202、《新房销售延续筑底，二手房交易首次纳入统计》2026-09-173、《二手房需求保持韧性，政策支持信号延续》2026-09-13重点公司基本状况简称股价EPSPE评级（元）202420252026E 2027E 2028E202420252026E 2027E 2028E招商蛇口7.180.370.080.140.150.1719.41 89.75 51.29 47.87 42.24买入中国金茂1.200.050.040.090.090.0919.81 23.48 11.43 11.43 11.43增持绿城中国5.860.630.030.070.110.148.00168.0972.04 45.84 36.02买入华润置地28.643.593.563.743.783.866.876.926.596.526.38增持华润万象生活37.001.591.741.942.102.2420.03 18.31 16.41 15.16 14.21买入备注：股价使用 2026 年 09 月 25 日收盘价，中国金茂、绿城中国、华润置地及华润万象生活的股价均为港元报告摘要一周行情回顾本周，申万房地产指数上涨 2.28%，沪深 300 指数下跌 1.51%，相对收益为 3.80%，板块表现强于大盘。行业基本面本周（9.18-9.24），中泰地产组跟踪的 38 个重点城市一手房合计成交 28417 套，同比增速 10.8%，环比增速 49.8%；合计成交面积 255.6 万平方米，同比增速 1.6%，环比增速 35.8%。本周（9.18-9.24），中泰地产组跟踪的 16 个重点城市二手房合计成交 20843 套，同比增速 9.1%，环比增速 9.1%；合计成交面积 209.5 万平方米，同比增速 9%，环比增速 8.8%。本周（9.18-9.24），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 18013.8 万平方米，环比增速 0.2%，去化周期 160.7 周。本周（9.14-9.20），土地供给方面，本周供应土地 3702.7 万平方米，同比增速 3.9%；供应均价 2226 元/平方米，同比增速 34.9%。土地成交方面，本周成交土地 2195.4 万平方米，同比增速 6.1%；土地成交金额 188.7 亿元，同比增速-34.8%。本周土地成交楼面价 859 元/平方米，溢价率 0.9%。本周（9.18-9.24）房地产企业合计发行信用债 137.32 亿元，同比增速-21.89%，环比增速 145.65%。投资建议本周，北京率先落地 828 现房销售新规细则，明确新项目预售须主体结构封顶、按揭贷款竣工备案后发放，并优化土地价款缴纳安排；其余多地持续优化购房补贴及公积金政策，住房消费支持力度延续。本周周度一二手房销售同环比齐升，去化周期上升。稳健的房企仍然是投资重点，建议关注财务稳健、业绩表现良好的龙头房企，如华润置地、中国金茂、越秀地产、保利发展、招商蛇口、绿城中国等，在当前政策环境下能够有效应对市场波动；同时随着市场需求的回升，物业管理公司也有望迎来业绩和估值的修复，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云和绿城服务等。风险提示销售不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。行业定期报告- 2 -请务必阅读正文之后的重要声明部分内容目录1. 一周行情回顾......................................................................................................... 42. 行业新闻追踪......................................................................................................... 43. 个股公告及新闻追踪..............................................................................................64. 行业基本面.............................................................................................................74.1 重点城市一手房成交分析............................................................................. 74.2 重点城市二手房成交分析............................................................................. 94.3 重点城市库存情况分析...............................................................................124.4 土地市场供给与成交分析........................................................................... 144.5 房地产行业融资分析...................................................................................165. 投资建议...............................................................................................................176. 风险提示.............................................................................................................. 17图表目录图表 1： 本周板块涨跌幅.....................................................