商贸零售行业智能眼镜系列4：Meta Connect 2026，重构AI眼镜矩阵

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 商贸零售行业 ⚫ Meta Connect 2026 发布多款 AI 智能眼镜，核心在破圈。1)Ray-Ban Meta Audio：Meta 首款无摄像头 AI 眼镜，起售价 349 美元，重约 43 克，是当前 Meta最轻薄的 AI 眼镜，单次续航最长 12 小时、配合充电盒可达 48 小时，提供两种款式共 23 种配色镜片组合。2)Ray-Ban Meta(Gen 3)：保留摄像头，起售价 449 美元，单次续航最长 9 小时、较 2 代多 1 小时，提供三种造型共 27 种镜框镜片组合；采用更纤薄设计并新增可自定义操作按键，搭载 1200 万像素摄像头，支持 3K Ultra HD视频录制，配备 6 麦克风阵列可降低超 90% 背景噪声。 3)自有品 牌 Meta Adventurer：起售价 249 美元，搭配插拔式充电盒。4)此外与 Blackpink 成员 Lisa合作推出限量联名款，起售价 399 美元，包含两款镜框；推出飞行员款 Connect 限量版、Muse Charm、VR Glasses 等，我们认为 Meta 正构建品类丰富的产品矩阵来满足不同用户的需求、核心在破圈。5)Meta 表示将致力于打造面向所有人的 AI 眼镜，到年底雷朋、欧克利及 Meta Glasses 三大系列将提供超 100 款眼镜选择。 ⚫ Meta 推出 Muse，未来将接入智能眼镜、升级为能主动办事的 AI 代理。1)Meta 正式对外发布个人AI智能体应用Muse，这款主打可跨平台自主执行网络任务的产品，在短短两周时间热度爆发，登顶美国区 App Store 免费应用总榜，压过 ChatGPT、Claude 等主流 AI 应用。2)Muse 基于 Meta 的 Muse Spark 模型打造，可记住用户偏好、选择合适的工具，并跨多个应用连续执行任务；Meta 为每个 Muse 配备一台独立的虚拟计算机——Muse Secure VM( Muse 专属的安全工作空间，可更好、更安全地为用户执行任务)。3)扎克伯格宣布未来几周内 Meta 眼镜将迎来重大 AI 升级——Muse 将实现全情境感知，并可在后台持续运行；用户可通过说出“Hey Muse”来启动 Muse。4)我们认为，Muse 接入智能眼镜后，核心变化在于能利用眼镜的摄像头和麦克风感知现实世界，从问答工具变成能主动采取行动的代理。 ⚫ 近期 AI 智能眼镜重磅密集发布，看好智能眼镜有望从概念验证迈向规模化增长，眼镜产业链将先行受益。1)雷鸟创新 8 月发布雷鸟 iO，整机 34g，无摄像头，接入 DeepSeek 与千问大模型，支持 55 种语言翻译。2)阿里千问 9 月发布千问 AI 眼镜 N1/N1 Pro，搭载 5000 万像素传感器，N1 Pro 支持眼动追踪和虹膜支付。3)Rokid 9 月发布第二代 AI 眼镜，升级暗光影像和通话实时翻译，支持自定义唤醒词，AI 具备环境感知能力，从被动响应转向主动服务。4)据Wellsenn XR，2026Q2 全球 AI 智能眼镜销量 348 万台，同比增长近 200%，延续高增趋势。5)我们测算全球智能眼镜(含音频+拍摄+显示)出货量 2025-30 年有望自 993 万副增至 8690 万副，对应的市场规模有望自 197 亿元增至 1612 亿元，CAGR 50%。 投资建议：近期智能眼镜进入密集发布期，在政策支持及各品牌持续发力的背景下，我们认为智能眼镜渗透率将迎来拐点向上，且技术路径或迎突破，眼镜企业先行受益；同时部分专业零售公司作为智能眼镜线下销售的重要渠道，可同样受益。 眼镜板块相关标的：康耐特光学(02276，买入)、博士眼镜(300622，未评级)、明月镜片(301101，未评级)。其它：爱施德(002416，未评级)、天音控股(000829，未评级)。 风险提示： 行业竞争加剧、智能眼镜渗透率不及预期、技术领先优势削弱等。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 商贸零售行业 报告发布日期 2026 年 09 月 26 日 陈笑 执业证书编号：S0860525100005 chenxiao2@orientsec.com.cn 021-63326320 郑紫舟 执业证书编号：S0860526050001 zhengzizhou@orientsec.com.cn 021-63326320 刘彦菁 执业证书编号：S0860526070001 liuyanjing@orientsec.com.cn 021-63326320 李耀 执业证书编号：S0860525100001 香港证监会牌照：BXH218 liyao@orientsec.com.cn 021-63326320 8 月进出口提速，跨境电商中报优秀：零售出海链更新 10 2026-09-10 Q2 波动再现，出海链景气上行：商贸零售2026 年中报综述 2026-09-04 雷鸟 iO AI 眼镜落地，看好眼镜产业链 2026-08-22 Meta Connect 2026：重构 AI 眼镜矩阵 智能眼镜系列 4 看好（维持） 商贸零售行业动态跟踪 —— Meta Connect 2026：重构AI眼镜矩阵 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 Tabl e_Disclai mer Tabl e_Disclai mer 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率 15%以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率 5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级 —— 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级 —— 根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意