基础化工行业周报：碳纤维景气复苏，国产高端技术突破开启成长周期

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2026 年 9 月 26 日 行业研究 碳纤维景气复苏，国产高端技术突破开启成长周期 ——基础化工行业周报（20260921-20260927） 基础化工 碳纤维龙头企业陆续提价，行业景气底部复苏可期。2025 年 12 月 11 日，碳纤维龙头日本东丽宣布，自 2026 年 1 月起将上调旗下 TORAYCA 品牌碳纤维及预浸料、织物、层压板等中间产品价格，涨幅 10%-20%。国内碳纤维龙头吉林化纤迅速跟进：公司旗下湿法 12TK 碳纤维和 3K 碳纤维，自 2026 年 1 月 1 日起每吨分别上涨 0.5 万元和 1 万元。2026 年 3 月 11 日，吉林化纤集团再次发布涨价通知：公司各规格湿法碳纤维产品价格统一上调 5000 元/吨。2026 年 8 月，中复神鹰对全系列碳纤维产品价格实施 5%–10%的上调。我们认为随着碳纤维价格的企稳回升，拥有规模优势和成本优势的头部厂商盈利情况将逐步好转。 产能扩张叠加技术攻关，国产替代稳步推进。我国碳纤维规模化扩张趋势明确，26H1 多个重点项目投产：3 月，吉林化纤 1500 吨/年湿法 3K 碳纤维生产线投产，4000 吨船用大丝束碳化线一次开车成功；5 月，上海石化年产 3 万吨大丝束碳纤维项目一阶段投料开车，建成 2 条单线设计产能超 3000 吨的 48K 生产线；6 月，吉林化纤年产 4000 吨海上风电叶片专用大丝束碳纤维生产线一次性开车成功，中复神鹰连云港基地三条世界级产线集中投产，包括年产 1000 吨 SYT70（T1100 级）高强碳纤维生产线、年产 5000 吨 SYT45S-48K 大丝束生产线、年产 600 吨 M40 级以上高模型生产线。技术层面，2026 年 6 月 2 日中国石化宣布：上海石化联合上海石油化工研究院攻克湿法 T1000 级高性能碳纤维全套关键技术并实现批量化生产；7 月，中简科技牵头完成的“湿法高性能碳纤维制备关键技术及产业化”项目通过鉴定，整体技术达国际领先水平，实现国产湿法T1100 级碳纤维高效规模化制备。当前行业正处在高端化转型升级关键阶段，国产替代逐步深化，我们持续看好碳纤维中长期发展前景。 多重需求共振，碳纤维迎来新一轮需求快速增长期。目前碳纤维正迎来需求高速增长期。据百川盈孚数据，2025 年中国碳纤维实际消费量 96446 吨，同比上涨71.89%。碳纤维需求增量将主要来自以下领域：1）风电：一方面海上风电加快建设，海上高盐、高湿、多台风环境凸显碳纤维耐腐蚀、抗疲劳优势；另一方面风机大型化趋势的持续推进，单机碳纤维需求量持续提升。2）航空航天：2025年航空航天用量 7500 吨，2026 年有望增至 1 万吨。3）人形机器人：单台需5-7 公斤 T1000 级碳纤维，随产业化推进有望成为高端碳纤维核心增量市场。4）低空经济：2030 年市场规模预计 2 万亿元，eVTOL、无人机已广泛应用碳纤维。此外，新能源车减重、氢能储氢瓶等场景加速渗透，行业需求侧支撑强劲。 核心装备瓶颈持续突破，全链条自主化加速推进。设备国产化是推动碳纤维降本增效与保障供应链安全的核心环节，目前我国已在原丝、碳化及复材装备环节取得系统性进展。原丝端，2026 年 1 月，精工科技首条自主研发的碳纤维原丝生产线顺利产出高性能 PAN 原丝，由于原丝成本占 PAN 基碳纤维总成本近 50%，该装备突破将直接推动高端原丝成本大幅下降。2026 年 8 月，精工科技 5000吨级 DMSO 干喷湿纺高性能 PAN 基原丝成套装备完成成果鉴定，核心指标达到国际领先。碳化端，2026 年 3 月，吉林化纤 4000 吨高效率大丝束生产线一次开车成功，单线年产量较传统 2000 吨级碳化线实现翻倍。复材端，鹰游纺机持续耕耘先进复合材料装备领域，氢瓶缠绕机、多轴向经编机等设备产业化落地，有效助力国内企业将相关装备采购成本降低 50%以上。 投资建议：当前碳纤维行业正处在高端化转型升级关键阶段，国产替代深化叠加下游应用扩容，碳纤维中长期发展前景向好。建议关注碳纤维行业的上海石化、吉林化纤、吉林碳谷、中复神鹰、中简科技以及碳纤维设备龙头精工科技。 风险提示：下游需求不及预期，政策进度不及预期，产能淘汰进度不及预期。 增持（维持） 作者 分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 zhaond@ebscn.com 分析师：周家诺 执业证书编号：S0930523070007 021-52523675 zhoujianuo@ebscn.com 分析师：蔡嘉豪 执业证书编号：S0930523070003 021-52523800 caijiahao@ebscn.com 分析师：王礼沫 执业证书编号：S0930524040002 010-56513142 wanglimo@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -10%1%12%23%34%09/2512/2504/2607/26基础化工沪深300 资料来源：Wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 基础化工 目 录 1、 本周行情回顾 ................................................................................................................... 3 1.1 化工板块股票市场行情表现 ................................................................................................................... 3 1.2 重点产品价格跟踪 .................................................................................................................................. 5 2、 子行业观点及产品价格走势 .............................................................................................. 6 2.1 磷肥及磷化工 ......................................................................................................................................... 6 2.2 钾肥 ...........