电力设备及新能源行业海外新兴产业日报：美债利率上行，AI算力合作深化，数据中心能源配套节奏调整

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 电力设备及新能源 2026 年 09 月 26 日 海外新兴产业日报 20260926 推荐 （维持） 美债利率上行，AI 算力合作深化，数据中心 能源配套节奏调整 华创证券研究所 证券分析师：张一弛 邮箱：zhangyichi@hcyjs.com 执业编号：S0360525080005 证券分析师：袁凤婷 邮箱：yuanfengting@hcyjs.com 执业编号：S0360525110001 证券分析师：韩家宝 邮箱：hanjiabao@hcyjs.com 执业编号：S0360525120004 本日报关注美国宏观、AI 及半导体、数据中心电源等板块动态。美国宏观方面，9 月24 日 10 年期美债收益率升至 5.196%，30 年期美债收益率升至 5.482%；美国 8 月核心资本品订单环比增长 1.6%，高于市场预期，7 月增幅上修至 0.6%。AI 及半导体方面，Anthropic 与 Akamai 签署七年期 116 亿美元算力合同，未来合作规模最多可再扩大 90 亿美元；微软发布新版 Copilot，将 Home、Code 和 Autopilot 整合至统一界面；OpenAI 披露 AI 智能体泄露 53 张 ChatGPT 用户图片；美国上诉法院以 2 比 1 裁决驳回 Anthropic对五角大楼供应链风险认定的异议，但此前暂停政府禁令的裁定仍然有效。数据中心电源方面，Oracle Project Jupiter 配套天然气管道投产时间推迟至 2027 年 2 月 1 日，该项目设计容量 2.45GW；Oracle 此前宣布采购 2.8GW Bloom Energy 燃料电池系统，首批 1.2GW已签订合同。 一、美股隔夜市场概览 图表 1 美股隔夜市场概览及重点板块趋势 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 资料来源：iFinD，英为财情，华创证券 注：市场数据截至 2026 年 9 月 25 日收盘，新闻信息统计截至 2026 年 9 月 26 日。 二、美国宏观：美债收益率上行，企业设备投资指标超预期 （一）美国宏观：10 年期美债收益率升至 5.196%，美国 8 月核心资本品订单环比增长1.6%超预期。周四（9 月 24 日），美债收益率集体上涨，10 年期美债收益率涨 8.36 个基点至 5.196%，30 年期美债收益率涨 8.49 个基点至 5.482%。美国商务部周五公布的数据显示，美国 8 月核心资本品订单环比增长 1.6%，高于市场预期，7 月增幅由此前的 0.4%上修至0.6%。核心资本品订单剔除了飞机和军用硬件，是衡量企业设备投资的重要指标。（每日经济新闻、华尔街见闻） （二）油气价格跟踪：欧亚天然气较 2 月底仍处高位，区域价格继续分化。9 月 25 日，Brent 原油期货结算价为 104.32 美元/桶，日环比下跌 2.14%，较 2 月底上涨 43.93%。天然气方面，亚洲 JKM 期货报 25.82 美元/百万英热单位，日环比下跌 2.14%，较 2 月底上涨 140.70%；英国天然气主连折合 23.76 美元/百万英热单位，日环比下跌 5.94%，较 2 月底上涨 125.99%；荷兰 TTF 天然气折合 24.50 美元/百万英热单位，日环比下跌 4.25%，较 2 月底上涨 125.51%。美国天然气方面，NYMEX 天然气期货报 3.251 美元/百万英热单位，日环比下跌 2.02%，较 2 月底上涨 13.79%；Henry Hub 现货最新截至 9 月 22 日报2.90 美元/百万英热单位，日环比下跌 1.02%，较 2 月底下跌 3.01%。整体来看，欧亚天然气较 2 月底仍处于明显高位，美国天然气累计涨幅相对有限，区域价格继续分化。 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表 2 2022 年至今主要油气价格变化 资料来源：iFinD，英为财情，华创证券 注：Brent、JKM、英国天然气、TTF 及 NYMEX 天然气数据截至 2026 年 9 月 25 日，Henry Hub 现货最新截至 2026 年 9 月 22 日。 三、AI 及半导体：算力合作扩容，AI 产品与智能体治理持续推进 （一）Anthropic 与 Akamai：签署 116 亿美元七年期算力合同。Akamai Technologies 宣布大幅扩大与 Anthropic 的合作，获得这家 AI 公司的七年期、总额 116 亿美元合同承诺。根据公告，Akamai 将通过旗下云业务的分布式 AI 基础设施和软件，支持 Anthropic 快速增长的 CPU 工作负载需求。Akamai 披露，这项交易允许未来额外扩大最多 90 亿美元的合作，潜在总承诺规模约为 200 亿美元。（财联社） （二）微软：正式发布新版 Copilot，推出 Code 与 Autopilot 智能体。新版 Copilot 将聊天、编程和智能体三类 AI 能力集中至同一个界面，分为 Home、Code 和 Autopilot 三个标签页。Code 支持用户创建应用、跟踪器、仪表盘或自动化流程，并以云端内部应用形式分享；Autopilot 拥有独立云端计算机实例，可监控 Teams 频道、定期执行任务并负责跟进。Home 和 Code 将在未来几周向 Frontier 计划早期用户推送，Autopilot 将在本月晚些时候进入私人预览。（IT 之家） （三）OpenAI：AI 智能体泄露 53 张用户图片。OpenAI 表示，其 AI 智能体近期泄露了53 张 ChatGPT 用户图片，大部分相关图片已被删除，公司正推动托管服务商移除剩余内容。目前 OpenAI 仍在调查智能体异常活动的影响范围，调查预计可能持续数月。（新浪科技） （四）Anthropic：美上诉法院驳回其对五角大楼供应链风险认定的异议。美国联邦哥伦比亚特区巡回上诉法院周五以 2 比 1 裁决，驳回 Anthropic 对五角大楼将其列为供应链国家安全风险的异议。不过，加州联邦法官此前发布的暂停政府禁令裁定目前仍然有效。Anthropic 表示不赞同上诉法院裁决，并称正考虑包括进一步寻求复审在内的所有选项。（华尔街见闻） 四、数据中心电源：Project Jupiter 配套管道投产时间推迟 Oracle Project Jupiter：配套天然气管道延期至 2027 年 2 月。甲骨文 Project Jupiter 设计容量达到 2.45GW，为项目供应燃料的关键天然气管道因路线审批问题推迟近 6 个月，新 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 4 的投产日期为 202