基础化工行业A股央企ESG评价体系白皮书系列报告之三：构建基础化工行业央企ESG评价体系，关注环境、气候与社会议题

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业深度 证券研究报告 基础化工 2026 年 09 月 24 日 构建基础化工行业央企 ESG 评价体系：关注环境、气候与社会议题 看好 —— A 股央企 ESG 评价体系白皮书系列报告之三 相关研究 - 证券分析师 马昕晔 A0230511090002 maxy@swsresearch.com 任杰 A0230522070003 renjie@swsresearch.com 邵靖宇 A0230524080001 shaojy@swsresearch.com 周超 A0230525090001 zhouchao@swsresearch.com 李绍程 A0230525070002 lisc@swsresearch.com 王瑞健 A0230526020001 wangrj@swsresearch.com 研究支持 李彦宏 A0230125030002 liyh@swsresearch.com 联系人 王瑞健 A0230526020001 wangrj@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 基础化工行业是化学工业的重要组成部分，涵盖基础化学原料、肥料、农药、合成材料等多个领域。其经济总量大、产业关联度高，事关工业稳定增长和经济平稳运行，是国民经济重要的基础产业。 ⚫ 基础化工行业生产过程中能源资源消耗、污染物排放及安全生产等问题较为突出，如何实现安全、绿色、可持续发展是行业重要议题。2025 年 9 月，工业和信息化部、生态环境部、应急管理部等七部门联合发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出推动行业向智能化、绿色化、安全化转型。2026 年 4 月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，进一步强调全面提升化工等重点行业能效水平、实施节能降碳工程。近年来相关政策主要聚焦“强化能效约束、推进节能降碳”“加强安全生产和风险防控”“深化污染物及危险废物治理”“推动资源循环利用和绿色转型”等主题，基础化工行业 ESG 评价体系应重点关注环境、气候和社会三方面议题。 ⚫ 基础化工 ESG 评价体系在通用指标的基础上添加了【关键产品能效】、【关键产品碳足迹管理】、【职业健康】、【安全生产】和【危险化学品管理】五个二级指标，对应环境、应对气候变化和社会三大类议题，均为加分项。 ⚫ “环境议题”是在节能低碳的原则上，更加强调能源利用和双碳目标规划。结合相关政策及基础化工行业特点，我们新增『关键产品能效』1 个行业特色指标，进一步关注企业主要产品单位能耗及其与行业标杆水平、基准水平的对比情况。 ⚫ “应对气候变化议题”可以反映化工企业对全球气候变化管控和国内双碳政策的重视程度。结合基础化工行业自身情况，我们新增『关键产品碳足迹管理』1 个行业特色指标，进一步关注企业能否将碳排放核算延伸至具体产品及其上下游供应链，以及是否开展产品全生命周期碳足迹核算、认证和减碳管理。 ⚫ “社会议题”可以反映化工央企承担的社会责任。新增『职业健康』『安全生产』和『危险化学品管理』三个行业特色指标。前二者重点考察企业职业病危害因素识别、工作场所监测、员工职业健康检查、安全生产责任体系、事故隐患排查治理、安全培训及应急救援等情况；后者进一步关注企业对危险化学品的识别、登记、分类管控和全过程追踪能力。 ⚫ 减分项为『违法违规事件或处罚』，其下设环境、社会和治理三个二级指标，评分为违反一条扣 3 分，与央企通用指标保持一致。 ⚫ 风险提示： ESG 相关政策推出节奏不及预期、全球气候风险变化存在不确定性、可持续投资存在风险。 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共12页 有信仰 敢担当 守正创新 追求卓越 1.基础化工行业央企 ESG 政策：主要关注环境、气候、社会三方面议题 ........................................................................... 4 2.构建基础化工行业央企 ESG 评价体系：突出产品能效管理和安全生产特色指标 ............................................................. 5 3.核心假定的风险 .................................................................. 9 4.附表 .................................................................................... 9 目录 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共12页 有信仰 敢担当 守正创新 追求卓越 图表目录 表 1：基础化工行业 ESG 相关政策 ...................................................................... 4 表 2：ESG 评价体系——加分项——公司治理架构议题 ....................................... 5 表 3：ESG 评价体系——加分项——重要性评估议题 .......................................... 5 表 4：ESG 评价体系——加分项——环境议题 ..................................................... 6 表 5：ESG 评价体系——加分项——应对气候变化议题 ....................................... 7 表 6：ESG 评价体系——加分项——社会议题 ..................................................... 8 表 7：ESG 评价体系——加分项——治理议题 ..................................................... 9 表 8：ESG 评价体系——减分项 ....................................................................