电力设备及新能源行业海外新兴产业日报：通胀风险仍受关注，AI资本开支融资扩张，数据中心基础设施推进IPO

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 电力设备及新能源 2026 年 09 月 24 日 海外新兴产业日报 20260923 推荐 （维持） 通胀风险仍受关注，AI 资本开支融资扩张， 数据中心基础设施推进 IPO 华创证券研究所 证券分析师：张一弛 邮箱：zhangyichi@hcyjs.com 执业编号：S0360525080005 证券分析师：袁凤婷 邮箱：yuanfengting@hcyjs.com 执业编号：S0360525110001 证券分析师：韩家宝 邮箱：hanjiabao@hcyjs.com 执业编号：S0360525120004 本日报关注美国宏观、AI 及半导体及数据中心电源领域最新动态，兹以辅助对国内映射产业链研究。美国宏观方面，里士满联储主席 Barkin 表示通胀风险高于就业风险，上周加息 25 个基点有助通胀回落；沙特重启东西向输油管道并将恢复从延布港出口石油，伊朗称若美国解除海上封锁可在 7 天内重开霍尔木兹海峡；Brent 收跌 1.09%至 99.25美元/桶，欧美亚天然气价格区域分化延续。AI 及半导体方面，高盛预计亚马逊、Alphabet、Meta、微软和甲骨文 2027 年发债规模达 4200 亿美元，较 2026 年预估增长 60%；Anthropic发布 Claude Opus 5.5，运行成本较 Opus 5 降低 40%；Apptopia 估算 Meta 旗下 Muse 上线 12 天全平台下载约 280 万次，北美 iOS 下载量高于 ChatGPT 同期。数据中心电源方面，Accelevation 拟赴美 IPO，拟募资最高 7.2 亿美元，目标估值最高 53.7 亿美元。 一、美股隔夜市场概览 图表 1 美股隔夜市场概览及重点板块趋势 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 资料来源：iFinD，英为财情，华创证券 注：市场数据截至 2026 年 9 月 22 日收盘，新闻信息统计截至 2026 年 9 月 23 日。 二、美国宏观：通胀风险仍受关注，油气供应端出现新进展 （一）里士满联储 Barkin：通胀风险高于就业风险，上周加息 25bp 有助通胀回落。美国里士满联储主席汤姆·巴尔金表示，当前通胀风险高于最大就业风险，这是美联储上周决定加息 25 个基点的重要原因。他称消费有韧性，制造业及国防领域有所改善，上周的加息举措将有助于减缓通胀，但并未就是否需要进一步收紧政策释放明确信号。巴尔金还指出，消费者可能开始达到承受极限，投资可能放缓，就业也可能出现疲软。他今年在 FOMC 不具有投票权。（第一财经） （二）沙特与伊朗：中东石油供应通道出现恢复迹象。9 月 22 日，沙特已重启东西向输油管道，目前以较低流量输油，并准备恢复从延布港出口原油；管道此前因袭击关闭，全面恢复或需 6 至 8 周。同日，伊朗高级官员称，若美国解除海上封锁，伊朗可在 7 天内重新开放霍尔木兹海峡，相关提议已于 9 月 16 日递交美方。（财联社、CCTV 国际时讯） （三）油气价格跟踪：Brent 回落，欧美亚天然气价格仍呈明显区域分化。9 月 22 日，Brent 原油期货结算价为 99.25 美元/桶，日环比下跌 1.09%，较 2 月底上涨 36.93%。天然气方面，亚洲 JKM 期货报 26.05 美元/百万英热单位，日环比上涨 0.23%，较 2 月底上涨142.89%；英国天然气主连折合 24.02 美元/百万英热单位，日环比下跌 2.92%，较 2 月底上涨 128.47%；荷兰 TTF 天然气折合 25.11 美元/百万英热单位，日环比小幅下跌 0.03%，较 2 月底上涨 131.16%。美国天然气方面，NYMEX 天然气期货报 3.018 美元/百万英热单位，日环比上涨 6.68%，较 2 月底上涨 5.64%；Henry Hub 现货最新截至 9 月 15 日报2.97 美元/百万英热单位，日环比上涨 4.21%，较 2 月底下降 0.67%。整体来看，欧亚天然气价格较 2 月底仍处于显著高位，美国天然气累计涨幅相对有限，区域价格表现继续分化。 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表 2 2022 年至今主要油气价格变化 资料来源：iFinD，华创证券 注：期货价格截至 2026 年 9 月 22 日；Henry Hub 现货价格截至 9 月 15日。 三、AI 及半导体：科技巨头融资需求上升，前沿模型成本继续下降 （一）高盛：预计五大科技巨头 2027 年发债规模达 4200 亿美元。高盛 9 月 17 日发布报告，将亚马逊、Alphabet、Meta、微软和甲骨文五家科技巨头 2027 年全球投资级债务发行规模估算从约 4000 亿美元上调至 4200 亿美元，较 2026 年全年预估的 2500 亿美元增逾 60%。高盛预计，2027 年上述企业约 35%的资本开支将由债务融资支持。（财联社） （二）Anthropic：发布 Claude Opus 5.5，运行成本较 Opus 5 降低 40%。当地时间 9 月22 日，Anthropic 正式发布 Claude Opus 5.5 模型，这是 Claude 5.5 家族首个模型。官方称，Opus 5.5 在大多数工作任务中的表现可媲美 Claude Fable 5.1，默认设置下典型工作负载的运行成本较 Opus 5 低 40%，输出速度提高超过 30%。定价方面，输入、输出价格分别为每百万 Token 4 美元和 20 美元，较 Opus 5 下降 20%。（IT 之家） （三）Meta：Apptopia 估算 Muse 上线 12 天下载量约 280 万次。据科技媒体 TechCrunch报道，应用分析机构 Apptopia 估算，Meta 旗下 AI 应用 Muse 上线 12 天内全平台总下载量约 280 万次，在北美市场的 iOS 下载量约 180 万次，高于 ChatGPT 同期的 130 万次。Muse 在美国 App Store 总榜单一度升至第 2，随后登顶第 1；美国市场 DAU 峰值约 64.2万，高于 ChatGPT 上线同期的 23.1 万。上述数据均为 Apptopia 估算结果，Meta 尚未公布官方用户数据；Muse 提供免费版，高强度使用订阅费为每月 20 美元和 100 美元。（IT之家） 四、数据中心电源：Accelevation 推进美股 IPO Accelevation：赴美 IPO 拟募资最高 7.2 亿美元，目标估值最高 53.7 亿美元。AI 基础设施供应商 Accelevation 表示，其美国 IPO 目标估值最高可达 53.7 亿美元。公司与部分售股股东计划发行 3000 万股，发行价区间