通信行业周观点：昇腾960超节点配置7.2T NPO，英伟达预计27年芯片销量翻倍

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨通信设备Ⅲ [Table_Title] 通信周观点：昇腾 960 超节点配置 7.2T NPO，英伟达预计 27 年芯片销量翻倍 报告要点 [Table_Summary]2026 年第 37 周，通信板块上涨 3.62%，在长江一级行业中排名第 3 位；2026 年年初以来，通信板块上涨 38.59%，在长江一级行业中排名第 1 位。华为全联接大会发布全球首个采用 NPO技术的昇腾 960 超节点，光互联进入超节点系统级互联阶段。前沿模型迭代仍在加速，RSI 方向进展积极；算力芯片需求维持高景气，英伟达预计 2027 年芯片销量翻倍，英特尔 CPU 供给仅能满足约一半需求，Meta MTIA 推理 ASIC 走向规模化，GF 携手 Marvell 扩充 SiGe 产能。模型迭代与算力系统升级并进，持续驱动芯片、光互连等硬件演进，继续看好 AI 与算力主线。 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 黄天佑 SAC：S0490517070012 SAC：S0490522050005 SFC：BUW100 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 更多研报请访问 长江研究小程序 丨证券研究报告丨 通信设备Ⅲ cjzqdt11111 [Table_Title2] 通信周观点：昇腾 960 超节点配置 7.2T NPO，英伟达预计 27 年芯片销量翻倍 行业研究丨行业周报 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 板块行情 2026 年第 37 周，通信板块上涨 3.62%，在长江一级行业中排名第 3 位；2026 年年初以来，通信板块上涨 38.59%，在长江一级行业中排名第 1 位。个股层面，通信板块内市值在 80 亿元以上的公司中，本周涨幅前三分别为移远通信（+23.14%）、共进股份（+15.55%）、长芯博创（+14.90%）；跌幅前三分别为七一二（-5.74%）、东方通信（-5.06%）、东信和平（-4.31%）。 华为全联接大会发布昇腾 960 超节点，7.2T NPO 光引擎落地超节点系统 9 月 17 日，华为全联接大会 2026 发布全球首个采用 NPO 技术的昇腾 960 超节点，该系统基于“灵衢+Hi-ONE”，可扩至 4096 卡，提供 8 EFLOPS FP8/16 EFLOPS FP4 算力、1PB HBM；Hi-ONE 单引擎传输容量 7.2T，为业界首个量产、当前最大传输能力且唯一内置光源的 NPO产品，5500 个 Hi-ONE 替代 4.8 万颗 800G 光模块，功耗降逾 550kW，系统可用度 99.8%。配套发布柜内零电缆互联刀片及跨柜灵衢设备，后者支持 176×1.6T 端口、单机 280T、RTT 2μs。超节点 Scale-up 正加速走向光互联，利好 NPO 光引擎、先进封装、液冷等环节。 前沿大模型迭代仍在提速，RSI 方向进展积极 1）海外模型发布仍在加速：马斯克称，Grok 4.7 整体约对标 Opus 5.0，多模态仍是短板；Grok 4.8 将升级为 2.5T 参数、基于全新 C++软件栈训练，并以强化学习为下一阶段重点；预计 Grok 4.9 有望达到 Astra/Fable 级别，Grok 5 继续抬升性能上限。同期，Arena 出现匿名模型“Gemini-3.8-flash”，强化市场对 Gemini 4 Pro 的猜测。2）RSI 方向进展积极：谷歌 DeepMind 推出Dream-RSI 递归自改进系统，以历史发现树构建回放模拟器优化探索策略，在算法工程、数学优化与 GPU 内核中以更低发现成本持平或更优；RSI 占 AnthropicAI 研发工作的比例达 26%；智谱 GLM 团队在 RSI 方向完成首个工程化实践。 算力芯片需求高景气，GF 携手 Marvell 加码光互连产能 AI 景气上行“算力芯片+先进制程+高速互连”三条主线。1）算力芯片：英伟达 CEO 黄仁勋预计 2027 年芯片销量达 2026 年约两倍；Meta 计划于 2027 年初大规模部署 MTIA 450，并于2027 年推进 MTIA 500，hyperscaler 自研芯片正从训练侧走向推理侧规模化。2）先进制程：英特尔 CEO 陈立武称当前 CPU 供货仅满足约 50%客户需求，在 AI 推理放量下供给仍偏紧，18A 已投产、18A-P 于 2026 年 6 月进入风险试产，先进制程爬坡成为关键变量。3）高速互连：GlobalFoundries 与 Marvell 扩大多年 SiGe 合作，提升伯灵顿工厂产能；GF 现有 SiGe 已支持单通道 200G 光连接并规划更高速率，光互连速率升级与封装形态迁移有望同步加速。 投资建议 华为全联接大会发布全球首个采用 NPO 技术的昇腾 960 超节点，光互联进入超节点系统级互联阶段。前沿模型迭代仍在加速，RSI 方向进展积极；算力芯片需求维持高景气，英伟达预计2027 年芯片销量翻倍，英特尔 CPU 供给仅能满足约一半需求，Meta MTIA 推理 ASIC 走向规模化，GF 携手 Marvell 扩充 SiGe 产能。模型迭代与算力系统升级并进，持续驱动芯片、光互连等硬件演进，继续看好 AI 与算力主线。1）运营商：推荐中国移动、中国电信、中国联通；2）光通信：推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、汇聚科技、仕佳光子、华懋科技、腾景科技，关注太辰光、安孚科技、嘉元科技；3）液冷：推荐英维克，关注申菱环境；4）光纤光缆：推荐烽火通信、亨通光电、中天科技，关注长飞光纤；5）国产算力：推荐光迅科技、华丰科技、盛科通信、锐捷网络、紫光股份、润泽科技、光环新网、奥飞数据；6）AI 应用：推荐美格智能、移远通信、广和通、博实结、和而泰；7）卫星应用：推荐华测导航、海格通信、灿勤科技。 风险提示 1、国际环境变化；2、云商投入 AI 大模型力度不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]• 《 通 信 周 观 点 ： AI 产 业 三 重 奏 ， 光 互 联/XPU/GPT-6 Astra 登场》2026-09-13 •《通信周观点：英伟达 FY28 指引 70%超预期，智谱首发国产芯原生多模态大模型》2026-09-06 •《超节点：从“堆卡”走向系统级协同》2026-08-31 -20%20%60%100%2025/92026/12026/52026/9通信设备Ⅲ沪深3002026-09-24%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 10 行业研究 | 行业周报 目录 风险提示 .........................................................................................