基础化工行业A股央企ESG评价体系白皮书系列报告之四：基础化工行业央企ESG评价结果分析，财务影响和气候应对是未来披露方向

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业深度 证券研究报告 基础化工 2026 年 09 月 24 日 基础化工行业央企 ESG 评价结果分析：财务影响和气候应对是未来披露方向 看好 —— A 股央企 ESG 评价体系白皮书系列报告之四 相关研究 - 证券分析师 马昕晔 A0230511090002 maxy@swsresearch.com 任杰 A0230522070003 renjie@swsresearch.com 邵靖宇 A0230524080001 shaojy@swsresearch.com 周超 A0230525090001 zhouchao@swsresearch.com 李绍程 A0230525070002 lisc@swsresearch.com 王瑞健 A0230526020001 wangrj@swsresearch.com 研究支持 李彦宏 A0230125030002 liyh@swsresearch.com 联系人 王瑞健 A0230526020001 wangrj@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 本篇报告选取申万一级行业基础化工行业中的 24 家央企作为研究对象，尝试通过已构建的评价体系对其进行评价分析，总结当前基础化工行业央企 ESG 绩效管理情况。评价数据来源于公司年报、ESG 专项报告、公司公告等信息。 ⚫ 整体绩效表现较好，重点领域精细化管理仍待提升。基础化工央企 ESG 整体表现较好，24 家样本企业平均得分 80.75 分；17 家公司得分在 80 分以上，其中 9 家公司超过 90分。分维度看，社会责任和常规环境管理披露较为充分，公司治理架构及重要性评估逐步规范；企业间差异主要集中在气候管理深度、行业特色环境指标、ESG 绩效联动和尽职调查等方面，相关披露仍有进一步提升空间。 ⚫ 治理基础持续夯实，重要性评估规范化推进。24 家样本企业公司治理架构平均得分为15.17 分，其中 11 家公司获得满分，占比 45.8%。明确将环境、安全、节能降碳等ESG 指标纳入管理层或相关组织绩效考核的企业共 14 家，占比 58.3%。24 家化工央企中，有 20 家公司同时开展了财务重要性和影响重要性评估；其中，仅有安道麦和安迪苏在此基础上进一步对报告开展了第三方鉴证。 ⚫ 环境基础披露趋于完善，行业特色指标仍显分化。24 家基础化工央企环境管理平均得分为 16.50 分，整体得分率较高。关键产品能效披露相对不足，24 家公司中仅 9 家获得该项分数，占比 37.5%，为环境管理各项指标中得分率最低的一项。 ⚫ 气候基础披露逐步完善，精细程度仍待提升。基础化工央企气候信息披露已具备一定基础，但整体得分主要集中于中间区间，平均分 16.29 分，企业间披露质量仍存在差异。产品碳足迹管理仍处起步阶段，24 家样本公司中共有 8 家公司在关键产品碳足迹管理指标上得分，占比 33.3%。碳资产管理意识有所提升，市场化实践仍较有限，实际披露『碳市场交易及履约情况』的仅有同益中 1 家公司。 ⚫ 职业健康、安全生产管理与危化品管理彰显行业特色。24 家基础化工央企社会部分平均得分为 19.71 分，得分率较高。其中，『创新驱动』『员工』『职业健康』『安全生产』4 项指标的满分率均达到 100%，『乡村振兴』『社会贡献』『供应链安全』『产品和服务安全与质量』等指标的满分率也均超过 90%。危险化学品管理披露覆盖尚未过半，24 家公司中共有 11 家获得该项分数，占比 45.8%。『科技伦理』和『平等对待中小企业』得分相对较低，新兴社会责任议题仍有较大完善空间。 ⚫ 传统合规治理机制较为成熟，尽职调查机制仍待深化。24 家样本公司治理部分平均得分为 6.25 分，12 家公司获得 8 分满分。『反商业贿赂及反贪污』『利益相关方沟通』和『反不正当竞争』等项目披露率较高；相比之下，『尽职调查』仅有 12 家公司得分，披露率为 50%，成为治理部分最主要的差异项。 ⚫ 风险提示：ESG 相关政策推出节奏不及预期、全球气候风险变化存在不确定性、可持续投资存在风险。 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共20页 有信仰 敢担当 守正创新 追求卓越 1.整体绩效表现较好，重点领域精细化管理仍待提升。 ..... 5 2.治理架构与重要性评估:治理基础持续夯实，重要性评估规范化推进 ........................................................................ 6 3.环境：常规披露覆盖率较高，行业特色指标仍显分化 ..... 9 4.气候：基础披露逐步完善，精细程度仍待提升 .............. 11 5.社会：职业健康与安全生产管理彰显行业特色 ............. 14 6.治理：整体较为完善，尽职调查机制仍待深化 ............. 18 7.核心假定的风险 ........................................................... 19 目录 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共20页 有信仰 敢担当 守正创新 追求卓越 图表目录 图 1：基础化工央企 ESG 整体表现较好 ................................................................ 6 图 2：治理架构：整体表现成熟 ............................................................................ 6 图 3：治理架构二级指标得分情况 ........................................................................ 6 图 4：鲁西化工 ESG 决策、管理与执行三级治理架构 ........................................... 7 图 5：重要性评估：得到广泛应用 ........................................................................ 8 图 6：重要