家用电器行业2026年8月两轮车行业出口点评：出口高景气延续，电动两轮车增速领跑

请务必阅读正文之后的免责声明证券研究报告行业点评家用电器出口高景气延续，电动两轮车增速领跑2026 年 8 月两轮车行业出口点评2026 年 09 月 23 日评级同步大市评级变动维持涨跌幅比较资料来源：财汇，财信证券%1M3M12M家用电器-1.0-0.2-5.8沪深 300-2.2-10.7-0.1周心怡分析师执业证书编号：S0530524030001zhouxinyi67@hnchasing.com相关报告1 《家用电器行业点评：家电出口韧性延续，结构分化与边际改善并存》 2026-08-212 《电动自行车行业点评：成熟市场与新兴市场双轮驱动，电动两轮车和摩托车出口高增》2026-07-313 《家用电器行业点评：家用电器出口高基数压力下，韧性显著》 2026-07-24投资要点：两轮车出口大盘维持高速增长，8 月单月环比小幅回落。根据海关总署数据，2026 年 1-8 月，我们统计的电动两轮车和 50cc 排量及以上的摩托车累计出口金额达 150.5 亿美元，累计同比增速高达 27.8%，在去年较高基数背景下依然维持了近三成的增速，出口景气度持续处于高位。从 8 月单月动态看，当月出口金额为 20.5 亿美元，环比下降 0.6%，同比增长 28.1%。单月环比小幅回落，主要受部分区域短期出货节奏调整影响，但同比增速依然强劲，整体出口动能未见明显衰减。分车型看，电动两轮车增速领跑，各排量摩托车稳健增长。1-8 月各细分车型出口均实现双位数增长，但增速有所差异。电动两轮车依然是出口增长的核心引擎，累计出口金额 63.8 亿美元，同比增长 36.8%，增速在各车型中领先。小排量摩托车（50-250cc）体量最大，累计出口 70.5 亿美元，同比增长21.3%。中排量摩托车（250-500cc）累计出口 10.0 亿美元，同比增长 24.7%。大排量摩托车（500cc 以上）累计出口 6.2 亿美元，同比增长 26.2%。整体来看，电动两轮车增速显著高于传统摩托车，而各排量摩托车之间的增速差异相对有限，均保持了 20%以上的稳健增长。分区域看，新兴市场贡献主要增量，北美与欧洲短期节奏有所调整。大洲出口格局呈现出明显的结构化差异。南美洲表现最为亮眼，累计出口 24.2 亿美元，同比增长 46.8%，8 月单月同比增长 67.2%，环比增长 1.5%，增长动能强劲。非洲紧随其后，累计出口 28.7 亿美元，同比增长 45.1%，8 月单月环比增长 13.9%，同比增长 32.9%，是两轮车出口的重要增量来源。亚洲累计出口 31.9 亿美元，同比增长 24.3%，整体保持稳健增长，但 8 月单月环比下降 2.6%，同比增速 14.1%，复苏节奏略有放缓。北美累计出口 31.6 亿美元，同比增长 18.3%，体量较大但 8 月单月环比下降 8.6%，短期出货节奏出现阶段性放缓。欧洲累计出口 32.3 亿美元，同比增长 16.7%，8 月单月环比下降 4.6%，整体保持平稳，但增速在大洲中相对靠后。此外，大洋洲累计出口 1.7 亿美元，同比增长 27.2%，基数虽小但增速可观。分产地看，广东、浙江、重庆三省贡献核心产能。广东省作为两轮车出口第一大省，累计出口 45.1 亿美元，同比增长 23.4%；浙江省累计出口 29.2 亿美元，同比增长 31.9%，增速在主要产地中领先；重庆市累计出口 28.8 亿美元，同比增长 21.5%；江苏省累计出口 17.3 亿美元，同比增长 13.9%，增速相对平稳。投资建议：总体而言，1-8 月两轮车出口维持了接近 30%的高增长，电动两轮车与各排量摩托车均实现了双位数增长，南美洲与非洲等新兴市场构成了核心增量。当前出口驱动力正呈现“电动化领跑、各排量摩托车稳健增长、新兴市场多点开花”的特征，因此维持对行业“同步大市”的评级。区域层面，南美与非洲的高景气有望延续，北美与欧洲短期出货节奏的调整需持续跟踪。建议关注具备全球化产能布局及海外渠道优势的两轮车出海龙头，以及两轮车市场份额领先的优质企业如春风动力和九号公司。风险提示：市场竞争加剧，汇率波动风险，需求不及预期，关税扰动风险。$$start$$行业点评请务必阅读正文之后的免责声明- 2 -$$end$$图 1：2026 年 8 月电动两轮车和摩托车的出口情况一览表资料来源：海关总署，wind，财信证券行业点评请务必阅读正文之后的免责声明- 3 -投资评级系统说明以报告发布日后的 6－12 个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。类别投资评级评级说明股票投资评级买入投资收益率超越沪深 300 指数 15%以上增持投资收益率相对沪深 300 指数变动幅度为 5%－15%持有投资收益率相对沪深 300 指数变动幅度为-10%－5%卖出投资收益率落后沪深 300 指数 10%以上行业投资评级领先大市行业指数涨跌幅超越沪深 300 指数 5%以上同步大市行业指数涨跌幅相对沪深 300 指数变动幅度为-5%－5%落后大市行业指数涨跌幅落后沪深 300 指数 5%以上免责声明本报告由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经过书面授权的引用、刊载、转发，需注